คาดตลาดแกว่งตัวไซด์เวย์ ตลาดกลับมาทดสอบระดับที่มีนัยสำคัญ 1228-1230 หากยืนเหนือได้จะกลับมาเป็นบวกในระยะสั้น มีแนวต้านถัดไปที่ 1235/1240 ในขณะที่แนวรับประเมินไว้ที่ 1210/1200 โดย Fund Flow มีสัญญาณไหลกลับเข้ามาอีกครั้ง นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 2.6 พันลบ. DELTA กลับมาหนุนตลาดอีกครั้ง
Fund Flow เริ่มกลับมา
ประเด็นสำคัญ
• ไทย-สหรัฐฯ เตรียมออกแถลงการณ์และลงนามข้อตกลงการค้า โดยสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีศุลกากรไทยในอัตรา 19% และจะมีผลตั้งแต่วันที่ 7 ส.ค. เป็นต้นไป ส่วนรายละเอียดจะรอให้สหรัฐฯ นัดเจรจาเป็นประเด็นๆ ไป และจะนำมาหารือและเปิดรับฟังความคิดเห็นจากทุกภาคส่วน และสุดท้ายจะขอความเห็นชอบจาก ครม. และรัฐสภาตามขั้นตอนกฎหมาย
• ปธน. ทรัมป์ประกาศเตรียมจะปรับขึ้นอัตราภาษีศุลกากรต่อสินค้าอินเดียอีก และกล่าวหาอินเดียว่านอกจากการนำเข้าน้ำมันดิบจากรัสเซียจำนวนมากแล้ว ยังมีการขายต่อน้ำมันดิบเพื่อทำกำไร โดยไม่สนใจว่าสงครามในยูเครนที่กำลังเกิดขึ้น
• สหภาพยุโรป (EU) ประกาศจะผ่อนผันมาตรการตอบโต้ต่อมาตรการภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เป็นเวลา 6 เดือน เพื่อเปิดทางการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ จะมีผลตั้งแต่สัปดาห์นี้เป็นต้นไป และ EU จะเดินหน้าหาข้อสรุปการเจรจาตามที่ได้ตกลงกับสหรัฐฯ ในวันที่ 27 ก.ค. ที่ผ่านมา
• Goldman Sachs เตือนราคาน้ำมันดิบมี Upside Risk หลังตลาดน้ำมันเผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้นจากอุปทานน้ำมันรัสเซียและอิหร่านที่ถูกคว่ำบาตร ขณะที่แรงกดดันต่ออุปสงค์น้ำมันมีแนวโน้มลดลงหลังมาตรการภาษีศุลกากรมีความชัดเจน อย่างไรก็ตามยังคงคาดการณ์ราคา Brent เฉลี่ยที่ US$64/bbl ในช่วง 4Q68 และ US$56/bbl ในปี 2569
• รมต. การค้ามาเลเซียเผยว่ามาเลเซียจะทุ่มงบฯ ราว 1.5 แสนล้านดอลลาร์ในอีก 5 ปีข้างหน้า เพื่อสั่งซื้อเทคฯ สหรัฐฯ สำหรับพัฒนาอุตฯ เซมิคอนดักเตอร์, การบินและอวกาศ และ Data Center, ลงทุนในสหรัฐฯ มูลค่า 7 หมื่นล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ ส่วนบริษัทพลังงานแห่งชาติ Petronas จะซื้อ LNG สหรัฐฯ มูลค่า 3.4 พันล้านดอลลาร์ต่อปี
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาส Sideway หลังไทยได้ข้อสรุปการเจรจาทางการค้ากับสหรัฐฯ แม้ระยะสั้นอาจมีแรงขาย Sell on Fact จากการฟื้นตัวของ SET ขึ้นมาที่ระดับ 1230-1250 (PER ราว 14 เท่า) สะท้อนถึงความหวังว่าสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีศุลกากรจากไทยในระดับใกล้เคียงประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคไประดับหนึ่งแล้ว อย่างไรก็ดี มองอัตราดังกล่าวในอัตรา 19% ยังต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคู่แข่งสำคัญอย่างเวียดนาม ทำให้มองไทยยังคงมีศักยภาพในการแข่งขันที่ดีในตลาดสหรัฐฯ และอาจจะช่วยหนุนให้ Fund Flow ไหลเข้าตลาดหุ้นไทยได้ต่อเนื่อง และส่งผลให้ SET มีโอกาสกลับขึ้นไปซื้อขายกรอบที่ระดับ 14-16 เท่า หรือ 1242-1419 จุด กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET มีโอกาส Sideways หลังถูกเรียกเก็บภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ในอัตราต่ำกว่าคู่แข่งสำคัญ Fund Flow ที่อาจหนุนเข้าตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 4 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ ADVANC BCH CBG CPALL SCCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และมี SETESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MINT MTC PTT 2) กลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้างที่ได้ประโยชน์หลังจากน้ำท่วม และยอดขายสาขาเดิมมีสัญญาณฟื้นตัว โดยลดในอัตราที่น้อยลง แนะนำ GLOBAL HMPRO 3) หุ้นที่ได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาลง แนะนำ TIDLOR MTC SIRI ก่อนการประชุม กนง. ในวันที่ 13 ส.ค. นี้ และ 4) หุ้นฟื้นตัวเร็วหลังปลดล็อกปัญหาภาษีสหรัฐฯ ได้แก่ AMATA GPSC WHA DELTA
Daily top picks
BDMS: มองเป็นหุ้น Laggard ซึ่งคาดได้อานิสงส์ Fund Flow ไหลเข้า และราคาหุ้นยังถูกเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง BH ขณะที่คาดกำไร 2Q68 จะเพิ่มขึ้น YoY จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล ส่วน Valuation ต่ำ ระดับต่ำที่ PE ปี 2568 ที่ 19 เท่า (ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต) น่าจะช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น
TRUE: มองราคาหุ้น Downside จำกัด มีโอกาสรีบาวด์ต่อ การประมูลคลื่นคาดว่าจะประหยัดต้นทุนได้ปีละ 4.2 พันลบ. และจะเริ่มรับรู้ตั้งแต่เดือน ส.ค. นี้เป็นต้นไป เราปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568 เพิ่ม 11.1% เป็น 1.75 หมื่นลบ. (+85.5% YoY) และปี 2569 เพิ่ม 24.9% เป็น 2.1 หมื่นลบ. Valuation ในแง่ EV/EBITDA ถูกกว่า ADVANC
Fund Flow is back
