ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดโลกค่อนข้างทรงตัว โดยตลาดมีความกังวลจากปัจจัยมหภาคอย่างตลาดแรงงานสหรัฐฯที่มีความเปราะบาง และภาพรวมเศรษฐกิจจีนที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ นอกจากนี้มีความกังวลในหุ้นธีม AI โดยเฉพาะการลงทุนที่โตทำให้มีความเสี่ยงด้านการเงินเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะหลัง Blue Owl Capital ไม่ร่วมลงทุนในโครงการ Data Center ใหม่ของ ORCL
-
ภาพรวม – ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นโลกเข้าสู่ช่วงปลายปีด้วยบรรยากาศเชิงบวกช่วงปลายสัปดาห์ หลังแรงขายจากความกังวลเรื่อง AI Valuation และทิศทางดอกเบี้ยเริ่มคลี่คลาย โดยสัปดาห์ที่ผ่านมาเห็นแรงซื้อกลับในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (เช่น NVIDIA, Oracle) ขณะที่ปริมาณซื้อขายพุ่งแรงจากเหตุการณ์ Triple Witching (สัญญาอนุพันธ์ 3 ประเภท หมดอายุพร้อมกัน) ซึ่งเป็นปัจจัยเชิงเทคนิคมากกว่าพื้นฐาน ด้านสถิติในอดีตบ่งชี้ว่าช่วง 2 สัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคม มีโอกาสเกิด Santa Claus Rally ค่อนข้างสูง หนุน Sentiment ระยะสั้น แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะยังผันผวน
-
กลยุทธ์ – สัปดาห์นี้ (22–26 ธ.ค.) เราแนะติดตาม 1) ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่าง GDP 3Q26 ที่ตลาดคาดจะชะลอตัวจากไตรมาสก่อน 2) ทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่ตลาดยังคาด Fed จะลดดอกเบี้ยรวมราว 2 ครั้งในปี 2026 แม้เจ้าหน้าที่ Fed จะส่งสัญญาณไม่เร่งลดดอกเบี้ย 3) การหมุนกลับเข้าหาหุ้นเทคโนโลยีและ AI หลัง Valuation มีการย่อตัวลงก่อนหน้าทั้งนี้ ปริมาณซื้อขายอาจเบาบางจากช่วงวันหยุด ทำให้ราคาหุ้นผันผวนได้ง่ายกว่าปกติ
-
เราประเมินว่าตลาดในสัปดาห์นี้มีแนวโน้มผันผวน แต่ระยะกลางยังได้แรงหนุนจากเศรษฐกิจที่ไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย, แนวโน้มดอกเบี้ยขาลงในปีหน้า และการลงทุนด้าน AI ที่ยังเป็นเมกะเทรนด์ นอกจากนี้ แม้ว่าผลประกอบการของ กลุ่มเทคโนโลยี โดยรวมจะมีแนวโน้มเติบโตได้ดี แต่ด้วยระดับความคาดหวังของตลาดที่สูงมากและด้วยระดับ Valuation ที่ยังสูงในบางกลุ่ม อาจส่งผลให้เกิดความผันผวนระยะสั้นในราคาหุ้นกลุ่มนี้ได้
-
ด้วยภาพนี้แนวโน้มตลาดที่มีทิศทางผันผวน ทำให้เราแนะนำอยู่ในหุ้นที่มีแนวโน้มเติบโตดีและเป็นผู้นำตลาดเพื่อลดความผันผวนอย่าง MSFT WMT XIAOMI และ DR อย่าง HUAHONG23 HORIZON23
