ราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีส่วนใหญ่ปรับตัวลดลง WoW แม้ต้นทุนแนฟทาทรงตัว สะท้อนถึง sentiment ตลาดเชิงลบจากแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอนซึ่งถูกตอกย้ำโดยถ้อยแถลงเชิง hawkish ของเฟด ทำให้มีการเลื่อนการคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายออกไปจากเดือนก.ค. เป็นเดือนพ.ย./ธ.ค. 2566 (Reuters) เราเชื่อว่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นก็เป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาผลิตภัณฑ์ปรับตัวลดลงในระยะสั้นด้วยเช่นกัน เนื่องจากผู้ผลิตในภูมิภาคพยายามผลักดันผลผลิตออกมาท่ามกลางการแข่งขันที่สูงขึ้นจากอุปทานใหม่และอุปสงค์ที่ลดลง เนื่องจากเรายังมองไม่เห็นปัจจัยบวกที่จะกระตุ้นให้ราคาและส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีปรับตัวเพิ่มขึ้น เราจึงคงมุมมองระมัดระวังต่อกลุ่มปิโตรเคมี
ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยลดลง WoW เพราะราคาโพลิเมอร์ลดลง (-1% ถึง -3% WoW) ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยปรับตัวลดลง 4% WoW สู่ US$442/ตัน แม้ว่ายังคงสูงกว่า 12MMA ที่ US$406/ตัน ราคาผลิตภัณฑ์สายโอเลฟินส์ยังคงได้รับแรงกดดันจากอุปสงค์ที่ซบเซาและอุปทานใหม่ (ส่วนใหญ่มาจากจีน) ทั้งนี้แนวโน้มราคาผลิตภัณฑ์โอเลฟินส์และโพลิเมอร์ทั่วโลกจะยังคงอยู่ในขาลงต่อไปจนถึงปี 2570 หากยังมีกำลังการผลิตเพิ่มเข้ามาในตลาดที่อัตราปัจจุบันอย่างต่อเนื่อง (S&P Global) สถานการณ์เช่นนี้อาจกระตุ้นให้ผู้ผลิตที่ไม่มีประสิทธิภาพลดกำลังการผลิตลง
ส่วนต่างราคาเบนซีนเพิ่มขึ้น WoW จากระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือน ราคาเบนซีนฟื้นตัว 6% WoW สู่ US$885/ตัน หลังจากลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนในสัปดาห์ก่อน แม้ว่าอุปสงค์จากผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ (ABS และ PS) ยังคงอ่อนแอ ซึ่งได้รับการยืนยันจากดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนที่ปรับตัวลดลงสู่ 49.2 ในเดือนเม.ย. เทียบกับ 51.9 ในเดือนมี.ค. อย่างไรก็ตาม ราคาเบนซีนที่สูงขึ้นหนุนให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นสู่ US$290/ตัน (+21% WoW) สูงกว่า 12MMA ที่ US$260/ตัน ส่วนต่างราคา PX-แนฟทาก็ปรับตัวดีขึ้น 2% WoW สู่ US$455/ตัน แต่ยังคงต่ำกว่า 12MMA ที่ US$507/ตัน ทั้งนี้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์สายอะโรเมติกส์ยังคงดีกว่าผลิตภัณฑ์อื่นๆ ใน 2Q66 (ดู Figure 19) เราเชื่อว่าแนวโน้มเช่นนี้จะช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงาน 2Q66 ของผู้ผลิตในประเทศบางราย (รวมถึง TOP และ PTTGC) ที่มีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจอะโรเมติกส์สูงกว่าผู้ผลิตรายอื่นๆ
ส่วนต่างราคา integrated PET ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 10 สัปดาห์ ราคา bottle-grade PET ในเอเชียลดลงอีก 4% WoW สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 10 สัปดาห์ที่ US$960/ตัน เทียบกับ 12MMA ที่ US$1,048/ตัน เนื่องจากอุปสงค์จากกลุ่มแผ่นพลาสติก (PET sheet) ยังคงอ่อนแอ แม้ว่าอุปสงค์จากผู้ผลิตเครื่องดื่มยังคงแข็งแกร่ง (CCF) นอกจากนี้เรายังเชื่อว่าการส่งออกเม็ดพลาสติก PET จากจีนไปยัง EU ลดลงตั้งแต่ EU ประกาศเปิดการไต่สวนการทุ่มตลาด PET bottle chip ที่นำเข้าจากจีน ทำให้มีอุปทาน PET จำนวนมากในเอเชีย ส่งผลทำให้ส่วนต่างราคา PET ปรับตัวลดลง 18% WoW สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 10 สัปดาห์ที่ US$180/ตัน แต่ยังสูงกว่า 12MMA ที่ US$172/ตัน ส่วนต่างราคาโดยเฉลี่ยใน 2Q66TD ปรับตัวดีขึ้น 24% QoQ สู่ US$205/ตัน เพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ยเพียง US$139/ตัน ใน 4Q65-1Q66
PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม PETRO230524_T
