ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปิดในแดนบวก จากการปรับตัวขึ้นของกลุ่มเทคฯ อย่าง GOOGL และ AAPL หลังจากที่ศาลมีคำตัดสินในคดีต่อต้านการผูกขาด โดยไม่ได้บังคับให้ Google ขายธุรกิจเบราว์เซอร์ Chrome รวมไปถึงตัวเลขตลาดแรงงานที่อ่อนแอ ส่งผลให้ตลาดมองว่าโอกาสในการลดดอกเบี้ยเดือน ก.ย. สูงมากขึ้น
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 2 ก.ย. 2025 พบว่านักลงทุนยังคงเน้นสินทรัพย์ปลอดภัยและมีการกระจายความเสี่ยงมากขึ้นหลังปัจจัยมหภาคยังมีความไม่แน่นอน โดย 1) กระแสเงินไหลเข้าตราสารหนี้คุณภาพดีและระยะยาว 2) มีแรงซื้อหุ้นโลกและโลหะมีค่าจำนวนมาก 3) มีเงินไหลออกกลุ่มเทคฯ และไหลเข้ากลุ่มปลอดภัยมากขึ้น เช่น Consumer Staples 4) มีแรงขายหุ้นขนาดเล็ก, ตลาด EM และตลาดจีน
รายงาน Beige Book ของ Fed ประจำเดือน ส.ค. มีประเด็นดังนี้ 1) การใช้จ่ายของผู้บริโภคทรงตัวหรือลดลง 2) ตลาดแรงงานอ่อนแอลง 3) อุปสงค์ AI ยังแข็งแกร่ง จากรายงานข้างต้น มองเป็นลบต่อกลุ่มสินค้าไม่จำเป็น โดยแนะอยู่ในค้าปลีกสินค้าจำเป็นอย่าง WMT และมองเป็นบวกต่อกลุ่ม AI แนะอยู่ในผู้เล่นหลักอย่าง AMZN MSFT GOOGL NVDA AMD
Salesforce, HPE, Gitlab และ C3.ai งบออกมาดีกว่าคาดแต่แนวโน้มอ่อนกว่าที่ตลาดคาดหวัง สะท้อนกลุ่ม AI เริ่มผ่านจุดสูงสุดไปแล้วและเผชิญแรงกดดันด้านคาดหวังสูง เรามองเน้นหุ้นเทคขนาดใหญ่ที่มีความสามารถแข่งขันและส่วนแบ่งตลาดมั่นคง เช่น MSFT, AMZN, GOOGL, META, ORCL
Apple เตรียมเปิดตัวเครื่องมือค้นหา AI “World Knowledge Answers” ปีหน้า ผนวกเข้ากับ Siri, Safari และ Spotlight แม้เป็นก้าวสำคัญด้าน AI แต่ยังตามหลังคู่แข่ง ขณะเดียวกันเผชิญแรงกดดันจากอุปสงค์มือถือที่ชะลอและต้นทุนสูง ทำให้เราจึงยังไม่แนะนำลงทุนใน AAPL
Dollar Tree และ Macy’s เผยยอดขายและกำไรสูงกว่าคาด และเตือนถึงผลกระทบของภาษีนำเข้าที่จะกดดันกำไรในไตรมาสสาม โดยรวมกลุ่มค้าปลีกในไตรมาสสองทำผลงานได้โดดเด่นจากการขึ้นราคาสินค้า อย่างไรก็ดีในไตรมาสคาดภาษีนำเข้าจะเป็นอุปสรรคหลัก เราแนะอยู่ในค้าปลีกที่มีสัดส่วนสินค้าจำเป็นสูงอย่าง WMT มอง Volume จะชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้นได้
Tesla ยอดขายในยุโรปยังร่วงหนัก สูญเสียส่วนแบ่งตลาดท่ามกลาง EV ยุโรปโต +26% ด้านVW เปิดตัว ID. Polo ราคาประหยัดและยอดขาย EV โต +73% ใน 2Q25 เรามอง TSLA ตอบสนองต่อยอดขายชะลอตัวจำกัด และแนะเก็งกำไรเป็นรอบจากธุรกิจใหม่ ขณะที่ค่ายยุโรปแม้โตแรงแต่กำไรต่อคันถูกกดดัน ทำให้เรายังคงแนะเลี่ยงลงทุน
สหรัฐฯ–จีนตึงเครียดขึ้นจากท่าทีทรัมป์โจมตีสี จิ้นผิงและการจับมือรัสเซีย-เกาหลีเหนือ ขณะเดียวกันทรัมป์กดดันอุตสาหกรรมพลังงานลมสหรัฐฯ ด้วยการเตรียมยกเลิกโครงการใหญ่ มองหุ้นพลังงานสะอาดที่พึ่งพาสหรัฐฯ มีความเสี่ยงสูงแนะหลีกเลี่ยงระยะสั้น แต่โอกาสอยู่ที่ผู้เล่นเอเชียอย่าง LONGi และ JinkoSolar ที่ยังได้แรงหนุนจากนโยบายจีน
