บทสรุป
ตลาดหุ้นทั่วโลกฟื้นตัวดี 1.5% หลังหลังตลาดเริ่มคลายความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตธนาคาร โดยกลุ่มธนาคารรายใหญ่ใน Wall Street ได้ตกลงที่จะฝากเงินใน FRB เพื่อเสริมสภาพคล่องให้กับธนาคาร นอกจากนี้ ความกังวล Credit Suisse เบาบางลงเนื่องจากได้รับการเข้าช่วยเหลือจากธนาคารกลางสวิสฯ
กระแสเงินในวันที่ 15 มี.ค. 2023 1) เริ่มเห็นแรงขายในตราสารหนี้หลังสถานการณ์ของปัญหาการขาดสภาพคล่องในกลุ่มธนาคารทำให้ Yield ปรับตัวลดลงแรง มองว่าเป็นการขายทำกำไรระยะสั้น 2) มีแรงขายในกลุ่มการเงิน สินค้าอุตสาหกรรมและพลังงานยังบ่งชี้ว่านักลงทุนเลือกที่จะเก็งกำไรและกังวลกับภาพรวมของเศรษฐกิจอยู่ 3) มีแรงซื้อในหุ้นขนาดเล็กอาจจะมองเรื่องการเก็งกำไรของฟื้นตัวของภาพตลาดในระยะสั้น 4) มีแรงซื้อในหุ้นธีม Value ค่อนข้างหนานแน่นเช่นเดียวกับหุ้นธีม Growth ที่มีแรงซื้อกลับ 5) กระแสเงินในรายตลาดและรายกลุ่มอุตสาหกรรมค่อนข้างจำกัด เสมือนนักลงทุนปรับเปลี่ยนอยู่ในภาพของการจัดสรรการลงทุนในชั้นสินทรัพย์
Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ส่วนราคาถ่านหินในยุโรปปรับตัวลดลง 0.3% ส่วนราคาก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 4.2% ส่วนค่าระวางเรือในแม่น้ำไรน์เริ่มทรงตัว ขณะที่ Credit Spread ของ IG ในสหรัฐและเอเชียลดลง ส่วนยุโรปปรับตัวเพิ่มขึ้น 16bps ส่วน HY ในยุโรปปรับตัวเพิ่มขึ้น 5bps มองว่าเป็นจากประเด็นของ Credit Suisse ในขณะที่สถานการณ์ในสหรัฐเริ่มคลี่คลาย CDS ปรับเพิ่มขึ้น 5-6% DoD มองภาพการแนะนำกลับมามองในกลุ่ม High Yield ในสหรัฐเมื่อ Credit Spread ปรับมาเพิ่มขึ้นเหนือ 600bps
สถานการณ์ปัญหาสภาพคล่องในสหรัฐนั้นมีพัฒนาการที่เป็นเชิงบวกมากยิ่งขึ้น การแก้ปัญหาเริ่มเห็นความชัดเจนมากขึ้น 1) Silicon Valley Bank กำลังมองหาธนาคารใหญ่มาซื้อ ซึ่งปัญหาอยู่ที่ว่าธนาคารใหญ่นั้นอาจจะทำได้ลำบากเพราะติดเรื่องกฎระเบียบด้านเงินฝากที่มากกว่าที่ทางการกำหนด โดย JPMorgan ได้ออกมายอมรับในเรื่องนี้ 2) ธนาคารใหญ่ในสหรัฐได้ลงขันในการช่วยเหลือ First Republic Bank มูลค่ารวม US$30b (ธนาคาร JPM, BofA, Citi, Wells Fargo สนับสนุนธนาคารละ US$5b, GS, MS สนับสนุนธนาคารละ US$2.5b และธนาคารเล็กอีกรายละ US$1b) ซึ่งจากภาพในรูปแบบนี้ก็น่าจะช่วยลดความเสี่ยงได้ในระดับหนึ่งสำหรับภาคธนาคารในสหรัฐ
ผลประกอบการของ FedEx ออกมาดีกว่าที่คาดและมีการปรับเป้าหมายในปี 2023 เพิ่มขึ้น ทำให้กลุ่มขนส่งมีการปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่เรามองว่าผลประกอบการของบริษัทขนส่งอาจจะยังถูกกดันไปอีกระยะหนึ่งโดยมีตัวแปรคือต้นทุนพลังงานหากต้นทุนพลังงานมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจกำลังชะลอตัวอาจจะไม่ใช่เวลาที่เหมาะสมในการลงทุนในหุ้นกลุ่มนี้ในระยะกลาง ทั้งนี้รอผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ของ FedEx ซึ่งมองว่าจะเป็นจุดต่ำสุดเหมือนอย่างกลุ่มอุตสาหกรรมอื่นน่าจะเป็นการซื้อเพื่อสะสมจะดีกว่า
วันที่ 15 มี.ค. ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สำคัญโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้หลายภาคส่วน เช่น ธนาคาร อสังฯ และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจซึ่งประเทศตั้งเป้าไว้ที่ 6.5% ในปี 23 นี้ ขณะที่มีเป้าหมายรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำกว่า 4.5% (เงินเฟ้อเวียดนามเดือน ก.พ. 66 อยู่ที่ 4.3%YoY ต่ำกว่าตลาดคาดและต่ำกว่าเป้าหมายธนาคารกลาง)
Bloomberg เผยทางการจีนได้ระงับการอนุมัติคำขอออก Global Depositary Receipt (GDRs) หลังกังวลว่ายอดขาย GDRs ที่เพิ่มขึ้นจะกดดันต่อเสถียรภาพของตลาดหุ้นจีน โดยเรามองว่าการควบคุมนี้เป็นหนึ่งในความพยายามของทางการจีนที่เคยเผยไปในช่วงก่อนหน้าว่า จะดำเนินการแก้ไขความเสี่ยงทางการเงินซึ่งรวมถึงตลาดทุนให้มีเสถียรภาพ ทำให้เรามองว่าประเด็นการควบคุมกฎของทางการจีนหลังจากนี้จะมีการเผยมาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจส่งผลให้บางภาคส่วนที่ถูกควบคุมมีทิศทางผันผวนในระยะสั้น
