จับช่องว่าง "Basis" ทอง: ไอเดียการทำกำไรส่วนต่างจากราคา Gold Online Futures vs Spot Gold

"ราคา" กับ "มูลค่าตามเวลา"

 

ลองนึกภาพง่ายๆ ว่า ถ้านักลงทุน "ซื้อทองวันนี้" กับ "จองสิทธิ์ซื้อทองในอีก 1 ปีข้างหน้า" ราคาควรเท่ากันหรือไม่?

คำตอบคือ "ไม่" เพราะว่าการ "จอง" (Futures) มักจะแพงกว่าเล็กน้อย เพราะคนขายต้องไปกู้ยืมเงินมาซื้อทองมาเก็บไว้ให้นักลงทุน (เกิดต้นทุนดอกเบี้ยและต้นทุนการจัดเก็บทอง)

ในตลาดโลกก็เช่นกัน ราคาทอง Gold Futures เช่น GOZ25 จึงควรที่จะต้องมีราคาสูงกว่า Spot Gold เป็นปกติ แต่เมื่อมี "ข่าวใหญ่" (Event/Catalyst) เข้ามากระทบ ตลาดอาจตกใจจนทำให้ราคาทอง Futures ดิ่งลงเร็วกว่าราคาทอง Spot ทำให้ "ส่วนต่าง" (Basis) นี้กว้างขึ้นผิดปกติ ช่องว่างที่บิดเบี้ยวไปชั่วขณะนี้ คือโอกาสที่นักเทรดมองหา

 

เทรด Basis ด้วย Gold Online Futures

 

การเทรด "ส่วนต่าง" ที่เกิดขึ้นนี้อาจฟังดูซับซ้อน แต่สามารถทำได้ง่ายๆ ผ่านตลาด TFEX ด้วย Gold Online Futures (GO) ซึ่งเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงราคาทองคำ 99.5% (Spot Gold) ทำให้นักลงทุนไทยสามารถเทรดอิงราคาทองโลกได้ด้วยเงินบาท และที่สำคัญคือ มี Night Session (18:50 น. – 3:00 น. ของวันถัดไป) นักลงทุนไทยจึงไม่พลาดโอกาสการเทรดช่วงประกาศข่าวสำคัญของสหรัฐฯ

 

จุดเด่นที่เหมาะกับ Basis Trading

 

GO Futures ไม่เพียงแต่ให้นักลงทุนเทรด “ทิศทาง” แต่สามารถเทรด "ความสัมพันธ์" ของราคา ได้อย่างอิสระอีกด้วย โดยหัวใจสำคัญของเรื่องนี้คือ

1. จับจังหวะข่าวสหรัฐฯ: ข่าวเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กระทบทองโดยตรงมักมาช่วง 19:30 น. หรือ 21:00 น. ซึ่งเป็นเวลาที่ GO เปิดเทรดในรอบ Night Session ทำให้นักลงทุนสามารถ "React" ได้ทันทีที่เห็น "Basis" บิดเบี้ยว
2. ประสิทธิภาพการใช้เงิน (Leverage): การเทรดแบบนี้มักมีส่วนต่างกำไรที่ไม่สูงมาก ดังนั้น การใช้ GO ที่วางหลักประกัน (Margin) เพียง 5%-10% ของมูลค่าสัญญา* ช่วยให้นักลงทุนสามารถ "ขยายผลกำไร" จากส่วนต่างที่บิดเบี้ยวนี้ได้ แม้มันจะเกิดขึ้นเพียงเล็กน้อยก็ตาม
3. ทำกำไรได้ทั้ง 2 ฝั่ง (Long/Short):
   • ถ้าเชื่อว่า "Basis" (ส่วนต่าง) กว้างไป (GO แพงไป) = Short GO
   • ถ้าเชื่อว่า "Basis" แคบไป (GO ถูกไป) = Long GO
4. อ้างอิงราคาทองโลก: GO อิงกับราคาทองโลกโดยตรง (XAU/USD) ทำให้นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบส่วนต่าง (Basis) กับราคาทอง Spot ได้อย่างชัดเจน และเทรดได้โดยไม่ต้องกังวลเรื่องค่าเงินบาท (เพราะ GO ถูกออกแบบมาให้ตัดปัจจัยค่าเงินบาทออกไปแล้ว)

