 ราคาและส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีทุกกลุ่มลดลง WoW ท่ามกลางต้นทุนแนฟทาที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แนวโน้มกลุ่มปิโตรเคมียังคงถูกครอบงำโดย sentiment ตลาดเชิงลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอลงและกำลังการผลิตใหม่ ซึ่งถูกตอกย้ำโดยปัญหาเพดานหนี้สหรัฐฯ และผลกระทบที่ตามมาหากไม่มีการขยายเพดานหนี้ เราคาดว่าผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีจะยังคงใช้ความระมัดระวังในการซื้อขาย ซึ่งบ่งชี้ถึงการจัดซื้อเท่าที่จำเป็น เรายังมองไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวในระยะสั้น ดังนั้นจึงคงมุมมองระมัดระวังต่อกลุ่มปิโตรเคมี ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยลดลง WoW เพราะราคาโพลิเมอร์ลดลง (-1% ถึง -2% WoW) และต้นทุนแนฟทาสูงขึ้น ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยปรับตัวลดลง 3% WoW สู่ US$429/ตัน แม้ว่ายังคงสูงกว่า 12MMA ที่ US$406/ตัน ส่วนต่างราคาลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นเดือนพ.ค. โดยมีสาเหตุมาจาก sentiment เชิงลบสืบเนื่องมาจากกำลังการผลิตใหม่และอุปสงค์ที่อ่อนแอ การหยุดซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ในจีนส่งผลทำให้อัตราการดำเนินงานโดยรวมลดลงจาก >88% เมื่อต้นปีนี้ สู่ 82% ในปัจจุบัน (CCF) แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปรับตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากกำลังการผลิตใหม่เพิ่มขึ้น เราเชื่อว่าภาวะตลาดที่อ่อนแอเป็นเวลานานจะเร่งให้มีการหยุดการผลิต เนื่องจากแนวโน้มธุรกิจโอเลฟินส์และโพลิเมอร์ทั่วโลกจะซบเซาจนถึงปี 2570 (S&P Global) การฟื้นตัวของส่วนต่างราคาเบนซีนเกิดขึ้นแค่ช่วงสั้นๆ ราคาเบนซีนกลับมาปรับตัวลดลง 4% WoW สู่ US$850/ตัน หลังจากฟื้นตัวช่วงสั้นๆ ในสัปดาห์ก่อน ส่วนต่างราคาเบนซีนก็ลดลง 13% WoW สู่ US$254/ตัน ต่ำกว่า 12MMA ที่ US$257/ตัน อยู่เล็กน้อย ซึ่งตอกย้ำถึงอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ (ABS และ PS) รวมถึงฟีนอลที่ชะลอตัวลงสืบเนื่องมาจาก sentiment ตลาดเชิงลบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจโลกซึ่งฉุดรั้งความต้องการสินค้าคงทนในอุตสาหกรรมยานยนต์และก่อสร้าง ส่วนต่างราคา PX ลดลงเพียง 1% WoW เพราะราคาแนฟทาสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงอุปทานที่สามารถจัดการได้มากขึ้นเมื่อพิจารณาจากวัตถุดิบตั้งต้นในตลาดที่ตึงตัวขึ้น สถานการณ์เช่นนี้สะท้อนถึงอุปสงค์น้ำมันเบนซินตามฤดูกาลซึ่งยังคงสร้างแรงจูงใจให้โรงกลั่นแบบครบวงจรเพิ่มผลผลิตน้ำมันเบนซินสูงสุดแลกกับวัตถุดิบตั้งต้น PX ที่ลดลง ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงช่วยหนุนส่วนต่างราคา integrated PET แม้ราคา bottle-grade PET ในเอเชียลดลง (-1% WoW) สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนที่ US$950/ตัน แต่ส่วนต่างราคา integrated PET เพิ่มขึ้น 2% WoW สู่ US$183/ตัน เพราะต้นทุนวัตถุดิบ (PTA และ MEG) ลดลง อุปสงค์ PET bottle chip จากผู้ผลิตเครื่องดื่มยังคงแข็งแกร่งเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับช่วง peak season (CCF) ในขณะเดียวกัน ผลกระทบเชิงบวกจากการเปิดประเทศของจีนต่ออุปสงค์ PET ทั่วโลกยังมีน้อยกว่าที่ตลาดคาดหวังไว้ เมื่อประกอบกับการไต่สวนการทุ่มตลาด PET bottle chip ที่จีนส่งออกมายัง EU ทำให้ยังมีอุปทาน PET อยู่ค่อนข้างมากในเอเชีย อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างราคาโดยเฉลี่ยใน 2Q66TD ที่ US$202/ตัน (+22% QoQ) ยังคงแสดงถึงการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากส่วนต่างราคาที่อ่อนแอใน 4Q65 |
