ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลง หลังความกังวลว่าสงครามการค้าที่รุนแรงขึ้นอาจกระตุ้นเงินเฟ้อและนำไปสู่ภาวะถดถอย ล่าสุดยุโรปตอบโต้การขึ้นภาษีนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียมของสหรัฐฯ ด้วยการเก็บภาษี 50% สำหรับวิสกี้อเมริกัน ขณะที่ ปธน.ทรัมป์ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าไวน์ยุโรป 200%
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 12 มี.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) กระแสเงินในตลาดหุ้นจีนมีความผันผวน โดยมีแรงขายจากสงครามการค้า 3) มีแรงซื้อในตลาดยุโรปจากแนวโน้มลดดอกเบี้ยของ ECB 4) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีผันผวน มีแรงขายในกลุ่ม Semiconductor 5) มีแรงซื้อกลุ่มเชิงรับอย่างกลุ่มสาธารณูปโภคและสินค้าจำเป็น เช่นเดียวกับแรงซื้อในโลหะมีค่า 6) มีแรงขายในหุ้นกลุ่มการเงินและหุ้นขนาดเล็กจากความเสี่ยงสภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐ 7) มีแรงขายในกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมจากความเสี่ยงของนโยบายภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐ
Trump ขู่ว่าจะเก็บภาษีนำเข้า 200% สำหรับไวน์ แชมเปญ และเครื่องดื่มแอลกอฮอล์อื่นๆ จากฝรั่งเศสและสหภาพยุโรป เรามองว่าประเด็นนี้ส่งผลให้สงครามการค้าทวีความรุนแรงเพิ่มขึ้น กลุ่ม Luxury goods มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นจากสงครามการค้าและการเรียกเก็บภาษีนำเข้าที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับแนวโน้มแรงซื้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัว ทำให้เรายังคงแนะหลีกเลี่ยงการลงทุนกลุ่มนี้ไปก่อน
Dollar General (DG) เผยงบดีกว่าคาด ขณะที่ DG ให้คาดการณ์ต่ำกว่าคาด ด้าน Ulta Beauty เผยงบดีกว่าคาด ขณะที่ให้คาดการณ์ In line ในระยะสั้น เรามองว่าภาพงบและแนวโน้มของ ULTA และ DG ที่ดีกว่ากลุ่มทำให้ราคายังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและมองสามารถเก็งกำไรได้ แต่ในระยะกลาง-ยาว เรามองว่าทั้งกลุ่ม Discretionary และ Staple ไม่มี Immunity จาก Tariff เราแนะนำ WMT, COST
จีนเร่งผลักดันพลังงานสะอาด ขณะที่ทรัมป์เดินหน้ายกเลิกกฎระเบียบสิ่งแวดล้อม จากภาพรวมนี้ ในประเด็นของพลังงานสะอาดทั้ง 2 ประเทศนั้นค่อนข้างไปคนละ ซึ่งเรายังคงเชื่อว่าพลังงานสะอาดจะเป็นธีมหลักของการลงทุนโลกในช่วงอีก 5 ปีข้างหน้า เรายังคงมองผู้ได้ประโยชน์จากการสนับสนุนพลังงานสะอาดในจีน เป็น Longi Green Energy และ Sungrow Power Supply
Tesla ร่วมมือกับ Baidu เพื่อปรับปรุงระบบขับขี่อัตโนมัติในจีน ขณะที่ BYD เตรียมเปิดตัว Yangwang U7 วันที่ 27 มีนาคมนี้ ด้าน Xiaomi เตรียมเปิดตัวYU7 จากภาพรวมนี้การแข่งขันในจีนยังคงดุเดือดแนะ BYD ที่มีภาพการเติบโตของยอดขายต่อเนื่อง ในส่วนของ Alibaba เปิดตัวเวอร์ชันใหม่ของแอปผู้ช่วย AI “Quark” ที่ใช้โมเดล AI ภายในบริษัท เราประเมินในระยะสั้นการ Monetization ยังค่อนข้างท้าทายแต่ในระยะยาวอาจ Gain Market share จากการแข่งขันด้าน AI ได้ และ Baidu อาจได้รับผลกระทบเชิงลบจากการแข่งขันที่สูงขึ้น
เราประเมินว่าตลาดยังคงมีความผันผวนตามทิศทางการดำเนินนโยบายของทรัมป์ที่กดดันทั้งเศรษฐกิจและสงครามการค้าให้รุนแรงขึ้น ทำให้ตลาดมีความกังวลเพิ่มขึ้น ในระยะสั้นเราจึงมองภาพรวมการลงทุนยังคงมีความผันผวนและแนะตั้งรับความเสี่ยงมากขึ้นอย่าง PFE ($31.1) และผู้ที่มีความสามารถในการทำกำไรด้าน AI ในจีนที่ดีอย่าง 700.HK (HKD 537.4)