*อัตรา IM อาจมีการเปลี่ยนแปลงตามประกาศของ TFEX

 

เปรียบเทียบการลงทุน

รูปแบบ	ซื้อ/ขาย ทองแท่ง (Traditional)	เทรด GO Futures (Basis Trading)
เป้าหมาย	สะสมมูลค่า, ถือยาว	ทำกำไรจาก "ความไร้ประสิทธิภาพ" ของตลาด
ความเสี่ยง	ราคาทองจะขึ้นหรือลง?	"ส่วนต่าง" (Basis) จะกลับสู่ภาวะปกติหรือไม่?
แนวคิดการทำกำไรจาก Basis	ทำไม่ได้ (ติดค่ากำเหน็จ, ราคาอ้างอิงต่างกัน)	ทำได้ (ต้นทุนต่ำ, ตลาดมีประสิทธิภาพ)
ความคล่องตัว	ต่ำ (มีเวลาเปิด-ปิดร้าน)	สูง (เทรดได้ถึง 3:00 น. ของวันถัดไป)

 

 

Case Study: เมื่อ Basis ผิดเพี้ยน

มาดูสถานการณ์จำลองดังต่อไปนี้

• สถานการณ์ (ตลาดปกติ): วันที่ 17 ต.ค. 2024 เวลา 19:00 น.
• ราคาทอง Spot (XAU/USD) = $4,000
• ราคาทอง GOZ25 = $4,025
• Basis (ส่วนต่าง): $4,025 - $4,000 = +$25 (นี่คือ "Basis" หรือส่วนต่างที่ "ปกติ" หรือ "Fair Value")

 

• The Event (19:30 น.): สหรัฐฯ ประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) "ต่ำกว่าคาด" อย่างรุนแรง!
• ผลกระทบ: ตลาดคาดว่า Fed จะ "ลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น"  → ดอลลาร์อ่อนค่า →   ราคาทองคำขึ้น

 

• The Distortion (19:31 น. - ตลาดตกใจ):
• ราคาทอง Spot (XAU/USD) พุ่งทะยานทันที ไปที่ $4,060 (พุ่งขึ้น +$60)
• ราคา GOZ25 ขึ้นมาที่ $4,070 (พุ่งขึ้นแค่ +$45)

 

• วิเคราะห์ Basis:
• Basis ใหม่ = $4,070 (GOZ25) - $4,060 (Spot) = +$10
• วิเคราะห์: "Basis" ที่เคยเป็น +$25 ตอนนี้กลายเป็น +$10 แสดงว่า GOZ25 "ถูก" เกินไป เมื่อเทียบกับ Spot ถึง $15 (คือ $25 - $10)

 

• ปฏิบัติการ (The Action):
• นักลงทุนเห็นว่า Basis "แคบผิดปกติ" จึงเข้าเทรดทันที
• ส่งคำสั่ง "Open Long" (ซื้อเพื่อเปิดสถานะ) GOZ25 ที่ราคา $4,070
• Why Long? เพราะนักลงทุนไม่ได้เดิมพันว่าทองจะขึ้นต่อ แต่นักลงทุนเดิมพันว่า "ส่วนต่าง +$10" นี้ จะต้อง "ถ่างออก" กลับไปหาค่าปกติ (Fair Value) ที่ +$25 ไม่ช้าก็เร็ว (เรียกว่า "Convergence")

 

• ผลลัพธ์ (The Result - เวลา 20:00 น. ตลาดเริ่มนิ่ง):
• ราคาทอง Spot (XAU/USD) ทรงตัวที่ $4,065
• ราคา GOZ25 (Basis กลับสู่ปกติ) ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ $4,090 (Spot Gold $4,065 + Fair Value $25)
• นักลงทุน ส่งคำสั่ง "Short Close" (ขายคืนเพื่อปิดสถานะ) GOZ25 ที่ราคา $4,090

