คาด SET ปรับขึ้นได้ต่อ ความตึงเครียดการขึ้นภาษีผ่อนคลายลง หลังแคนาดาระงับเก็บภาษีกระแสไฟฟ้า 25% จากสหรัฐฯ ขณะที่สหรัฐฯ ยกเลิกการขึ้นภาษีแคนาดาเป็น 50% เช่นกัน ส่วนปัจจัยบวกจากการตั้งกองทุน Thai ESGX ยังน่าจะมี Momentum หนุนตลาดได้ต่อ ประเมินแนวรับที่ 1180 - 1170 จุด ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1200 - 1210 จุด
ประเด็นภาษีผ่อนคลาย หนุน SET ขึ้นต่อ
ประเด็นสำคัญ
• สหรัฐฯ พลิกกลับแผนเก็บภาษีเหล็กและอลูมิเนียมจากแคนาดาเพิ่มสองเท่า หลังผู้ว่าการรัฐออนแทรีโอระงับการจัดเก็บภาษีส่งออกไฟฟ้า 25% ของรัฐออนแทรีโอไปสู่มลรัฐมิชิแกน มินนิโซตา และนิวยอร์ก
• ปธน. ทรัมป์จัดการประชุมร่วมกับผู้นำภาคธุรกิจสหรัฐฯ กว่า 100 คน หวังฟื้นความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ หลังในช่วงที่ผ่านมามูลค่าตลาดทรุดลงและมีความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย
• ครม. เห็นชอบ ThaiESGX (นโยบายลงทุนคล้าย LTF) ให้สิทธิลดหย่อนภาษีโอน LTF สูงสุด 5 แสนบาท ต้องโยกหน่วยลงทุนในครั้งเดียว คาดมีผู้ใช้สิทธิ์ราว 1.35 แสนลบ. และกลุ่มลงทุนใหม่สูงสุด 3 แสนบาท โดยเปิดซื้อช่วง พ.ค.-มิ.ย. 2568 คาดมีเม็ดเงินขายหน่วยลงทุน 3 หมื่นลบ.
• กกพ. เคาะ 3 แนวทางค่าไฟฟ้าสำหรับงวด พ.ค. - ส.ค. 2568 ระหว่าง 4.15-5.16 บาท/หน่วย โดยแนวทางขั้นต่ำที่สุดยังใกล้เคียงกับค่าไฟฟ้างวดปัจจุบัน ผิดจากที่ตลาดคาดไว้จะลดลงต่ำกว่า 4 บาท/หน่วย ติดตามการพิจารณาจาก ครม. คาดจะได้ข้อสรุปใน 1-2 สัปดาห์ข้างหน้า
• คลังเผยนายกฯ ได้เห็นชอบแผนกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อผลักดัน GDP เติบโตเกินกว่า 3% ผ่านการขับเคลื่อนโครงการต่างๆ 46 โครงการตลอดปี 2568 โดยในจำนวนโครงการที่จะผลักดันทั้งหมดนี้จะมีโครงการใหม่ที่รัฐบาลเตรียมผลักดันออกมาอีกอย่างน้อย 12 โครงการ
• วันนี้ติดตามการประชุมบอร์ดค่าจ้างเกี่ยวกับแนวทางการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำทั่วประเทศเป็น 400 บาท/วัน
• รมว. คลังเผยอยู่ระหว่างจัดทำ พ.ร.ก. ให้อำนาจ ก.ล.ต. เร่งรัดจัดการผู้ที่ไม่ทำตามระเบียบและทำให้นักลงทุนรายย่อยเสียหาย และยับยั้งความเสียหายที่จะเกิดขึ้นได้ คาดเสนอ ครม. พิจารณาได้ใน 2 สัปดาห์
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET มีสัญญาณฟื้นตัวบ้าง โดยคาดว่าจะมีแรงหนุนจากปัจจัยภายนอก เช่น สหรัฐฯ อาจเลื่อนเก็บภาษีนำเข้าบางรายการจากเม็กซิโกและแคนาดา ขณะที่ยังมีความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนหลังการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติจีน นอกจากนี้เงินเฟ้อจีนและสหรัฐฯ คาดยังไม่เปลี่ยนแนวโน้มซึ่งเป็นผลจากกำลังซื้อที่ชะลอตัวและราคาพลังงานที่ลดลง และน่าจะทำให้เฟดยังไม่เปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายการเงิน ส่วนปัจจัยในประเทศยังติดตามเสถียรภาพทางการเมือง การออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของรัฐ การฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวจีนใน เม.ย. และเงื่อนไขของการโอนย้ายเม็ดเงินกองทุน LTF เป็น ThaiESGX ซึ่งจะทำให้ตลาดมีแรงขายลดลง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET มีสัญญาณฟื้นตัวได้บ้าง หนุนจากความคาดหวังจากปัจจัยภายนอกและรัฐบาลไทยมีแผนออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้
