สวัสดีตอนเช้า - 12 มิ.ย. 2567 ผันผวนในกรอบ รอหลายประเด็นสำคัญ

12 Jun 24 9:00 AM

Slide117f85b11-95cf-489f-82b3-9413642dfda0-20240911222106

ผันผวนในกรอบ รอหลายประเด็นสำคัญ

คาด SET เคลื่อนไหวผันผวนในกรอบระหว่าง 1310-1325 จุด โดยนักลงทุนในตลาด รอติดตามหลายประเด็นสำคัญในวันนี้ ได้แก่ 1) ด้านการเมือง จากศาลฯ เปิดพิจารณาคดียุบพรรคก้าวไกล (นัดฟังคำตัดสิน หรือไต่สวนเพิ่ม) 2) ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐประจำเดือน พ.ค. และ 3) ผลประชุมเฟด และ dot plots

ประเด็นสำคัญ

• ธนาคารโลกปรับเพิ่มคาดการณ์การขยายตัว GDP โลกปีนี้จากเดิม 2.4% เป็น 2.6% โดยได้แรงหนุนจากการขยายตัวของ ศก. สหรัฐ
• EIA ปรับเพิ่มคาดการณ์การขยายตัวของอุปสงค์น้ำมันทั่วโลกในปี 2567 ขึ้นสู่ 1.1 ล้านบาร์เรล/วัน จากเดิม 9 แสนบาร์เรล/วัน ขณะที่กลุ่ม OPEC คาดอุปสงค์น้ำมันโลกจะขยายตัว 2.2 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2567 และ 1.8 ล้านบาร์เรล/วันในปี 2568
• ราคาหุ้น Apple +7.3%DoD สูงสุดเป็นประวัติการณ์ หลังประกาศแผนการนำเทคโนโลยี AI เข้ารวมในผลิตภัณฑ์ iPhone, iPad และ Mac
• กลุ่มภาค ปชช. ที่ได้รับผลกระทบน้ำมันแพง (คปนพ.) ยื่นหนังสือถึงนายกฯ ตรึงราคาดีเซลลิตรละ 30 บ. เหตุเป็นต้นทุนของทุกภาคการผลิต ระบุหากไม่เห็นผลใน 10 วัน เตรียมยกระดับการเคลื่อนไหว
• นายกฯ สั่ง ก. พลังงานหารือ BOI กำหนดเงื่อนไขให้เอกชนสามารถทำการซื้อขายไฟฟ้าพลังงานกับผู้ผลิตพลังงานสะอาดและพลังงานทดแทนได้โดยตรง เตรียมนำเข้าเสนอที่ประชุม กพช. ต้นสัปดาห์หน้า
• ก. ท่องเที่ยวฯ ระบุ 1 ม.ค.-9 มิ.ย. 67 มีจำนวน นทท. สะสมเข้าไทยรวมกว่า 15.5 ล้านคน สร้างรายได้ราว 7.36 แสนลบ. โดยจำนวน นทท. สูงสุด 5 อันดับแรก ได้แก่ จีน มาเลเซีย อินเดีย รัสเซีย และเกาหลีใต้
• ครม. มีมติเห็นชอบปรับอัตราค่าโดยสารรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน เริ่มต้น 17 บ. สูงสุด 45 บ. มีผลตั้งแต่ 3 ก.ค. 67 เป็นต้นไป เพื่อให้การปรับอัตราค่าโดยสารรถไฟฟ้ามหานครเป็นไปตามเงื่อนไขของสัญญาสัมปทาน

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังเปราะบาง โดยได้รับแรงกดดันจากประเด็นความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศที่เพิ่มขึ้นซึ่งจะกดดันให้ SET ยัง Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของ กนง. คาดจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 2.50% เช่นเดิม ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศคาดยังไร้สัญญาณบวกใหม่ในสัปดาห์นี้ อาทิ เงินเฟ้อ พ.ค. ของสหรัฐและจีนคาดจะปรับตัวเพิ่มขึ้น MoM ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของเฟดคาดจะมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 5.50% แต่คาดจะมีปรับ dot plot ลดดอกเบี้ยในปีนี้น้อยกว่าคาดการณ์เดิมที่ 3 ครั้ง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มองตลาดหุ้นไทยยังได้รับแรงกดดันจากความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศกดดันให้ SET ยัง Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศคาดยังไร้สัญญาณบวกใหม่ในสัปดาห์นี้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้นที่คาด 2Q67 กำไรจะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นที่อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวชนะตลาดได้ YTD เลือก ICT (ADVANC) TOURISM (MINT) และ FOOD (TU BTG OSP)
2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากการเข้าสู่บรรยากาศแข่งขันฟุตบอลชิงแชมป์แห่งชาติยุโรป (ยูโร 2024) ในช่วงวันที่ 14 มิ.ย.-14 ก.ค. 67 เลือก ADVANC TRUE CPALL CPAXT BJC MINT TU
3) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิต (โดยเฉพาะจีน) และผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าว เลือก KCE SCGP PTTGC
4) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Bent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