 

• กำไร (The Profit):
• ส่วนต่าง = $4,090 (ที่ขายไป) - $4,070 (ที่ซื้อมา) = $20
• กำไรจริง = $20 x 300 (ตัวคูณสัญญา) = 6,000 บาท ต่อ 1 สัญญา*

 

จะเห็นว่านักลงทุนสามารถทำกำไรได้ โดยไม่จำเป็นต้องรู้ว่าสุดท้ายราคาทองจะไปหยุดที่เท่าไหร่ ขอเพียงแค่นักลงทุนรู้ว่า "ส่วนต่าง" มันบิดเบี้ยว และมันควรกลับมาที่เดิม

*การคำนวณในตัวอย่างนี้ยังไม่รวมค่าคอมมิชชั่น ค่าธรรมเนียม และค่าใช้จ่ายอื่นๆ และเป็นเพียงกรณีศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน

 

เปลี่ยนมุมมองการทำกำไรด้วย Basis Trading

ตลาด TFEX ไม่ได้มีไว้แค่ "Long" หรือ "Short" แต่ยังมีมิติที่ลึกซึ้งกว่านั้น ซึ่ง Gold Online Futures (GO) เป็นเครื่องมือที่ทรงพลังที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถเทรดในสิ่งที่เรียกว่า "Basis" หรือ "ส่วนต่างราคา" ระหว่างตลาด Futures และตลาด Spot ได้ ซึ่งการเทรดแบบนี้ต้องอาศัยความเข้าใจกลไกราคาและการติดตามข่าวสารที่รวดเร็ว และแน่นอนว่ามีความเสี่ยงที่ Basis อาจไม่กลับมาเท่าเดิมตามที่คาดการณ์ไว้ แต่ก็เป็นกลยุทธ์ที่ช่วยสร้างผลตอบแทนได้ในทุกสภาวะตลาด โดยเฉพาะช่วงที่ตลาดผันผวนสูงและทิศทางไม่ชัดเจน

 

References

• ข้อมูลผลิตภัณฑ์ Gold Online Futures จาก ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (TFEX): https://www.tfex.co.th/th/products/precious-metal/gold-online-futures
• แนวคิดเรื่อง "Basis" (ส่วนต่าง) ในตลาด Futures: https://www.investopedia.com/terms/b/basis.asp
• แนวคิดเรื่อง "Contango" และ "Cost of Carry": https://www.investopedia.com/terms/c/contango.asp
• แนวคิดเรื่อง "Cost of Carry": https://www.investopedia.com/terms/c/costofcarry.asp
• Basis Trading (Corporate Finance Institute - CFI): https://corporatefinanceinstitute.com/resources/derivatives/basis-trading/

 

🚀 ลงทุน TFEX เข้าถึงโอกาสทำกำไรในตลาดอนุพันธ์ได้อย่างง่ายดายแค่ปลายนิ้ว

เพียงแค่เปิดบัญชีกับ InnovestX และ Activate บัญชี TFEX

 

1. เปิดบัญชี InnovestX 👉 https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b
2. Activate TFEX: อ่านขั้นตอนการเปิดใช้บริการ 👉 https://www.innovestx.co.th/products/derivatives/product-tfex

 

⚠️ คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุนการซื้อขายฟิวเจอร์สและออปชั่น มีความเสี่ยงสูงที่อาจก่อนให้เกิดผลขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญจังไม่เหมาะสมกับบุคคลทุกคน ก่อนตัดสินใจซื้อขายฟิวเจอร์สและออปชั่น ท่านควรพิจารณาถึงฐานะทางการเงินวัตถุประสงค์การลงทุน ตลอดจนความเสี่ยงที่สามารถยอมรับได้อย่างรอบคอบเนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่ท่านอาจสุญเสียเงินลงทุนมากกว่าเงินลงทุนเริ่มแรก