สวัสดีตอนเช้า - 10 มิ.ย. 2567 ตัวเลขจ้างงานสหรัฐสูงกว่าคาดกดดัน

10 Jun 24 9:00 AM

Slide197d499d8-b96f-4867-baa2-1e37cb6b45b8-20240911190427

ตัวเลขจ้างงานสหรัฐสูงกว่าคาดกดดัน

คาด SET เผชิญปัจจัยลบ หลังตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐประจำเดือนพ.ค. สูงกว่าคาด หนุน bond yield สหรัฐ ปรับขึ้น สร้างความกังวลต่อความไม่แน่นอนการลดดอกเบี้ยเฟด ด้านแนวรับถัดไปอยู่ที่ 1320 และ 1310 จุด ตามลำดับ ส่วนการฟื้นตัวยังถูกจำกัดที่แนวต้าน 1340-1345 จุด ต้องขึ้นทะลุผ่านก่อนถึงเกิดสัญญาณรีบาวด์

ประเด็นสำคัญ

• ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร พ.ค. ของสหรัฐ เพิ่มขึ้น 2.72 แสนตำแหน่ง สูงกว่าตลาดคาด 1.85 แสนตำแหน่ง ส่วนอัตราว่างงาน พ.ค. ปรับขึ้นสู่ 4.0% สูงสุดนับตั้งแต่ ม.ค. 2565 และสูงกว่าคาดที่ 3.9%
• OPEC+ ส่งสัญญาณระงับการปรับเพิ่มกำลังผลิตหลัง 3Q67 หากราคาน้ำมันปรับตัวลง ขณะที่ Baker Hughes ระบุ บ. พลังงานของสหรัฐลดจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันและก๊าซธรรมชาติลงสู่ระดับต่ำสุดในสัปดาห์ก่อนนับตั้งแต่ ม.ค. 2565
• PBOC ระงับการซื้อทองคำเข้ากองทุนสำรองใน พ.ค. หลังซื้อติดต่อกัน 18 เดือน เนื่องจากราคาทองสปอตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใน พ.ค.
• สัญญาข้าวสาลี -1.8%DoD หลังตุรกีระงับนำเข้าข้าวสาลี 21 มิ.ย.-15 ต.ค. เพื่อปกป้องกลุ่มผู้ผลิตข้าวสาลีใน ปท. ทำให้เกิดความกังวลอุปสงค์ทั่วโลก และตลาดยังคาดผลผลิตข้าวสาลีในสหรัฐจะปรับตัวสูงขึ้น
• เอ็มมานูเอล มาครง ปธน. ฝรั่งเศส ประกาศยุบสภาและจัดการเลือกตั้งใหม่ หลังพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งของ EU ต่อฝ่ายขวาจัดเมื่อ 9 มิ.ย. ที่ผ่านมา โดยกำหนดเลือกตั้ง สส. รอบแรก 30 มิ.ย. รอบสอง 7 ก.ค.
• สนค. รายงานเงินเฟ้อทั่วไป พ.ค. +1.54%YoY สูงสุดรอบ 13 เดือน จากการสูงขึ้นของค่าไฟฟ้าจากฐานต่ำปีก่อน รวมทั้งราคาเชื้อเพลิงและอาหารสดสูงขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไป 5M67 ลดลง 0.13%YoY
• บ. ซูซูกิมอเตอร์คอร์ปอเรชั่น ประกาศยุติการผลิตรถยนต์ของ บจ. ซูซูกิ มอเตอร์ (ประเทศไทย) ภายในสิ้นปี 2568 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการทบทวนโครงสร้างการผลิตของซูซูกิทั่วโลก

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังเปราะบาง โดยได้รับแรงกดดันจากประเด็นความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศที่เพิ่มขึ้นซึ่งจะกดดันให้ SET ยัง Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของ กนง. คาดจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 2.50% เช่นเดิม ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศคาดยังไร้สัญญาณบวกใหม่ในสัปดาห์นี้ อาทิ เงินเฟ้อ พ.ค. ของสหรัฐและจีนคาดจะปรับตัวเพิ่มขึ้น MoM ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของเฟดคาดจะมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 5.50% แต่คาดจะมีปรับ dot plot ลดดอกเบี้ยในปีนี้น้อยกว่าคาดการณ์เดิมที่ 3 ครั้ง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มองตลาดหุ้นไทยยังได้รับแรงกดดันจากความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศกดดันให้ SET ยัง Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศคาดยังไร้สัญญาณบวกใหม่ในสัปดาห์นี้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้นที่คาด 2Q67 กำไรจะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นที่อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวชนะตลาดได้ YTD เลือก ICT (ADVANC) TOURISM (MINT) และ FOOD (TU BTG OSP)
2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากการเข้าสู่บรรยากาศแข่งขันฟุตบอลชิงแชมป์แห่งชาติยุโรป (ยูโร 2024) ในช่วงวันที่ 14 มิ.ย.-14 ก.ค. 67 เลือก ADVANC TRUE CPALL CPAXT BJC MINT TU
3) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิต (โดยเฉพาะจีน) และผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าว เลือก KCE SCGP PTTGC
4) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Bent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

