ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง หนุนโดยความคาดหวังการลดดอกเบี้ยในเดือนนี้ แม้ว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง แต่ตลาดแรงงานกลับมีสัญญาณอ่อนแอลง
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 10 ก.ย. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีเงินไหลเข้าหุ้นโลก 3) กระแสในโลหะมีค่าค่อนข้างผันผวน 4) มีแรงซื้อในกลุ่มการเงิน 5) มีแรงซื้อในธีม Semiconductor และ Software 6) มีแรงขายในตลาดหุ้นจีนและ EM 7) มีแรงขายในหุ้นกลุ่มเชิงรับอย่างกลุ่ม Healthcare และ Consumer Staples
OpenAI–Microsoft บรรลุข้อตกลงโครงสร้างใหม่ ช่วยลดปัญหาการแบ่งรายได้และเทคโนโลยี แต่ทั้งสองยังเดินหน้าลดการพึ่งพากันด้วยการลงทุน Data Center และเซิร์ฟเวอร์ของตนเอง เรามอง MSFT ยังเด่นจากฐานธุรกิจแข็งแกร่งและการเป็นผู้นำ AI จึงยังแนะนำลงทุน
Adobe รายงานรายได้ +11% และ EPS $5.3 ดีกว่าคาด หนุนจาก ARR ด้าน AI ที่ทะลุ $5bn พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี หนุนหุ้นระยะสั้น แต่อย่างไรก็ดีเรายังไม่ชอบและไม่แนะลงทุนหลัง 1) การแข่งขันจากคู่แข่งรายใหม่ในตลาด 2) ระดับการเติบโตของงบถือว่าน้อยกว่า Peer และไม่ได้หวือหวาเมื่อเทียบกับการลงทุนในด้าน AI
Kroger รายงานงบ 2Q25 ดีกว่าคาด หนุนโดย ยอดขายที่เพิ่มขึ้นของอาหารสด สะท้อนกำลังซื้อที่เปราะบาง เน้นทำอาหารเองมากขึ้น ทั้งนี้ ตัวเลข CPI เดือน ส.ค. เริ่มเห็นผลกระทบของภาษีนำเข้า อย่างไรก็ดีผู้ประกอบการไม่สามารถส่งต่อราคาได้มาก เนื่องจากผู้บริโภคอ่อนไหวต่อราคามากขึ้น เราแนะอยู่กลุ่มค้าปลีกที่มีสัดส่วนสินค้าจำเป็นสูงอย่าง WMT
รัฐบาลทรัมป์อาจจำกัดการนำเข้ายาและสิทธิ์ยาทดลองจากจีน เพื่อดันการผลิตในสหรัฐฯ สร้างความกังวลต่อ Big Pharma อย่าง Pfizer, AstraZeneca, Merck และกดดันหุ้น Biotech จีนร่วงแรง สะท้อนความไม่แน่นอนสูงในกลุ่ม Biopharma เราประเมินระยะสั้นแนะหลีกเลี่ยงลงทุนกลุ่มยาทั้งใน US และ China
Mexico มีแผนที่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าสูงถึง 50% กับยานยนต์และสินค้าอื่น ๆ จากจีน เราคาดว่า กลุ่มรถยนต์จีนจะยังมีความได้เปรียบได้เม็กซิโก เนื่องจาก มีต้นทุนที่ต่ำกว่ามาก ในขณะที่การส่งออกไปสหรัฐฯ ผ่านเม็กซิโกจะเผชิญแรงกดดันมากขึ้น เราประเมินว่าหากภาษีนำเข้าปรับใช้จริงจะส่งผลให้สงครามการค้ายืดเยื้อ ทั้งนี้ เรายังคงแนะนำติดตามต่อเนื่อง
Alibaba รุกธุรกิจไลฟ์สไตล์ผ่าน Amap เพื่อแข่งขันตรงกับ Meituan พร้อมออก Convertible Bond มูลค่า $3.17bn เพื่อลงทุน Cloud/AI สะท้อนการเร่งขยาย Ecosystem แม้ยังเผชิญการแข่งขันสูง ระยะสั้น DR: BABA23 เก็งกำไรเป็นรอบๆได้จาก Sentiment ด้าน AI แต่ระยะยาวควรรอติดตามความชัดเจนด้าน AI และ Quick Commerce ก่อน
