ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น หลังยังคงได้รับแรงหนุนจาก ปธน.ทรัมป์ ส่งสัญญาณว่าบางประเทศอาจได้รับการยกเว้นภาษีบางส่วนก่อนเส้นตายวันที่ 2 เมษายน 2025 แม้ด้านดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี ด้านตลาดหุ้นฮ่องกงปรับตัวลงแรงนำโดยกลุ่มเทคฯหลังมีความกังวลด้านการลงทุน AI และการระดมทุนในระดับสูง
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 24 มี.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 3) มีแรงซื้อในตลาดยุโรปจากแนวโน้มลดดอกเบี้ยของ ECB ต่อเนื่องและมาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่เยอรมนี รวมถึงราคาพลังงานที่ลดลง 4) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีผันผวน มีแรงขายในภาพรวมแต่เริ่มเห็นแรงเก็งกำไรในกลุ่ม Semiconductor 5) มีแรงซื้อในหุ้นขนาดเล็ก กลุ่มการเงินและกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมมองเป็นท่าทีของ ปธน.ทรัมป์ที่จะไม่ขึ้นภาษีมากอย่างที่ตลาดกังวล 6) มีแรงซื้อในโลหะมีค่ามองเป็นเรื่องการลดความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกและเป็นผลของปัจจัยเชิงเทคนิค
TSLA ได้รับ sentiment ลบหลัง 1) ยอดขายอ่อนแอในยุโรปผลกระทบจากการแข่งขันและแรงซื้อที่อ่อนแอ 2) คู่แข่งในกลุ่ม Robotaxi มีการพัฒนาเพิ่มขึ้นทำให้บริษัทตามหลัง ซึ่งทำให้ในระยะสั้น เรามองว่าราคาหุ้นยังมีความผันผวนได้จากปัจจัยพื้นฐานที่ยังไม่ได้สดใส ขณะที่ใครรับความเสี่ยงได้สูง เรายังคงแนะเก็งกำไรเป็นรอบๆ จากราคาที่ปรับลงมาแรง
- JPM ประกาศข้อตกลงกับ AFRM เพื่อนำเสนอบริการ Buy Now, Pay Later ให้กับเครือข่ายร้านค้าของธนาคารในแพลตฟอร์ม Chase ซึ่งเราประเมินว่า AFRM กำลังมองหาแหล่งรายได้และฐานลูกค้าใหม่ที่จะมาชดเชยดีลลูกค้าหลักอย่าง WMT ที่ในช่วงที่ผ่านมายกเลิกดีลและจับมือกับ Klarna Group แทน ซึ่งภาพนี้มีส่วนทำให้ในระยะสั้น AFRM มีแรงกดดันจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น
- หุ้นเทคโนโลยีจีน ร่วงลงอย่างหนัก 9% จากระดับสูงสุดเนื่องจากผลประกอบการที่ขาดความเซอร์ไพรส์เชิงบวกและการระดมทุนขนาดใหญ่ คล้ายในปี 2015 แต่โอกาสเกิดฟองสบู่ซ้ำรอยมีน้อย ประเมินการปรับตัวลงนี้ เป็นผลมาจากความกังวลด้านการ Monetization จากการลงทุนด้าน AI แนะติดตามแนวโน้มผลประกอบการของผู้ที่ทำ AI Sever ในใต้หวันอย่าง TSMC และ Hon Hai
- Kuaishou Technology เผยงบ 4Q24 ที่ใกล้เคียงคาดการณ์ รวมถึงประกาศเตรียมลงทุนใน AI เพิ่ม คาดจะกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิประมาณ 1-2% ในปีนี้ แนะ Alibaba กับ Tencent ที่มีความสามารถในการทำกำไรและการแข่งขันที่ดีกว่า Haidilao เผยรายได้รวมต่ำกว่าคาดการณ์ แต่กำไรสุทธิสูงกว่าคาดการณ์ จากการควบคุมต้น มองได้ประโยชน์การกระตุ้นการบริโภค ช่วยหนุนงบ 2025
เราประเมินว่าตลาดยังคงมีความผันผวนจากความเสี่ยงเศรษฐกิจและสงครามการค้า อย่างไรก็ดีภาพนโยบายทรัมป์ที่มีผลกระทบจำกัดและ Target ที่ชัดเจนช่วยผ่อนคลายความกังวลตลาดในระยะส้นได้ นอกจากนี้ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ดีกว่าคาดยังเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดได้ ในภาพรวมเรายังแนะ 1) เราแนะมอง MSFT (506 HKD) ที่ปัจจัยพื้นฐานแกร่งและราคาย่อตัวลงมาอยู่ในระดับน่าสะสม 2) Haier Smart Home (36 HKD) ที่คาดว่างบ 4Q24 ดีและมีแนวโน้มดีใน FY25 ดีหลังยังมีแรงหนุนจากนโยบายสนับสนุนของทางการจีน