1. หุ้น Undervalued สำหรับลงทุน เลือกหุ้น SET100 ที่คาดเป็นเป้าหมายกองทุน โดย 1) กำไรปี 2568 คาดเติบโต YoY 2) ฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีความสามารถการจ่ายดอกเบี้ยสูง (Int. Cov. Ratio > 1) 3) Valuation ไม่แพง PER และ PBV 2568F ระดับต่ำกว่า -1SD 4) ศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ คาด Div. Yield อย่างน้อย 2% และ 5) SETESG Rating ระดับ A-AAA แนะนำ CPALL BDMS MTC MINT BTG
2. หุ้นปันผลคุณภาพดี โดย 1) สถิติจ่ายปันผลต่อเนื่องอย่างน้อย 20 ปี และ SETESG Rating ระดับ A-AAA 2) คาดจ่ายเงินปันผลจากกำไรปี 2567 หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว ยังให้ Div. Yield เกิน 4% และ Div. Payout Ratio มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นหรือทรงตัว และ 3) ผลประกอบการปี 2568 ยังแข็งแกร่งและยังมี Upside เกิน 15% แนะนำ AP KTB BBL SPALI KBANK
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนกำไร 1Q68 ที่คาดจะเติบโต YoY และ QoQ และมีศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ เลือก ADVANC TRUE AMATA TIDLOR MTC AU HTC
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ แนะนำเก็งกำไรสำหรับหุ้นที่คาดได้ Sentiment บวกจากงาน Opp. Day ซึ่งคาดจะมีโทนประชุมเป็นบวกในสัปดาห์นี้และเราดูแลอยู่อย่าง AU TIDLOR BTG PTG
Daily top picks
PTT: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น และเป็นหนึ่งในเป้าหมายของกองทุน ThaiESG เนื่องจากมี SETESG Rating ระดับ AAA อีกทั้งยังมีจุดแข็ง ดังนี้ 1) ปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตได้ YoY 2) มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และ 3) มีศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Div. Yield ปี 2568 สูงราว 7%
GULF: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากค่าไฟงวด พ.ค. - ส.ค. 2568 ไม่ได้ลดลง และน่าสนใจในฐานะมี SETESG Rating ระดับ AAA 1H68 คาดกำไรยังแข็งแกร่งจากขยายกำลังผลิต การควบรวมกิจการกับ INTUCH ยังเป็นตามกำหนดใน 2Q68 ซึ่งจะหนุนให้งบดุลดีขึ้นและช่วยหนุนการประมูลโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในประเทศที่กำลังจะมาถึง
Tariff relief pushing the SET
The SET is expected to continue to rise as tension ease after tariff relief as Canada canceled the 25% tariff on electricity from Ontario to US, after the US also cancelled the planned 50% tariff on Canada steel and aluminum. The positive from the setup of ThaiESGX is expected to still help push the SET. Support is between 1180-1170 and resistance at 1200-1210.
