INVX Global Morning Routine - 20 เม.ย. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลงหลังถูกกดดันจากผลประกอบการที่ออกมาในทิศทางผสมในตลาดสหรัฐฯและยุโรป นอกจากนี้ตลาดฮ่องกงถูกกดันจากการแทรกแซงสกุลเงินของธนาคารกลางฮ่องกง (HKMA) ทำให้ตลาดเกิดความกลัวเรื่องอัตราดอกเบี้ย
•  
• กระแสเงินในวันที่ 18 เม.ย. 2023 1) เห็นแรงซื้อในตราสารหนี้โดยเฉพาะตราสารหนี้คุณภาพดีและพันธบัตรรัฐบาล หลังจากสถานการณ์ของความผันผวนในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น 2) มีแรงในกลุ่มเชิงรับอย่างกลุ่ม Healthcare และ Consumer Staples สะท้อนความกังวลต่อแนวโน้มผลประกอบการ 3) มีแรงขายในกลุ่ม Materials มากขึ้นอาจจะมีความเป็นไปได้ว่าตลาดกังวลกับแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจโลกหลังจากตัวเลขเศรษฐกิจออกมายังมีสัญญาณการชะลอตัวลง 4) มีเงินไหลออกจากตลาดเงินใน EM ต่อเนื่อง 5) ยังมีแรงขายในหุ้นขนาดเล็กในช่วงการปรับประมาณการลง รวมถึงปัจจัยภายนอกที่ผันผวน
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปเพิ่มขึ้น 1.3% ราคาก๊าซธรรมชาติลดลง 6.1% ส่วน Credit Spread ของ IG ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1bps ส่วน HY ปรับตัวเพิ่มขึ้น 6bps นอกจากนี้ภาพรวมจีนยังคงผันผวน กลุ่ม Reopening ในจีนปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.5% โดยกลุ่มที่มีแรงซื้อได้แก่ กลุ่มร้านอาหาร กลุ่ม Casino และสุราปรับเพิ่มขึ้น 0.5-1%  ในขณะที่กลุ่มอื่นปรับลดลงราว 1%
•  
• ภาพรวมของ Beige Book ของธนาคารกลางสหรัฐพบว่าเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัวลง การจ้างงานลดลง เงินเฟ้อลดลงและการเข้าถึงสินเชื่อลดลง ทั้งนี้เป็นผลสืบเนื่องมาจากปัญหาสภาพคล่องที่ส่งผลให้การปล่อยกู้มีความตึงตัวมากขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนของสภาพคล่อง ดังนั้นจากภาพรวมเศราฐกิจทำให้ความเสี่ยงของเศรษฐกิจสหรัฐที่จะเข้าสู่สภาะถดถอยมีเพิ่มขึ้น และอาจจะต้องเริ่มระมัดระวังสำหรับกลุ่มที่เป็น Consumer Discretionary ที่อาจจะได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่ลดลงและการเข้าถึงสินเชื่อที่ยากขึ้น
•  
• Tesla (TSLA) -2% หลังเผยงบ 1Q23 และกำไรหดตัวลง 24%YoY สู่ $2.5bn ด้านอัตรากำไรขั้นต้นปรับลงสู่ 19.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 63 และต่ำกว่าตลาดคาด กดดันจากการปรับลดราคารถ EV ในช่วงที่ผ่านมา โดยตั้งแต่ต้นปีปรับราคาลง 15-29% นอกจากนี้ท่าทีของ Elon Musk ยังจะยังปรับลดราคาลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้หุ้นและกลุ่ม EV ยังคงมีแรงกดดันจากการลดราคา ดังนั้นเราแนะนำให้หลีกเลี่ยงผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า และรอจังหวะในการหาจังหวะซื้อ Tesla ที่ต่ำกว่า US$150
•  
• IBM เผยผลประกอบการ 1Q23 โดยรายได้น้อยกว่าคาดและเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.4%YoY ขณะที่ EPS ดีกว่าคาดแต่หดตัวเมื่อเทียบปีก่อนอยู่ที่ $1.36 อย่างไรก็ดีดูเหมือนรายได้จากซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น 2.6%YoY และดีกว่าคาดด้าน CDW เผยผลประกอบการเบื้องต้น 1Q23 และยังคาดตลาดไอทีของสหรัฐฯจะโตลดลงด้วยอัตราตัวเลขหลักเดียวที่สูงในปี FY23 ส่งผลให้ราคาหุ้นกลุ่มไอทีตอบสนองต่อประเด็นดังกล่าวและปรับตัวลดลงตาม โดย CDW -13.2% Intel -2.1% Cisco -4.5% IBM -1.1% ขณะที่จากคาดการณ์ CDW ที่มองการหดตัวของตลาดไอทีสหรัฐฯ แต่อย่างไรก็ดีดูเหมือนกลุ่มซอฟต์แวร์จะยังคงเติบโตสะท้อนจาก IBM Oracle และ MSFT ที่มีรายได้ซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น จากภาพนี้เรา Imply ได้ว่าปลายทางกลุ่มไอทีจะยังคงซบเซาหลังอุปสงค์ยังไม่ฟืนตัว แต่กลุ่มซอฟต์แวร์จะฟื้นตัวได้ดีกว่าสวนทางกลุ่มฮาร์ดแวร์ โดยในกลุ่มซอฟต์แวร์เราชอบ MSFT