Quarterly Gold 3Q23 – ประเมินทิศทางราคาทองคำใน 3Q23 มีแนวโน้มปรับลงทดสอบ 1,800 ดอลลาร์

3 Jul 23 9:48 AM

ประเมินทิศทางราคาทองคำใน 3Q23 มีแนวโน้มปรับลงทดสอบ 1,800 ดอลลาร์

แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงต่อเนื่อง (-) : เราคาดการณ์กรอบอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ใน 3Q23 จะอยู่ในช่วง 3.6-3.8% ลดลงจากประมาณการที่เราทำไว้เมื่อ 2Q23 ที่อยู่ในกรอบ 4.0-4.9% ทำให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปกป้องเงินเฟ้อ มีความต้องการที่ชะลอลง
แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย Fed จะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป (-) : เราคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยในกรอบ 5.00-5.25% ตลอดทั้ง 3Q23 ทำให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่เคลื่อนไหวสวนทางกับอัตราดอกเบี้ยมี upside ที่จำกัด
แนวโน้มเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แกว่งผันผวนในกรอบ (0) : เงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นในช่วงปลาย 2Q23 จากความเสี่ยงตลาดการเงินและเศรษฐกิจกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาชะลอเกินคาด อย่างไรก็ตาม เรามองว่าทิศทางเศรษฐกิจสหรัฐใน 3Q23 มีแนวโน้มแย่ลงจากภาคบริการและการจ้างงานที่ชะลอตัวต่อเนื่อง ทำให้เงินดอลลาร์มีแนวโน้มกลับมาอ่อนค่าได้อีกครั้ง
แนวโน้มธนาคารกลางถือครองทองคำเพิ่มขึ้น แต่อุปสงค์ทองคำจากอินเดียลดลง (0) : จากข้อมูลของ Reuters ระบุว่าธนาคารกลางจีน (PBoC) ได้เพิ่มการถือครองทองคำกว่า 16 ตันในเดือน พ.ค. ซึ่งเป็นการถือครองเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 7 นอกจากนี้ยังมีอุปสงค์เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมที่ใช้ทองคำเป็นส่วนประกอบ อย่างไรก็ตาม อุปสงค์จากอินเดียปรับลดลงหลังจากรัฐบาลได้มีการปรับขึ้นภาษีนำเข้าทองคำ นอกจากนี้ยังเป็นช่วงนอกฤดูกาลอีกด้วย
แนวโน้มของ ETFs ทองคำ พลิกกลับมามีสถานะซื้อสุทธิเป็นครั้งแรกใน 2Q23 (+) : โดยกองทุน ETFs ในอเมริกาเหนือ มีสถานะซื้อสุทธิ ETFs ทองคำใน 2Q23 36.3 ตัน (2.4 พันล้านดอลลาร์) นับเป็นการซื้อสุทธิเป็นครั้งแรกหลังจากขายสุทธิติดต่อกัน 4 ไตรมาส (2Q22-1Q23)

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Quarterly Gold 3Q23_230703_T