HANA มองได้อานิสงส์บาทอ่อนค่า และผลการดำเนินงานจะทยอยฟื้นตัวใน 2Q67 และคาดจะฟื้นตัวชัดเจนใน 2H67 แรงหนุนจากวงจรการเปลี่ยนสมาร์ทโฟน AI ธุรกิจ RFID และธุรกิจ PMS ขณะที่คาดไม่ได้รับผลกระทบจากราคาทองแดงและทองคำที่เพิ่มขึ้น เพราะสามารถส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบไปยังลูกค้าได้
KBANK มองราคาหุ้นยัง Laggard และปี 2567 คาดกำไรจะยังอยู่ในระดับทรงตัวได้ YoY จากการเติบโตของสินเชื่อที่ 3%, NIM ที่หดตัวลง 3 bps, credit cost ที่ลดลง 13 bps, non-NII ที่ลดลง 9% และอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ในระดับทรงตัว ขณะที่ยังมีแนวโน้มจ่ายปันผลดี คาดให้ Div. Yield ปีนี้ราว 5.3%

บทวิเคราะห์วันนี้

Stock Note (High Conviction) – HTC

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240610_T

Pressure from higher-than-expected US jobs

Market today

The SET is expected to be pressured by a higher US nonfarm payroll in May than expected, leading bond yield to increase and bringing uncertainty about the interest rate cut by the FOMC. Next supports for the index are at 1320 and 1310, while recovery is limited at resistance of 1340-1345, which the index needs to break through to show signs of a rebound.

Today’s highlights

• US nonfarm payrolls in May increased by 272,000, higher than the expected 185,000. The May unemployment rate rose to 4.0%, the highest since January 2022 and above the 3.9% forecast.
• OPEC+ signalled it may suspend production increases after 3Q24 if oil prices fall. Baker Hughes said the number of active US oil and gas rigs dropped to their lowest since January 2022 last week.
• The PBOC halted gold purchases for reserves in May after 18 consecutive months of buying, as spot gold prices hit record highs in May.
• Wheat futures fell 1.8% after Turkey banned wheat imports from June 21 to October 15 to protect domestic wheat producers, raising global demand concerns. The market also expects higher US wheat output.
• French President Emmanuel Macron dissolved parliament and called for new elections after losing EU elections to far-right parties on June 9. The first round is set for June 30, with the second round on July 7.
• Thailand reported CPI inflation of 1.54%YoY in May, the highest in 13 months, driven by higher electricity costs off a low base, fuel and fresh food prices, but 5M24 overall CPI fell by 0.13% YoY.
• Suzuki Motor Corp. announced it will cease production at Suzuki Motor (Thailand) Co. by the end of 2025 as part of its global production restructuring review.

Strategy today

In the short term the SET remains fragile, hurt by increasing political turmoil, which will pressure the market to underperform the region. The MPC is expected to keep interest rate at 2.50% at its meeting this week. No boost is expected from outside the country, with US and China CPIs expected to rise MoM and the FOMC is expected to keep its rate at 5.50%, but adjust the dot plot estimate of cutting the rate to less than the previous forecast of three times. Our strategy is “Selective Buy”.

Trading today

The Thai capital market continues to feel the pressure of local political risk, leading the market to underperform the region, while there is no new positive outside the country this week. We recommend “Selective Buy” with four main themes:
1) Stocks whose 2Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, while valuations are attractive and who are players in industries that have been able to outshine the market YTD – ICT: ADVANC; Tourism: MINT; and Food: TU, BTG and OSP.
2) Stocks expected to benefit from EURO 2024 football competition between June 14-July 14, 2024, - ADVANC, TRUE, CPALL, CPAXT, BJC, MINT and TU.
3) Stocks expected to benefit from recovery in manufacturing, especially in China, whose profit has touched bottom but whose stock prices are yet to respond appropriately - KCE, SCGP and PTTGC.
4) Tension has eased about the situation in the Middle East, leading Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock – PTTEP.

Daily top picks

HANA: The company benefits from the depreciation of the baht, and profit is expected to regain momentum in 2Q24 and climb in 2H24, supported by replacement cycles for AI smartphones, RFID and PMS businesses. It is not expected to be affected by rising copper and gold prices as it is able to pass the cost on to customers.
KBANK: The stock price is still laggard. 2024 profit is expected to be stable YoY with loan growth of 3%, a 3 bps slip in NIM and 13 bps fall in credit cost, wi8th a 9% fall in non-NII and stable cost to revenue ratio. It is expected to pay a high dividend this year with dividend yield of 5.3%.

Today’s reports

No InnovestX Equity report today

Click here to read and/or download file Daily240610_E