INVX Global Morning Routine - 26 ก.ย. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลง หลังยังมีแรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคเป็นสำคัญโดยเฉพาะในจีนที่ยังคงมีความกังวลต่อกลุ่มอสังฯและการผิดนัดชำระหนี้ นอกนั้นตลาดยังคงมีความกังวลต่อหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐที่อาจจะถูกปิดทำการ หรือชัตดาวน์ในวันที่ 1 ต.ค. หากสภาคองเกรสไม่มีความคืบหน้าในการผ่านร่างงบประมาณชั่วคราว และส่งต่อให้ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ลงนามเป็นกฎหมายภายในวันที่ 30 ก.ย.
•  
• กระแสเงินในวันที่ 22 ก.ย. 2023 1) กระแสเงินในตราสารหนี้มีกระแสเงินค่อนข้างผันผวน มีแรงซื้อในพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้ระยะสั้น หลังตลาดรับรู้แนวโน้มดอกเบี้ยว่าจะขึ้นได้อีก 25bps ไปแล้ว 2) มีแรงซื้อในหุ้นธีม Growth และเทคโนโลยีหลังจากราคาปรับตัวแรงก่อนหน้านี้แต่มีสัญญาณความต้องการ iPhone15 และชิป AI อยู่ในระดับสูง 3) มีแรงซื้อในหุ้นเงินปันผลสูง 4) มีแรงซื้อในตลาดหุ้น EM และเอเชียจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนและเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว 5) มีแรงขายในตลาดหุ้นจีนต่อเนื่องแต่ชะลอตัวลง 6) หุ้นขนาดเล็กและกลุ่ม Consumer discretionary อาจจะได้รับแรงกดดันด้านกำลังซื้อ สอดคล้องกับการขายกลุ่มการเงินที่สะท้อนภาพของเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงต่อเนื่อง 7) กลุ่มพลังงานและ Materials มีแรงขาย
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปเพิ่มขึ้น 1.4% ราคาก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 7.5% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวลดลง 1bps ส่วนตราสาร HY ปรับลดลง 4bps ขณะที่ตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนยังค่อนข้างผันผวน โดยล่าสุดปรับตัวลดลง 2.2% ได้รับแรงกดดันจากการผิดนัดชำระหนี้ภาคอสังหาริมทรัพย์ แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจในภาพรวมจะออกมามีสัญญาณการฟื้นตัวในระยะสั้น โดยทุกกลุ่มปรับตัวลดลง
•  
• สามความเสี่ยงที่สหรัฐกำลังจะเผชิญในช่วงต้น 4Q23 ได้แก่ 1) การประท้วงของสหภาพแรงงานที่ยังไม่ได้ข้อยุติ 2) Government Shutdown จากการไม่สามารถบรรลุข้อตกลงเรื่องงบประมาณ 3) หนี้การศึกษาที่จะเริ่มเก็บเพิ่มเติม ซึ่งจากสามความเสี่ยงนี้หากว่ายืดเยื้อจะส่งผลกับภาพเศรษฐกิจสหรัฐ โดยประเมินในเบื้องต้นว่าหนี้การศึกษาจะกระทบกับกำลังซื้อและ GDP ของสหรัฐ 0.5% การปิดหน่วยงานของรัฐบาลจะกระทบ 0.1% ต่อสัปดาห์ และการประท้วงจะกระทบ 0.05% ต่อสัปดาห์ มองว่าทั้งหมดจะกระทบกับการผลิตและกำลังซื้อเป็นสำคัญ
•  
• Amazon.com เตรียมลงทุนกว่า $4bn ใน AI Startup Anthropic ส่วนหนึ่งของดีลการลงทุนนี้คือ Anthropic จะย้ายซอฟต์แวร์ส่วนใหญ่ไปยังศูนย์ข้อมูล Amazon Web Services และใช้ชิปของ Amazon เพื่อฝึกโมเดลที่ใช้ในการขับเคลื่อนแชทบอตและแอปฯอื่นๆประกอบกับได้รับเงินทุนที่ใช้ในการฝึกอบรมและใช้งานโมเดล AI ขนาดใหญ่ ประเด็นนี้สะท้อนให้เห็นถึงแสดงให้เห็นถึงความพยายามในการผลิตชิปภายในของ Amazon และถึงแม้การลงทุนดังกล่าวจะมีมูลค่ามากและถือเป็นข้อตกลงทางธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดในกลุ่ม AWS แต่เรามองว่าค่อนข้างคุ้มค่าและสะท้อนให้เห็นถึงความพยายามของ AMZN ในการพัฒนาเทคฯ AI ให้เท่าทัน Peers อย่าง MSFT GOOGL ซึ่งการลงทุนดังกล่าวอาจไม่ได้แสดงผลให้เห็นในระยะสั้น แต่เราเชื่อว่าเป็นการลงทุนที่คุ้มค่าในระยะยาวแน่นอน