Today’s highlights
• US has reversed plans to double steel and aluminum tariffs on Canada after the Ontario governor suspended the 25% electricity export tax on power sent to Michigan, Minnesota and New York.
• Trump held a meeting with over 100 US business leaders, hoping to restore confidence in the US economy following the recent plunge in market value and concerns about economic recession.
• The Cabinet approved ThaiESGX (an investment vehicle similar to LTF), offering tax deductions for LTF transfers of up to Bt500,000. Transfers must be done in a single transaction, with an expected Bt135bn in usage rights and new investment groups of up to Bt300,000. The purchase period will be May-June 2025, with Bt30bn expected to be invested.
• The ERC has set three electricity rate approaches for May-August 2025, ranging between Bt4.15-5.16/unit. The lowest rate is close to the current rate, contrary to market expectations of rates below Bt4 per unit. The Cabinet's decision is expected in the next 1-2 weeks.
• The Treasury says the PM has approved an economic stimulus plan to push GDP growth beyond 3% through 46 projects throughout 2025. Among these, at least 12 will be new projects introduced by the government.
• Keep an eye on today’s wage board meeting about the approach to increase the nationwide daily minimum wage to Bt400.
• The Finance Minister says the ministry is drafting an emergency decree to empower the SEC to expedite action against those who don't follow regulations and cause damage to retail investors, and to prevent further damage. The proposal is expected to be submitted to the Cabinet for consideration within two weeks.
Strategy today
In the short term, the SET is expected to have some recovery, driven by externals: the possible postponement of US tariffs for some products from Canada and Mexico, expectation of a stimulus package from China after the Two-Parliament meeting and US and China inflation, which are expected to be unchanged due to slowdowns in purchasing power and energy price and will lead the Fed to keep interest rate unchanged. Domestic issues to follow are political stability, additional stimulus, recovery of Chinese tourists in April and conditions for transferring LTF to new ThaiESG, which will reduce outflow from the market. Investment strategy is "Selective Buy".
Trading today
There are signs of recovery in the SET, driven by hopes from factors abroad and government plans to add stimulus. We recommend strategies across three themes with positive individual factors and two short-term trading ideas:
1) Undervalued stocks in SET100 that are expected to be targets of mutual funds with: 1) YoY profit growth in 2025, 2) strong financial position and ability to service debt (interest coverage ratio >1), 3) low valuation: PER and PBV 2025F below -1SD,
4) regular dividends and 5) SETESG Ratings of A-AAA – CPALL, BDMS, MTC, MINT, BTG.
2) Dividend plays: 1) statistically, have paid dividends for 20 years and have SETESG Ratings of A-AAA, 2) dividend yield expected at 4% (excluding interim dividend) and payout ratio stable or rising and 3) strong profit in 2025 and upside to price of greater than 15% – AP, KTB, BBL, SPALI and KBANK.
3) Earnings plays whose prices do not reflect the profit growth in 1Q25 and are generally dividend payers – ADVANC, TRUE, AMATA, TIDLOR, MTC, AU and HTC.
4) Trading idea for risk-takers: stocks benefiting from positive sentiment from Opportunity Day this week –AU, TIDLOR, BTG and PTG.
Daily top picks
PTT: There are short-term catalysts from rising oil price and as a possible target for ThaiESG funds as it has a SETESG rating of AAA. It also has: 1) expectation of continued growth in 2025 profit, 2) strong balance sheet and 3) forecast solid 2025 dividend yield of 7%.
GULF: It has a catalyst if electricity price in May-Aug 2025 is not set below the present rate. The stock also has SETESG rating of AAA. 1H25 profit is expected to grow strongly, backed by capacity expansion and the INTUCH acquisition which is moving on schedule, to be completed in 2Q25, which will improve the balance sheet and position for the upcoming renewable auction.
Download PDF Click > Daily250312_E.pdf
