บทสรุป |
ตลาดหุ้นทั่วโลกทรงตัว -0.1% หลังตลาดยังคงมีแรงเทขายทำกำไรต่อเนื่อง ประกอบกับอัตราผลตอนแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นยังคงสร้างแรงกดดันต่อหุ้นเติบโต (Growth Stocks) โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคฯ นำโดย AMZN -2.6% GOOGL -1.9% ขณะที่ตัวเลขภาคบริการของจีนออกมาดีกว่าคาดแต่ตลาดยังคงปรับตัวลงหลังมีแรงกดดันจากแนวโน้มการฟื้นตัวที่ไม่ชัดเจน กระแสเงินในวันที่ 5 ม.ค. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน ล่าสุดมีแรงซื้อในตราสารหนี้จากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดดอกเบี้ย แต่มีแรงขายในตราสารหนี้ High Yield ทั้งนี้จากความกังวลในการผิดนัดชำระหนี้ในช่วงเวลาที่ดอกเบี้ยสูง 2) มีแรงซื้อในตลาดญี่ปุ่นจากท่าทีของธนาคารกลางญี่ปุ่นหลังจากเกิดแผ่นดินไหวที่ทำให้การทำนโยบายการเงินแบบตึงตัวทำได้ยากขึ้น 3) มีแรงเก็งกำไรในกลุ่มพลังงานและราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลังราคาปรับตัวลดลงแรง 4) มีแรงขายในตลาดหุ้นจีน EM และเอเชียสะท้อนภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนอ่อนแอแต่ยังมีความหวังจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐ 5) มีแรงขายในหุ้นธีม Growth และกลุ่มเทคโนโลยีมองเป็นการขายทำกำไรในระยะสั้นหลังปรับตัวเพิ่มขึ้นแรง 6) มีแรงขายในโลหะมีค่าจากแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปปรับตัวลดลง 1.9% ราคาก๊าซธรรมชาติลดลง 7.7% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 2bps ส่วนตราสาร HY ปรับเพิ่มขึ้น 3bps ด้านตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนภาพรวมปรับตัวลดลง 3 วันติดต่อกัน กระแสเงินค่อนข้างผันผวน โดยตลาดได้รับแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวอ่อนแอ ทั้งนี้ตลาดจีนต้องการเห็นมาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจจากภาครัฐ ในช่วงนี้เราเริ่มเห็นการทำ M&A ในกลุ่มอุตสาหกรรม Healthcare มากขึ้นหลังในปีที่ผ่านมากลุ่ม Healthcare ได้รับแรงกดดันหลายปัจจัย ซึ่งมองว่าการทำ M&A ในช่วงนี้สมเหตุสมผลหลังจากราคาหุ้นกลุ่มนี้ปรับตัวลดลงแรงและกำไรไม่ค่อยดีมากนัก นอกจากนั้นบริษัทใหญ่มีงบดุลและสภาพคล่องที่ดีทำให้เราจะเห็นการทำ M&A ต่อเนื่องจนกว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวของกำไรในช่วง 2H24 เป็นต้นไป ทำให้เรามองว่าหุ้นกลุ่มนี้อาจจะมีความผันผวนในช่วงผลประกอกการที่อ่อนแอ แต่จะเป็นจังหวะซื้อเพราะมองการฟื้นตัวในระยะถัดไปเป็นสำคัญ Nvidia เปิดตัวชิป AI ที่ใช้บนกราฟิกเดสก์ท็อปใหม่ 3 ตัวซึ่งความสามารถของผลิตภัณฑ์ใหม่จะไม่ขัดต่อกฎที่รัฐบาลสหรัฐฯ กำหนดเพื่อจำกัดการส่งออกชิปที่เกี่ยวข้องกับ AI ไปยังประเทศจีน นอกจากนี้ยังวางแผนการผลิตชิป AI ที่ออกแบบมาสำหรับจีนจำนวนมากในช่วงไตรมาส 2 ซึ่งทำให้เรามองบวกต่อแผนการรับมือของบริษัทที่หันมาเน้นปริมาณแทนการเพิ่มคุณภาพที่จะถูกควบคุม ขณะที่ราคาปรับตัวสะท้อนข่าวดีมาแล้วระดับหนึ่ง ประกอบกับมูลค่าที่ถือว่าสูงแต่อย่างไรก็ดียังคงสอดคล้องไปกับการเติบโตที่ยังอยู่ในช่วงขาขึ้น แนะนำถือหากว่ามีสถานะ ในกรณีที่ต้องการเห็นการเติบโตสูงต่อเนื่องเป็นการเก็งกำไรในระยะสั้น แต่เรามองว่า 2H24 แนวโน้มการเติบโตจะชะลอตัวลงเข้าสู่จุดสมดุลมากขึ้น แนะนำเปลี่ยนตัวเล่นไปยังกลุ่ม Software ถึงแม้การใช้จ่ายในสหรัฐฯจะมีแรงกดดันจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัวแต่กลุ่มค้าปลีกเครื่องแต่งกายปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขาย 4Q23 ขึ้นหลังมียอดขายที่แกร่งในช่วงเทศกาลวันหยุดแกร่งเนื่องจากผู้บริโภคมีการกู้ยืมเพิ่มขึ้น หรือใช้แผน Buy Now Pay later เพิ่มซึ่งมีลักษณะค่อนข้างเหมาะกับเศรษฐกิจในช่วงนี้ที่ยังคงมีแรงกดดันจากหลายปัจจัย ด้วยภาพนี้ทำให้เราแนะมองกลุ่ม Fintech ที่มี Buy Now Pay later อย่าง Affirm Block ซึ่งอุปสงค์การใช้งานยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง มากกว่าจะมองกลุ่มค้าปลีกที่แท้จริงแล้วยังคงมีแรงกดดันจากกำลังซื้อที่ชะลอตัว |
| ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Global morning routine_240109_T (1) |
