Amazon (AMZN.US) - ผลประกอบการและคาดการณ์ออกมาดีกว่าคาด ส่งผลให้ราคาหุ้นตอบสนองเชิงบวก

Amazon  ผลประกอบการและคาดการณ์ออกมาดีกว่าคาด ส่งผลให้ราคาหุ้นตอบสนองเชิงบวก

AMZN เผยรายได้โต 10%YoY หนุนจากยอดขายทุกธุรกิจที่เติบโต เช่น รายได้จากออนไลน์ +7.1%YoY, Third-Party Seller Services +9%YoY , Subscription Services +9.7% และยอดขายในสหรัฐฯและต่างประเทศโตราว 8-10%

มุมมองของ InnovestX

ถึงแม้ AMZN จะเผยงบดีกว่าคาดและเติบโต แต่ราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบซึ่งเราประเมินว่าเป็นผลจาก1) ธุรกิจคลาวด์โตต่ำกว่าคาดเล็กน้อยที่ 19%YoY 2) มองยอดขายในช่วง 1Q24 โตต่ำกว่าคาดที่ 5%-9% หลังได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประมาณ $2.1bn 3) ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุน AI โดยคาดว่าจะเพิ่มเป็น $105bn ใน FY25 4) การเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าของสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจของ Amazon โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจ Third Party ที่นำเข้าสินค้าจากต่างประเทศ 5) การแข่งขันในคอมเมิซจากคู่แข่งรายใหม่ เช่น Temu Shein

หากตัดความคาดหวังของตลาดออก เราประเมินว่า 1) ภาพรวมงบยังคงเติบโต โดยเฉพาะคอมเมิซที่แนวโน้มยังคงดีจากความต้องการผู้บริโภคในสินค้าลดราคาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถเห็นได้จาก Buy Now Pay Later ของ AFRM ที่ให้แนวโน้มเติบโตดี โดยเราคาดว่าแนวโน้มนี้จะยังดำเนินต่อในปี 25 หลังกำลังซื้อของผู้บริโภคยังมีแรงกดดัน ทำให้การจับจ่ายอาจจะต้องอาศัยส่วนลดและราคาถูก 2) มอง CAPEX และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุน AI เป็นการลงทุนเพื่อการเติบโตระยะยาวโดยคาดว่าจะสร้างรายได้หลายหมื่นล้านดอลฯ รวมถึงช่วยเสริมความแกร่งระบบนิเวศน์ได้ 3) แนวโน้มงบเป็นผลกระทบจากค่าเงินไม่ใช่แนวโน้มธุรกิจที่ชะลอตัว 4)  อุปสงค์ AI ที่เพิ่มขึ้นยังมีส่วนช่วยหนุนการเติบโตบริการที่เกี่ยวข้อง เช่น AWS