บทสรุปสำหรับสัปดาห์ (13-17 มี.ค.)
ในสัปดาห์ที่ผ่านมาผลตอบแทนตามกลุ่มอุตสาหกรรมค่อนข้างผสม หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีปรับเพิ่มขึ้นจาก 1) Yield ที่ลดลงและ 2) ความคาดหวังต่อแนวโน้มกำไรที่จะฟื้นตัว ส่วนกลุ่มเชิงรับอย่าง Healthcare, Utilities, Consumer Staples ปรับเพิ่มขึ้น ในขณะที่กลุ่มที่อิงกับภาพเศรษฐกิจอย่างกลุ่มพลังงาน สินค้าอุตสาหกรรมและ Materials ปรับลดลง โดยมีกลุ่มการเงินที่ปรับตัวลดลงแรงสุดจากปัญหาสภาพคล่องทั่วโลกที่กดดันตลาดในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา
ในขณะที่ตลาดเงินนั้นมีกระแสเงินไหลเข้าราว US$113bn เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ไหลเข้า US$18bn สะท้อนว่านักลงทุนเน้นถือเงินสดและสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง
ในสัปดาห์หน้าติดตาม 1) ทิศทางการปรับดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ จะปรับคาดการณ์เศรษฐกิจและเงินเฟ้อเป็นเช่นไร และมีมุมมองต่อวิกฤตธนาคารล่าสุดเป็นเช่นไร 2) ตัวเลขเงินเฟ้ออังกฤษและการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษที่ตลาดคาดว่าจะปรับขึ้น 25bps 3) ตัวเลข CPI ของฮ่องกง สิงคโปร์ และอังกฤษ 4) ดัชนี PMI เบื้องต้นสหรัฐและยุโรป 5) ยอดขายบ้านใหม่สหรัฐ 6) ผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ได้แก่ Accenture, Anta Sports Products, China Merchants Bank, China Mobile, General Mills, Meituan, Nike, PDD Holdings, People’s Insurance Co. Group of China , RWE, Tencent, Wanhua Chemical Group, Xiaomi
ภาพรวม – ตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดเริ่มคลายความกังวลต่อประเด็นปัญหาสภาพคล่องในสหรัฐที่ไม่ลุกลามและธนาคารกลางเข้ามาช่วยเหลือได้อย่างรวดเร็ว ในขณะที่ความเสี่ยงของตลาดไปอยู่ที่ Credit Suisse ที่ยังไม่ได้ข้อสรุปที่ชัดเจน (แต่ดูเหมือนจะมีแนวทางในการแก้ปัญหามากขึ้น) ซึ่งทำให้ตลาดกลับมาดูแนวโน้มการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐที่คาดว่าจะลดดอกเบี้ย 100bps ใน 2H23
กลยุทธ์ – สัปดาห์นี้ (20-24 มี.ค.) มองว่าตลาดจะมีความผันผวนต่อเนื่องทั้งนี้เป็นผลจากตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังคงค้างอยู่ในระดับสูงและผลกระทบในของปัญหาสภาพคล่องที่จะส่งผลกับการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed และความเชื่อมั่นในยุโรปในระยะสั้น ผลประกอบการ Nike มีแนวโน้มออกมาต่ำกว่าที่คาด ในขณะที่ฝั่งจีนจะมีการรายงานผลประกอบการมากขึ้นแต่คิดว่าตลาดจะมองข้าม 4Q22 ไปแล้วและไปมองภาพการฟื้นตัวใน 1Q23 แทน
หุ้นแนะนำ –เน้นหุ้นที่คาดว่าผลประกอบการดีและหุ้นกลุ่มเชิงรับกลุ่มที่จะช่วยลดความผันผวนจากโดยเราเลือก Meituan และ China Mobile ที่มีปัจจัยพื้นฐานดีและผลประกอบการมีแนวโน้มที่ดี