The SET is expected to move sideways and test at 1228-1230. If it can stand above resistance, short-term outlook is positive, with next resistances at 1235/1240; supports are at 1210/1200. There are signs fund inflows are returning, with foreign investors ending Monday with a net buy of Bt2.6bn. DELTA was the primary driver of the market.
Today’s highlights
Today’s highlights
• Thailand and the US are preparing to issue a statement and sign a trade agreement, with the US imposing tariffs on Thailand at a rate of 19%, effective from Aug 7. Details will await further negotiations with the US and will be put up for discussion and public hearings, after which approval will be sought from the Cabinet and Parliament, in line with legal procedures.
• Trump announced preparations to further increase tariff rates on Indian goods, accusing India of not only importing large quantities of crude oil from Russia but also reselling crude oil for profit, ignoring the war in Ukraine.
• The EU announced it will suspend retaliatory measures against US tariffs for 6 months to pave the way for trade negotiations with the US, effective from this week. The EU will move to reach negotiation conclusions as agreed with the US on Jul 27.
• Goldman Sachs warns of upside risk to crude oil prices as the oil market faces increased pressure from sanctioned Russian and Iranian oil supplies, while pressure on oil demand will ease following clarity on tariffs. However, it still forecasts average Brent price at US$64/bbl in 4Q25 and US$56/bbl in 2026.
• Malaysia's Trade Minister said Malaysia will allocate ~US$150bn over the next 5 years to purchase US technology to develop semiconductor, aviation and aerospace industries and data centers, investing US$70bn in the US as part of a trade agreement with the US. National energy company Petronas will purchase US LNG worth US$3.4bn annually.
Strategy today
In the short term, the SET is expected to move sideways following conclusion of trade negotiations with US. There may be short-term pressure from sell-on-fact after the index recovered to the 1230-1250 level (PER around 14x), which reflected hopes the tariffs on Thailand would be similar to others in the region. The 19% rate is still below key competitors like Vietnam, suggesting Thailand will stay competitive in the US market and may continue to support fund flows into the Thai stock market. This could drive the SET back to trade within the 14-16x range, or between 1242-1419. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".
Trading today
The SET is expected to move sideways after the US tariff rate came in lower than main competitors, aided by continued fund inflows. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and four trading themes with specific positives:
1. Earnings plays whose profits are expected to grow strongly, with 2Q25 core profit up YoY and QoQ, and expected to grow YoY in 3Q25 – ADVANC, BCH, CBG, CPALL and SCCC.
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - ADVANC, BBL and PTT.
1. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; chose SET50 stocks that have underperformed the SET MTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MINT, MTC and PTT; 2) construction material/commerce companies that will benefit after the floods receded, and for whom SSS is recovering – GLOBAL and HMPRO; 3) companies that benefit from a downward interest rate cycle – TIDLOR, MTC and SIRI - speculate ahead of the Aug 13 MPC meeting; and 4) stocks that recover quickly after the US tariff was settled – AMATA, GPSC, WHA and DELTA.
Daily top picks
BDMS: Seen as a laggard stock, expected to be driven by fund inflows. Price is still attractive compared to BH. 2Q25 profit is expected to grow YoY, supported by higher revenue, with QoQ falling on seasonality. Valuation is attractive, trading at 2025F PE of 19x (below -2SD), limiting downside.
TRUE: Price has limited downside and is expected to rebound. Spectrum auction is expected to save Bt4.2bn in costs, booked from Aug. We raise our 2025F core profit by 11.1% to Bt17.5bn (+85.5%YoY) and 2026F by 24.9% to Bt21bn. Valuation in terms of EV/EBITDA is more attractive than ADVANC.
Download EN version click >> Daily250805_E.pdf
