INVX Global Morning Routine - 14 พ.ย. 2566

14 Nov 23 12:00 AM

Slide5a244d27e-2ab8-4177-9c4f-0010ab4386e9-20240911165026

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.1% ซึ่งแกว่งตัวในกรอบแคบ ทั้งนี้ตลาดรอความชัดเจนของตัวเลขเศรษฐกิจจีนและตัวเลข
เงินเฟ้อของสหรัฐ
• กระแสเงินในวันที่ 10 พ.ย. 2023 1) กระแสเงินในตราสารมีความผันผวน โดยล่าสุดมีแรงขายทั้งนี้มองว่าเป็นผลจากท่าทีของคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐที่ยังส่งสัญญาณการใช้
นโยบายการเงินตึงตัวต่อเนื่อง แต่มีแรงเก็งก าไรบนตราสารหนี้ High Yield จากความเสี่ยงการผิดนัดช าระหนี้ที่ลดลง 2) มีแรงซื้อเก็งก าไรในกลุ่มการเงินและหุ้นขนาดเล็กในช่วงที่ตลาดหุ้น
ฟื้นตัว 3) มีแรงซื้อในหุ้นธีม Growth จากภาพการฟื้นตัวของผลประกอบการ แต่กลุ่มเทคโนโลยีมีแรงขายท าก าไรหลังปรับตัวเพิ่มขึ้นสองสัปดาห์ต่อเนื่อง 4) ตลาดจีนมีแรงเก็งก าไรจาก
ภาพเศรษฐกิจที่เริ่มสมดุลมากขึ้นและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ในขณะที่ตลาดญี่ปุ่นมีแรงขายทั้งนี้จากค่าเงินที่มีแนวโน้มแข็งค่าจากที่ทีของ BOJ 5) มีแรงซื้อในกลุ่มพลังงานและสินค้าโภค
ภัณฑ์หลังจากราคาปรับตัวลดลงแต่ท่าทีของโอเปคและสถานการณ์ในอิสราเอลยังไม่เปลี่ยนแปลง
• ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวลดลง 1bps ส่วนตราสาร HY ปรับเพิ่มขึ้น 4bps ส่วน CDS ทั้ง IG และ HY ปรับลดลง 0.9% และ 0.5% แต่ HY ตามล าดับ หลังตลาดมองว่า
เศรษฐกิจไม่ได้แย่อย่างที่คิดและมองว่าธนาคารกลางจะเริ่มลดดอกเบี้ยในปี 2024
• ตัวเลขการส ารวจการบริโภคและความเชื่อมั่นภาคธุรกิจเอกชนยังบ่งชี้ว่ามีการฟื้นตัวแต่ค่อนข้างช้าแม้ว่าจะเริ่มเห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนในช่วงเดือน ต.ค. แต่อย่างไรก็ดีตลาด
หุ้นจีนเริ่มไม่ตอบสนองกับข่าวลบมากนัก แต่ข่าวลบเป็นตัวกดดันให้ตลาดมี Upside ที่จ ากัด ตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่จะออกมาอาจจะยังบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวที่ช้า ดังนั้นตลาดจึงมองว่ารัฐบาล
จีนจะเป็นตัวช่วยในการสนับสนุนการฟื้นตัวเศรษฐกิจทั้งมาตรการทางการคลังและการลดดอกเบี้ย แม้ว่าตลาดหุ้นจีนจะไม่ตอบสนองต่อภาพเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้าแต่ Upside ก็ถูกจ ากัดจาก
ประเด็นดังกล่าว เราจึงแนะน ามองกลุ่มที่มีการเติบโตได้ดีในจีนอย่าง Alibaba, PDD, Meituan, AIA, Sands China, Trip.com, Baidu และ China Mobile
• ยอดขายของ TSMC ในเดือน ต.ค. ปรับตัวเพิ่มขึ้น 16% YoY เป็นบวกครั้งแรกนับตั้งแต่เดือน ก.พ. 2023 ซึ่งอาจจะเป็นตัวชี้น าที่ยอดขาย Semiconductor ทั่วโลกจะมีสัญญาณที่ดีขึ้นและมี
การเติบโต YoY ในช่วงเดือน พ.ย. 2023 เป็นต้นไปซึ่งเร็วกว่าที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วง 1Q24 นับว่าเป็นสัญญาณบวกของกลุ่ม Semiconductor ในช่วง 4Q23 เรายังมองว่าการฟื้นตัวของ
กลุ่ม Semiconductor ยังด าเนินต่อไปใน 1H24 จาก อุปสงค์ AI, การฟื้นตัวของ PC และ Smartphone, การระบายสินค้าที่ลดลงและแรงกดดันด้านราคาลดลงจาก Supply ที่ลดลง
นอกจากนั้นมองว่า 2H24 จะเข้าสู่สภาวะ Normalisation เรามองว่า TSMC, AMD, INTC มีความน่าสนใจระยะสั้น จากภาพการฟื้นตัว
• ผลประกอบการใน 3Q23 ของบริษัท DiDi Global และ Uber ออกมาดีกว่าที่คาด และมีอัตราการเติบโตที่ดีซึ่งสวนทางกับภาพเศรษฐกิจจึงท าให้ก าไรสูงกว่าที่ควรจะเป็นส าหรับ Platform
Delivery เรามองว่าธุรกิจของ DiDi และ Uber นั้นเริ่มได้ประโยชน์จากขนาดการผลิต หากยืนตรงจุดนี้ได้สม ่าเสมอ ธุรกิจนี้จะเริ่มมีความน่าสนใจบนแนวโน้มก าไร แต่เรามองว่ายังมีความ
เสี่ยงจากก าลังซื้อที่อ่อนแอและการแข่งขันที่สูงอยู่

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Global morning routine_231114_T