คาดตลาดแกว่งตัวไซด์เวย์ แม้ DELTA เริ่มชะลอตัวลง แต่ Fund Flow ยังมีแนวโน้มไหลเข้าต่อเนื่อง (วานนี้ต่างชาติซื้อสุทธิต่อ 2.0 พันลบ.) ซึ่งถือเป็นพัฒนาการเชิงบวก โดยทางเทคนิคระยะสั้นมีแนวต้านถัดไปที่ 1255/1265 และแนวรับประเมินไว้ที่ 1240/1230-1228 หากยังเป็นบวกไม่ควรหลุดต่ำกว่าแนวรับดังกล่าวเพื่อรักษาโมเมนตัมขาขึ้น อย่างไรก็ตาม การชะลอขึ้นในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นได้เพื่อสะสมแรงซื้อใหม่
Fund Flow ยังไหลเข้า
ประเด็นสำคัญ
• ปธน. ทรัมป์ประกาศจะเริ่มเก็บภาษีนำเข้ายาในอัตราเล็กน้อยและอาจเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ 250% ภายในช่วง 12-18 เดือนข้างหน้า เพื่อจูงใจให้บริษัทยากลับมาดำเนินธุรกิจผลิตยาในสหรัฐฯ ส่วนมาตรการเก็บภาษีนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์และชิปจะมีการประกาศในสัปดาห์หน้า
• วันนี้รัฐบาลจะหารือกับบริษัทชั้นนำระดับโลกกว่า 30 บริษัทใน 4 อุตฯ (เซมิคอนดักเตอร์, EV, Data Center และ BCG) ที่จะเข้ามาลงทุนในประเทศ เพื่อแลกเปลี่ยนข้อมูลและทิศทางดำเนินนโยบาย และเปิดโอกาสให้นักลงทุนแลกเปลี่ยนความเห็นเพื่อสร้างความเชื่อมั่นดำเนินธุรกิจ
• คลังเตรียมพิจารณารายกลุ่มอุตฯ ที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ที่ 19% เพื่อหาแนวทางบรรเทาผลกระทบ ก่อนเสนอให้ คกก. นโยบายกระตุ้น ศก. และ ครม. พิจารณาต่อไป ภายใต้วงเงินกระตุ้น ศก. จากงบปี 68 ที่เหลืออยู่ 2.4 หมื่นลบ. และอีก 2.5 หมื่นลบ. จากงบปี 69
• ม.หอค้าไทยเผยผลสำรวจการใช้จ่ายช่วงหยุดยาววันแม่บรรยากาศเงียบ คาดปี 2568 มีเงินสะพัดเพียง 1.1 หมื่นลบ. เติบโตต่ำเพียง 1.9%YoY จากกังวล ศก. ฝืด, เสถียรภาพการเมือง, มาตรการภาษีศุลกากรสหรัฐฯ และเที่ยวไทยคนละครึ่งไม่ดีอย่างคาด
• ม. หอการค้าไทยประเมินภาษีศุลกากรสหรัฐฯ จะทำให้ GDP ปี 68 (5 เดือนที่เหลือของปี) และปี 69 หดตัวลง 0.62% และ 1.48% ตามลำดับ โดยสินค้าที่ได้รับผลกระทบ คือ อุปกรณ์ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์, เครื่องจักรกลและส่วนประกอบ และยางและผลิตภัณฑ์ยาง
• จำนวน นทท. ต่างชาติมาไทยในสัปดาห์ก่อนลดลง 5.3%WoW โดยกลุ่มระยะใกล้ชะลอ 7.2%WoW จากกังวลสถานการณ์ไทย-กัมพูชา นำโดย อินเดีย, มาเลเซีย และจีน ขณะที่ นทท. จาก ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ยังเพิ่มขึ้น ทำให้จำนวนสะสมปี 68 ที่ 19.57 ล้านคน ลดลง 6.6%YoY
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาส Sideway หลังไทยได้ข้อสรุปการเจรจาทางการค้ากับสหรัฐฯ แม้ระยะสั้นอาจมีแรงขาย Sell on Fact จากการฟื้นตัวของ SET ขึ้นมาที่ระดับ 1230-1250 (PER ราว 14 เท่า) สะท้อนถึงความหวังว่าสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีศุลกากรจากไทยในระดับใกล้เคียงประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคไประดับหนึ่งแล้ว อย่างไรก็ดี มองอัตราดังกล่าวในอัตรา 19% ยังต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคู่แข่งสำคัญอย่างเวียดนาม ทำให้มองไทยยังคงมีศักยภาพในการแข่งขันที่ดีในตลาดสหรัฐฯ และอาจจะช่วยหนุนให้ Fund Flow ไหลเข้าตลาดหุ้นไทยได้ต่อเนื่อง และส่งผลให้ SET มีโอกาสกลับขึ้นไปซื้อขายกรอบที่ระดับ 14-16 เท่า หรือ 1242-1419 จุด กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET