INVX Global Morning Routine - 25 ส.ค. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลงจากความกังวลก่อนที่การประชุม Jackson Hole จะเริ่มขึ้นในวันนี้ ขณะที่ทางฝั่งจีนมีภาพการฟื้นตัวหนุนจากงบของบริษัทจดทะเบียนที่ออกมาดีกว่าคาดและมีการฟื้นตัว
•  
• กระแสเงินในวันที่ 23 ส.ค. 2023 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ค่อนข้างผันผวน โดยล่าสุดมีเงินไหลเข้า โดยเป็นเงินไหลเข้าใน High Yield ซึ่งอาจจะมองได้ว่าเป็นแรงเก็งกำไรเนื่องจากพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้ระยะยาวมีแรงขาย 2) มีแรงขายในหุ้นกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม บ่งชี้ว่านักลงทุนกังวลอุปทานทั่วโลกที่ชะลอตัวลง 3) กระแสเงินในธีม Growth ผันผวน กังวลเรื่อง Yield ที่เพิ่มขึ้น 4) มีแรงขายในตลาดหุ้นจีนและเอเชีย จากความกังวลบเศรษฐกิจจีนที่มีปัญหาอยู่ในช่วงนี้ ทำให้เห็นมีแรงขายในราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงานระดับหนึ่ง 5) มีแรงเก็งกำไรหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเข้ามาเป็นระยะ มองเป็นการเก็งกำไรในผลประกอบการของ NVDA
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปลดลง 2.4% ราคาก๊าซธรรมชาติลดลง 12.5% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวลดลง 2bps ส่วนตราสาร HY ปรับลดลง 3bps ขณะที่ตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนยังค่อนข้างผันผวน โดยล่าสุดปรับเพิ่มขึ้น 2.9% ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับปัญหาของเศรษฐกิจจีนที่เพิ่มขึ้น
•  
• หลังจากผลประกอบการของร้านขายสินค้าในสหรัฐเริ่มเผชิญกับความเสี่ยงเพิ่มขึ้นจาก 1) เศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง 2) การขโมยสินค้า 3) การผิดนัดชำระหนี้ของบัตรเครดิต 4) การจ่ายหนี้การศึกษาในสหรัฐ แม้ว่าผลประกอบการจะออกมาไม่ได้แย่ก็ตาม แต่จากแนวโน้มทำให้เรามองว่าหลีกเลี่ยงกลุ่มที่ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลง ด้วยภาพความเสี่ยงหลายปัจจับทำให้เราค่อนข้างกังวลกับแนวโน้มผลประกอบการของกลุ่ม Retailers และสินค้า Discretionary ทำให้เราแนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนในระยะสั้นไปก่อน รอความชัดเจนและเห็นผลกระทบของกำลังซื้อจากความเสี่ยงข้างต้น
•  
• Meituan เผยงบ 2Q23 ดีกว่าคาด โดยรายได้โต 33.4% ขณะที่พลิกกลับมากำไรที่ RMB4.6mn จากขาดทุนในปีก่อนหนุนจากการฟื้นตัวของปริมาณธุรกรรมรวมที่เพิ่มขึ้นในธุรกิจร้านค้า โรงแรม และการท่องเที่ยวหลังมีการเปิดเมือง เรามองว่างบมีภาพการฟื้นตัวดีจริงแต่อาจไม่ได้แรงเท่าที่ตลาดคาดหวัง อย่างไรก็ดีราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบ ซึ่งเรามองว่าเป็นผลมาจากการที่บริษัทยังคงกังวลกับแนวโน้มใน 3Q23 และคาดการเติบโตของปริมาณการสั่งซื้อในธุรกิจจัดส่งอาหารหลักจะชะลอตัวลงเนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจจีนได้กัดกร่อนความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ซึ่งด้วยภาพการฟื้นตัวของบริษัทที่อิงกับภาพเศรษฐกิจมากทำให้เรายังคงแนะติดตามสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนซึ่งหากเกิดขึ้นก็จะส่งผลให้ราคาหุ้นอาจปรับตัวขึ้นได้ดีเช่นกัน