Time Decay หรือ “Theta” คือหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อมูลค่าของ Options โดยจะทำให้ราคาของ Options ค่อย ๆ ลดลงตามเวลา แม้ราคาหุ้นอ้างอิงจะไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม ซึ่งเกิดจากข้อจำกัดเรื่องวันหมดอายุของสัญญา นักลงทุนที่เข้าใจกลไกนี้จะสามารถวางกลยุทธ์ได้แม่นยำยิ่งขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการซื้อหรือขาย Options โดยเฉพาะในช่วงใกล้หมดอายุซึ่ง Time Decay จะส่งผลมากที่สุด
Time Decay หรือที่เรียกในภาษาเทคนิคว่า "Theta" เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ทุกนักลงทุน Options ต้องเข้าใจ เนื่องจากเป็นปรากฏการณ์ที่ทำให้มูลค่าของ Options ลดลงเรื่อย ๆ เมื่อเวลาผ่านไป แม้ว่าราคาของหุ้นอ้างอิงจะไม่เปลี่ยนแปลง ปัจจัยนี้เกิดขึ้นเพราะ Options มีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ และเมื่อใกล้วันหมดอายุมากขึ้น โอกาสที่ Options จะมี Time Value ก็จะลดลงตามไปด้วย
ตัวอย่างใน SET50 Options
ในตลาดหลักทรัพย์ไทย SET50 Options เป็นเครื่องมือที่ได้รับความนิยมในหมู่นักลงทุนสถาบัน สมมติว่าคุณซื้อ SET50 Call Option ที่มี Strike Price 720 จุด เมื่อดัชนี SET50 อยู่ที่ 730 จุด โดย Option นี้จะหมดอายุในอีก 30 วัน หาก Options มีราคา 25 จุด ในขณะนั้น หลังจากผ่านไป 15 วัน หากดัชนี SET50 ยังคงอยู่ที่ 730 จุดเหมือนเดิม คุณจะพบว่าราคาของ Options ลดลงเหลือประมาณ 18-20 จุด แม้ว่าตำแหน่งของดัชนีจะไม่เปลี่ยนแปลง นี่คือผลกระทบของ Time Decay ที่ส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าของ Options(ราคาที่ใช้ในการซื้อ-ขายSET50 Index Options จะใช้หน่วยเป็น ’จุด’ ในOptions Chain หากคิดเป็นจำนวนเงิน จะเอาจำนวน ‘จุด’ ต้องคูณ 200 บาท จะได้เป็น มูลค่าพรีเมี่ยมของ Options )
ตัวอย่างใน US Options Market
ในตลาด Options ของสหรัฐอเมริกา เช่น Apple (AAPL) Options สมมติว่าหุ้น Apple ซื้อขายที่ $180 และคุณซื้อ Call Options ที่มี Strike Price $185 โดยจ่ายเป็น Premium $3.50 และมีอายุหมดอายุในอีก 45 วัน หลังจากผ่านไป 20 วัน หากราคาหุ้น Apple ยังคงอยู่ที่ $180 คุณจะพบว่า Premium ของ Options ลดลงเหลือประมาณ $2.20-2.50 การสูญเสียประมาณ $1.00-1.30 นี้เกิดจาก Time Decay ที่กัดกิน Premium ของ Options แม้ว่าราคาหุ้นจะไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ทำให้ราคาลดลงก็ตาม(ตัวอย่างนี้หุ้นต้องเคลื่อนไหวไปทางราคาลดลงจึงทำให้ Call Options ราคาลดลง)
อัตราการลดมูลค่าจากเวลา
Time Decay ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างสม่ำเสมอตลอดช่วงอายุของ Options แต่จะเร่งตัวขึ้นเมื่อใกล้วันหมดอายุ ในช่วง 30 วันสุดท้าย Time Decay จะเพิ่มความเร็วมากขึ้น โดยเฉพาะในสัปดาห์สุดท้ายที่ Options จะสูญเสียมูลค่าอย่างรวดเร็ว นักลงทุนที่เป็น Options Buyer จำเป็นต้องคำนึงถึงปัจจัยนี้และมีแผนการ Exit ที่ชัดเจน ในขณะที่ Options Seller สามารถใช้ประโยชน์จาก Time Decay ได้โดยการรับ Premium และรอให้ Options หมดอายุ
กลยุทธ์การจัดการ Time Decay
การเข้าใจ Time Decay จะช่วยให้นักลงทุนสามารถวางกลยุทธ์ที่เหมาะสมได้ หากคุณเป็น Options Buyer ควรหลีกเลี่ยงการถือ Options ที่ Out-of-the-Money ในช่วงใกล้วันหมดอายุ และควรตั้งเป้าหมายกำไรที่สมเหตุสมผล สำหรับ Options Seller การขาย Options ที่มีอายุสั้นจะได้ประโยชน์จาก Time Decay มากกว่า แต่ต้องระวังความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรง การใช้เครื่องมือวิเคราะห์ Greeks โดยเฉพาะ Theta จะช่วยให้คุณประเมินผลกระทบของ Time Decay ต่อ Portfolio ได้อย่างแม่นยำมากขึ้น
---
📱
ลงทุน TFEX เข้าถึงโอกาสทำกำไรในตลาดอนุพันธ์ได้อย่างง่ายดายแค่ปลายนิ้ว
เพียงแค่เปิดบัญชีกับ InnovestX และ Activate บัญชี TFEX
1. เปิดบัญชี InnovestX 👉 https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b
2. Activate TFEX: อ่านขั้นตอนการเปิดใช้บริการ 👉 https://www.innovestx.co.th/products/derivatives/product-tfex
⚠️ คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษา ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน ผลงานในอดีตมิได้เป็นสิ่งที่รับประกันผลงานในอนาคต เงินลงทุนอาจสูญหาย และควรศึกษาความเสี่ยงก่อนลงทุน
