INVX Global Morning Routine - 27 ก.ย. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลง หลังยังมีแรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคเป็นสำคัญโดยเฉพาะในจีนที่ยังคงมีความกังวลต่อกลุ่มอสังฯและการผิดนัดชำระหนี้ นอกนั้นตลาดยังคงมีความกังวลต่อหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐที่อาจจะถูกปิดทำการ ประกอบกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและความต้องการของผู้บริโภคที่ยังคงซบเซาผลกระทบจากภาพเศรษฐกิจที่อ่อนแอ
•  
• กระแสเงินในวันที่ 22 ก.ย. 2023 1) กระแสเงินในตราสารหนี้มีกระแสเงินค่อนข้างผันผวน มีแรงซื้อในพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้ระยะสั้น หลังตลาดรับรู้แนวโน้มดอกเบี้ยว่าจะขึ้นได้อีก 25bps ไปแล้ว 2) มีแรงซื้อในหุ้นธีม Growth และเทคโนโลยีหลังจากราคาปรับตัวแรงก่อนหน้านี้แต่มีสัญญาณความต้องการ iPhone15 และชิป AI อยู่ในระดับสูง 3) มีแรงซื้อในหุ้นเงินปันผลสูง 4) มีแรงซื้อในตลาดหุ้น EM และเอเชียจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนและเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว 5) มีแรงขายในตลาดหุ้นจีนต่อเนื่องแต่ชะลอตัวลง 6) หุ้นขนาดเล็กและกลุ่ม Consumer discretionary อาจจะได้รับแรงกดดันด้านกำลังซื้อ สอดคล้องกับการขายกลุ่มการเงินที่สะท้อนภาพของเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงต่อเนื่อง 7) กลุ่มพลังงานและ Materials มีแรงขาย
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปลดลง 0.6% ราคาก๊าซธรรมชาติดลดลง 4% ส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 2bps ส่วนตราสาร HY ปรับเพิ่มขึ้น 6bps ขณะที่ตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนยังค่อนข้างผันผวน โดยล่าสุดปรับตัวลดลง 0.9% ได้รับแรงกดดันจากการผิดนัดชำระหนี้ภาคอสังหาริมทรัพย์ แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจในภาพรวมจะออกมามีสัญญาณการฟื้นตัวในระยะสั้น โดยกลุ่มเสื้อผ้ากีฬาและร้านอาหารปรับตัวแรง 5.3%
•  
• ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐลดลงต่ำกว่าคาดและหดตัวจากเดือนก่อนที่ 108.7 สู่ระดับ 103.0 ในเดือนก.ย. ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือน ขณะที่ Costco Wholesale เผยงบ F4Q23 โดยรายได้และ SSS เพิ่มขึ้นแต่เป็นระดับที่ต่ำกว่าคาดผลจากปริมาณการขายที่ลดลงกดดันจากกลุ่มสินค้าที่ไม่ใช่อาหารโดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย ด้านคาดการณ์งบ Nike ยังคงอ่อนแอทั้งรายได้ที่โตชะลอตัวและกำไรหดตัว ส่วนสินค้าคงคลังคาดหดตัวต่อเนื่อง 121.2%YoY ด้านยอดขายในจีนคาดชะลอตัวและสหรัฐฯคาดหดตัวลง ภาพนี้สะท้อนได้ว่าความต้องการของผู้บริโภคและความเชื่อมั่นอ่อนแอลงอย่างชัดเจนซึ่งเรามองว่าเป็นผลมาจากสภาวะเศรษฐกิจอ่อนแอ เราจึงค่อนข้างระมัดระวังกับกำลังซื้อของสหรัฐในช่วง 2H23 ที่มีแรงกดดันจากปัจจัยเสี่ยงค่อนข้างมาก โดยเฉพาะในสินค้าฟุ่มเฟือยที่เริ่มถูกปรับลดประมาณการไปแล้วระดับหนึ่ง เราจึงแนะมองหุ้นเชิงรับอย่าง WMT, PEP, KO, PG, UNH ที่มีความผันผวนน้อยกว่า
• การลงทุนใน TSLA อาจจะมี Downside ในระยะสั้นจากผลประกอบการใน 3Q23 และการตอบโต้ของสหภาพยุโรปในกรณีต่อต้านการสนับสนุนรถยนต์ EV ของจีน แต่ในระยะยาวการส่งมอบรถยนต์ Cybertruck และ Supercharging station และการพัฒนา Dojo Supercomputer ยังเป็นภาพการเติบโตในระยะยาวที่สดใส เรามองว่ารอราคา 210-220 มองเป็นจุดเข้าซื้อสำหรับการลงทุนในระยะยาว