สวัสดีตอนเช้า - 10 ก.ค. 2567 Upside จำกัด ติดตามการเมือง-เงินเฟ้อสหรัฐ

10 Jul 24 9:00 AM

Slide10e49a9d7-66e6-4d00-9a10-761fd95d9894-20240912060348

Upside จำกัด ติดตามการเมือง-เงินเฟ้อสหรัฐ

คาด SET ยังมี upside จำกัด บริเวณแนวต้าน 1325 และ 1330 จุด ตามลำดับ เนื่องจากตลาดขาดปัจจัยหนุนใหม่ รวมถึงนักลงทุนในตลาดรอติดตามคดีคุณสมบัตินายกฯ ในวันนี้ และตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐในวันพรุ่งนี้ ทำให้ยังต้องระวังแรงขายลดความเสี่ยงให้ดัชนีกลับมาอ่อนตัวได้ ด้านแนวรับอยู่ที่ 1315 และ 1310 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• ปธ. Fed แถลงต่อคณะกรรมาธิการการธนาคารประจำวุฒิสภาว่า การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ช้าหรือน้อยเกินไปอาจสร้างความอ่อนแอต่อ ศก. และการจ้างงาน ทั้งยังระบุหากมีข้อมูลเงินเฟ้อที่ดีออกมาอีก จะช่วยให้ Fed เชื่อมั่นมากขึ้นว่าเงินเฟ้อกำลังปรับลงสู่ 2% อย่างยั่งยืน
• Volkswagen Group ปรับลดคาดการณ์กําไรลงที่ 6.5%-7% จาก 7%-7.5% หลังมีความเสี่ยงปิดโรงงาน Audi Brussels จากอุปสงค์ EV ไฮเอนด์ที่อยู่ในระดับต่ํา
• ธปท. ระบุหนี้ครัวเรือน 5M67 หนี้เสียสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.14 ล้านลบ. สูงกว่าช่วงวิกฤติโควิดที่ 1.1 ล้านลบ. หนี้รถยนต์-บ้าน-บัตรเครดิต-สหกรณ์ ปรับขึ้นต่อ เตรียมประชุม ครม. ศก. แก้หนี้ครัวเรือน 15 ก.ค.
• วันนี้จับตาศาล รธน. นัดประชุมพิจารณาคดีถอดถอนนายกฯ หลังให้ผู้เกี่ยวข้องจัดทำความเห็นและส่งสำเนาเอกสารหลักฐานยื่นต่อศาลภายใน 15 วัน เพื่อประกอบการพิจารณาวินิจฉัย
• วันนี้ กกพ. ประชุมบอร์ดเพื่อพิจารณาค่า Ft งวดใหม่ ก.ย.-ธ.ค.67 คาดปรับเพิ่มขึ้นอีกหน่วยละ 20-40 สตางค์ จากค่าไฟงวดปัจจุบันอยู่ที่หน่วยละ 4.18 บ. หลังต้องทยอยคืนชำระหนี้ให้กับ กฟผ. และหนี้ค่าเชื้อเพลิงให้กับ PTT
• ตลท. ระบุหารือกับ ก.ล.ต. ในการเปิดเผยข้อมูลกรณีที่ผู้บริหารใน บจ. นำหุ้นไปค้ำประกันเงินกู้หรือนำไปจำนอง ไปเผยแพร่บนเว็บไซต์ให้ นลท. ได้รับทราบ จากปัจจุบันที่เปิดเผยข้อมูลเป็นรายเดือน

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังเปราะบางและแกว่งตัวในกรอบแคบ หลังการเมืองในประเทศยังยืดเยื้อ โดย ศาล รธน. นัดพิจารณาคดียื่นวินิจฉัยคุณสมบัติของนายกรัฐมนตรีในวันที่ 10 ก.ค. และคดียุบพรรคก้าวไกลในวันที่ 17 ก.ค. ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศน่าจะได้รับแรงหนุนจากท่าทีของประธานเฟดที่อาจจะส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น ทั้งนี้ดัชนี CPI มิ.ย. ของสหรัฐฯ คาดจะชะลอตัวลงเหลือ 3.1%YoY จาก 3.3%YoY ใน พ.ค. ที่ผ่านมา ท่ามกลางตัวเลขตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มองตลาดหุ้นไทยยังเปราะบางและแกว่งตัวในกรอบแคบ ระหว่างรอความชัดเจนของปัจจัยการเมืองในประเทศและปัจจัยหนุนใหม่ๆ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้นที่คาดจะได้อานิสงส์ Cover Short หลัง ตลท. เริ่มใช้มาตรการ Uptick ตั้งแต่ 1 ก.ค. 67 และเป็นหุ้นพื้นฐานดีมี ESG Rating ระดับ A-AAA เลือก HANA TOP BEM MINT OSP BBL SCGP AOT
2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากแผนปรับเงื่อนไขกองทุน Thai ESG ใหม่ โดยขยายวงเงินเป็น 3 แสนบาทและลดระยะเวลาถือครองเหลือ 5 ปี เลือก ADVANC CPALL BDMS BBL BEM GULF
3) หุ้น Global Play ที่คาดผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องและได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกมากกว่าที่จะขึ้นกับการเติบโตของเศรษฐกิจภายในประเทศที่ไม่แน่นอน เลือก SCGP TU MINT (ทั้งนี้ SCGP แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว หลังมีแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ออกมาอ่อนแอ)
4) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

