ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง นำโดยหุ้นเทคขนาดใหญ่ (META, MSFT) ปรับลงแรงหลังเพิ่มงบลงทุนใน AI ขณะที่ยังมีความกังวลผลตอบแทนด้าน AI ยังไม่แน่ชัด นอกจากนี้ตลาดยังผิดหวังต่อความไม่ชัดเจนในการลดดอกเบี้ยของเฟดฯ ในเดือนธันวาคม
AMZN งบดีกว่าคาดและโตทั้งรายได้และกำไร หนุนจากทุกธุรกิจที่เติบโต โดยเฉพาะกลุ่มคลาวด์ AWS ที่โตเร่งตัวขึ้น ด้านแนวโน้มแกร่งสะท้อนผ่านคาดการณ์, Backlog, และ CAPEX ระยะสั้น ระยะสั้นหุ้นมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นตามงบและแนวโน้มที่ดี รวมถึงราคาหุ้นยังคงน่าสนใจเมื่อเทียบ Peer ทำให้เรายังแนะลงทุน
AAPL งบดีกว่าคาดเล็กน้อยหนุนจากรายได้บริการที่โต แต่ยอดขาย iPhone และจีนต่ำกว่าคาดหลังได้รับผลกระทบจากปัญหา Supply Chain และการแข่งขันจากคู่แข่ง โดยเราแนะขายทำกำไรหลังราคาหุ้นรับรู้และปรับตัวขึ้นตามความคาดหวังเชิงบวกไปซักระยะ ระยะถัดไปนติดตามการพัฒนา AI
พัฒนาการของกลุ่มผู้ผลิตยา: 1) LLY งบดีและขึ้นคาดการณ์หลัง GLP1 โต 2) MRK ได้รับผลกระทบจากการถูกห้ามส่งออกวัคซีน Gardasil ไปจีน 3) BMY งบดีแต่แนวโน้มขึ้นอยู่กับผลทดลองยา โดยเรามอง LLY ดูดีสุด ระยะสั้นมองเก็งกำไรตาม Event Play ได้ แต่ระยะกลาง-ยาว แนะระวังการเติบโตชะลอตัว
Mastercard รายงานกำไร 3Q25 ดีกว่าคาดจากการใช้จ่ายผู้บริโภคและธุรกิจที่ยังแข็งแกร่ง รายได้โต 17% YoY โดยเฉพาะธุรกิจข้ามพรมแดนและบริการด้านความปลอดภัย เรามองว่า MA มีโมเมนตัมเติบโตต่อเนื่องจากนวัตกรรมและการขยายสู่ Stablecoin–Crypto พร้อมแนะมอง Visa เป็นคู่เทียบเชิงบวก
กลุ่มเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ทั่วโลก 3Q25 ยอดขายลดลงชัด โดย AB InBev -3.7% และ Budweiser ในจีน -11% แม้ยังรักษากำไรได้จากการขึ้นราคาและลดต้นทุน มองว่าความอ่อนแอมาจากเศรษฐกิจชะลอและนโยบายจีนกดดีมานด์ ระยะสั้นกำไรอาจถูกกดดัน แต่คาดฟื้นใน 1Q26 โดยแนะมอง AB InBev หรือ Budweiser และทางเลือกเสี่ยงต่ำคือ KO, PEP
Samsung และ ASE งบ 3Q25 แข็งแกร่งกว่าคาดจากดีมานด์ชิป AI และบริการแพ็กเกจจิ้งขั้นสูง ขณะที่ Renesas ฟื้นช้ากว่าคาดจากตลาดยานยนต์อ่อนแรง แต่ยังพึ่งดีมานด์อุตฯ AI หนุนปี 2026 เรามองบวกต่อกลุ่ม Memory และ Semi Chain อย่าง Samsung, SK Hynix, TSMC, ASML และ NVDA
ผู้ผลิตรถยนต์ทั่วโลกเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนและภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ขณะ BYD กำไรหด -33% YoY จากสงครามราคาในจีน ส่วน Hyundai เร่งลงทุนพลังงานไฮโดรเจนระยะยาว เราแนะหุ้นแถวสองจีนอย่าง Xpeng, Zeekr, Geely, Xiaomi ที่ยังโตได้ดี และจับตา EV ค่ายยุโรปอาจเริ่มฟื้นตัวในปี 2026
ธนาคารใหญ่จีน 5 แห่งรายงานกำไร 3Q25 โต 2–4% YoY แม้ NIM แคบลงจากนโยบายดอกเบี้ยต่ำ แต่ได้แรงหนุนจาก Non-NII และต้นทุนที่ควบคุมได้ดี เรามองว่ากลุ่มธนาคารจีนเริ่มฟื้นตัวเชิงโครงสร้าง โดยแนะเลือก ICBC, BoC, CMB และ AgBank ที่มีคุณภาพสินทรัพย์แข็งแกร่งและสำรองสูง