HANA มองผลการดำเนินงานจะฟื้นตัวใน 2Q67 และคาดจะฟื้นตัวชัดเจนใน 2H67 หนุนจากวงจรการเปลี่ยนสมาร์ทโฟน AI ธุรกิจ RFID และธุรกิจ PMS ขณะที่คาดไม่ได้รับผลกระทบจากราคาทองแดงและทองคำที่เพิ่มขึ้น เพราะสามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้าได้ และผลกระทบจำกัดจากการขึ้นค่าจ้างขั้นต่ำ
GULF 2Q67 คาดกำไรปกติจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และจะเติบโตต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปีนี้ หนุนจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น อีกทั้งมีมุมมองบวกต่อการประมูลโรงไฟฟ้าที่จะมีขึ้นอีก 2 ครั้ง นอกจากนี้ valuation ยังน่าสนใจ ปัจจุบันเทรดที่ PER 23 เท่า หรือ -1.5 SD ของ PER mean

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ได้แรงหนุนจากราคาวัตถุดิบที่ลดลง
GLOBAL – ฟื้นตัวนำโดยมาร์จิ้นใน 2Q67 และ SSS ใน 2H67

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240612_T

Range-bound. Watching for new factors

Market today

The SET fluctuated between 1310-1325 yesterday and today investors are watching several key issues: 1) politics, as the Constitutional Court will consider the dissolution of the Move Forward Party (to hear the verdict or make further investigation), 2) inflation from US CPI in May and 3) the FOMC meeting and the dot plot.

Today’s highlights

• The World Bank has raised its forecast for global GDP growth this year from 2.4% to 2.6%, driven by the expansion of the US economy.
• The EIA has revised up its forecast for global oil demand growth in 2024 to 1.1mn bbl/day from the previous 900,000 bbl/day, while OPEC expects demand to grow by 2.2mn bbl/day in 2024 and 1.8mn bbl/day in 2025.
• Apple's stock price rose 7.3% to a record high after announcing plans to integrate AI technology into the iPhone, iPad and Mac.
• A group of people affected by high oil prices submitted a letter to the Prime Minister demanding for a cap on diesel price at Bt30/litre as it is an input cost for all production sectors. They warned they will escalate protests if no action is taken within 10 days.
• The Prime Minister has ordered the Energy Ministry to talk with the BOI to allow the private sector to directly buy and sell electricity from clean and renewable energy producers. This will be proposed at next week's EPPO meeting.
• From Jan 1 to Jun 9, 2024, Thailand had over 15.5mn international tourist arrivals, generating around Bt736bn in revenue. The top 5 source markets were China, Malaysia, India, Russia and South Korea.
• The Cabinet has approved adjusting fares for the Blue Line to between a minimum of Bt17 and a maximum of Bt45, effective Jul 3, 2024, to comply with the concession agreement for Bangkok's mass transit system fare adjustments.

Strategy today

In the short term the SET remains fragile, hurt by increasing political turmoil, which will pressure the market to underperform the region. The MPC is expected to keep interest rate at 2.50% at its meeting this week. No boost is expected from outside the country, with US and China CPIs expected to rise MoM and the FOMC expected to keep its rate at 5.50% but adjust the dot plot estimate of cutting the rate to less than the previous forecast of three times. Our strategy is “Selective Buy”.

Trading today

The Thai capital market continues to feel the pressure of local political risk, leading it to underperform the region, while there is no new positive outside the country this week to counteract. We recommend “Selective Buy” with four main themes:
1) Stocks whose 2Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, with attractive valuations and who are players in industries that have been able to outshine the market YTD – ICT: ADVANC; Tourism: MINT; and Food: TU, BTG and OSP.
2) Stocks expected to benefit from the EURO 2024 football competition between June 14-July 14, 2024, - ADVANC, TRUE, CPALL, CPAXT, BJC, MINT and TU.
3) Stocks expected to benefit from recovery in manufacturing, especially in China, whose profit has touched bottom but whose stock price has yet to respond appropriately - KCE, SCGP and PTTGC.
4) Tension has eased about the situation in the Middle East, leading Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock – PTTEP.

Daily top picks

HANA: The company benefits from the depreciation of the baht, and profit is expected to regain momentum in 2Q24 and climb in 2H24, supported by replacement cycles for AI smartphones, RFID and PMS businesses. It is not expected to be affected by rising copper and gold prices as it is able to pass the cost on to customers.
GULF: 2Q24 core profit is expected to reach a new high and continue growing for the rest of the year from higher capacity. It also has solid hopes lying in two power plant auctions. Valuation is attractive, currently trading at a 2024 PER of 23x or -1.5 S.D. to PER mean.

Today’s reports

Petrochemicals – Spreads were lifted by cheaper feedstock
GLOBAL – Revival led by margin in 2Q24F and SSS in 2H24F

Click here to read and/or download file Daily240612_E