AOT มองกำไรจะเพิ่มขึ้นตามการท่องเที่ยวไทยที่เติบโตมากขึ้น คาดกำไรปกติปี FY2567 เพิ่มขึ้นสู่ 2.3 หมื่นลบ. (+150%YoY) และ 2.8 หมื่นลบ. ในปี FY2568 (+23%YoY) ส่วนกำไรปกติ 3QFY67 (เม.ย.-มิ.ย. 67) คาดโต YoY แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล แนะนำเข้าซื้อวันนี้ราคาไม่เกิน 57.25 บ.
GPSC มองมีปัจจัยบวกระยะสั้นจากค่าก๊าซปรับลงและข่าว กกพ. เตรียมปรับขึ้นค่า Ft งวดใหม่ ก.ย.-ธ.ค.67 ขณะที่กำไรปกติ 2Q67 คาดปรับตัวดีขึ้น YoY และ QoQ จากการได้ประโยชน์ต้นทุนก๊าซที่ลดลงและส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก Avaada และ CFXD แนะนำเข้าซื้อวันนี้ราคาไม่เกิน 39.75 บ.

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – ต้นทุนแนฟทาเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน
SCGP – พรีวิว 2Q67: คาดกำไรลดลง QoQ แต่เพิ่มขึ้น YoY

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240710_T

Limited upside. Follow politics and US CPI

Market today

Upside is seen as limited with resistances at 1325 and 1330 on a continued lack of new catalysts as well as the political overhang in the case regarding the Prime Minister’s qualifications and US CPI. Be cautious of risk-averse selling, which may pressure the index; supports are at 1315 and 1310.

Today’s highlights

• The Fed Chairman told the Senate Banking Committee that too slow or too little monetary policy easing could weaken the economy and employment. He also noted that more positive inflation data would increase the Fed's confidence that inflation is sustainably moving towards 2%.
• Volkswagen Group cut its profit forecast to 6.5-7.0% from 7.0-7.5% due to the risk of closing the Audi Brussels plant amid low demand for high-end EVs.
• The BoT reported household debt in 5M24 reached a record high of Bt1.14tn in NPLs, surpassing the Bt1.1tn during COVID. Car, home, credit card and cooperative loans continue to rise. An economic cabinet meeting to address household debt is scheduled for July 15.
• Today, attention is focused on the Constitutional Court and whether it will consider the case for the removal of the Prime Minister after the parties involved were given 15 days to submit opinions and evidence.
• Today, the Energy Regulatory Commission (ERC) board meets to consider the new Ft rate for Sep-Dec 2024. This is expected to be raised by Bt0.20-0.40/unit from the current Bt4.18 baht/unit, to accommodate gradual debt repayment to EGAT and fuel debt to PTT.
• The SET is talking with the SEC about disclosing information about listed company executives who are using shares as loan collateral or mortgages on a website for investors, changing from the current monthly disclosure.

Strategy today

In the short term, the SET is still fragile and range-bound due to prolonged political uncertainties. The Constitutional Court has scheduled a hearing on the PM’s qualifications for July 10 and the Move Forward Party dissolution on July 17. The market is expected to be supported by external factors as the Fed is likely to signal an easing in monetary policy after US CPI slowed in June to 3.1%YoY from 3.3%YoY in May as well as slowing job market figures. Our strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Thai capital market is seen to still be fragile and range-bound while waiting for some political clarity and a new catalyst. We recommend "Selective Buy" with four main themes:
1) Stocks expected to benefit from short covering after the SET implemented the uptick rule on July 1 and which also have SETESG ratings between AAA to A - HANA, TOP, BEM, MINT, OSP, BBL, SCGP and AOT.
2) Stocks expected to benefit from changes in conditions for the ThaiESG fund: raising deductions to up to Bt300,000 and reducing the holding period to five years - ADVANC, CPALL, BDMS, BBL, BEM and GULF.
3) Global plays whose profit is expected to grow and which benefit from global economic recovery over domestic plays, which face multiple uncertainties -SCGP, TU and MINT. (We recommend buy SCGP on price dips when pressured by weak Chinese economic figures.)
4) Tension has eased about the situation in the Middle East, leading Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock - PTTEP.

Daily top picks

AOT: Profit will move up with tourism. FY2024 core profit is expected to grow to Bt23bn (+150%) and to Bt28bn (+23%) in FY2025. Core profit in 3Q24FY (Apr-Jun 2024) is expected to grow YoY but decline QoQ on seasonal factors. Recommend buy at not higher than Bt57.25/share.
GPSC: It has short-term positive from a decline in natural gas cost and Ft adjustment for Sep-Dec 2024 by the ERC. 2Q24 core profit is expected to improve YoY and QoQ on lower natural gas cost and increasing contribution from Avaada and CFXD. Recommend buy at not higher than Bt39.75/share.

Today’s reports

Petrochemicals – Naphtha cost up to 4-month high
SCGP – Preview 2Q24: Down QoQ but up YoY

Click here to read and/or download file Daily240710_E