มีโอกาส Sideways หลังถูกเรียกเก็บภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ในอัตราต่ำกว่าคู่แข่งสำคัญ Fund Flow ที่อาจหนุนเข้าตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 4 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ ADVANC BCH CBG CPALL SCCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และมี SETESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MINT MTC PTT 2) กลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้างที่ได้ประโยชน์หลังจากน้ำท่วม และยอดขายสาขาเดิมมีสัญญาณฟื้นตัว โดยลดในอัตราที่น้อยลง แนะนำ GLOBAL HMPRO 3) หุ้นที่ได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาลง แนะนำ TIDLOR MTC SIRI ก่อนการประชุม กนง. ในวันที่ 13 ส.ค. นี้ และ 4) หุ้นฟื้นตัวเร็วหลังปลดล็อกปัญหาภาษีสหรัฐฯ ได้แก่ AMATA GPSC WHA DELTA
Daily top picks
SCC: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากเป็นหุ้น China Play ซึ่งคาดจะตอบรับเจรจาการค้า-สหรัฐฯ ดีขึ้น ขณะที่ 2Q68 เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัว QoQ จากส่วนต่างราคาดีขึ้น และ 2H68 คาดจะดีขึ้นจากครึ่งปีแรกจาก 1) โครงการลดต้นทุน 2) เริ่มเห็นผลของการปรับราคาปูนซีเมนต์ 20% มากขึ้น และ 3) ไม่ต้องรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจาก CAP
CPALL: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากเป็นหุ้น Laggard ซึ่งคาดได้อานิสงส์เงินทุนไหลเข้า และอากาศร้อนจัดจะหนุนยอดขายเครื่องดื่ม คาดกำไร 2Q68 จะเติบโต 8%YoY และจะเป็นไตรมาสที่ต่ำสุดของปีนี้ ก่อนจะปรับตัวดีขึ้นใน 2H68 โดยปี 2568 คาดกำไรโตดีที่สุดในกลุ่มที่ 15%YoY ส่วนโครงการซื้อหุ้นคืนช่วยจำกัด Downside
Fund flows still inward
The SET is expected to move sideways. Although DELTA has begun to slow down, fund flow is still incoming, with a net buy by foreign investors yesterday at Bt2.0bn. Short-term technical resistances are at 1255/1265, while supports are at 1240/1230-1228. The index should not fall below the supports to maintain its upward trend. However, in the short term the index may take a short rest to prepare for next wave.
Today’s highlights
• Trump announced plans to begin collecting tariffs on pharmaceuticals, potentially increasing to a maximum of 250% within the next 12-18 months, to incentivize pharmaceutical companies to return to the US. Measures for semiconductors and chips will be announced next week.
• Today the government will discuss with over 30 leading global companies across four industries (semiconductors, EVs, data centers, and BCG) planning to invest in the country, to exchange information and policy directions and provide opportunities to exchange views to build business confidence.
• The Ministry of Finance is considering ways to mitigate the effect on industries affected by the US tariffs, after which it will send proposals to the Economic Stimulus board and the Cabinet, to be carried out using the remaining Bt24bn in the economic stimulus budget plus another Bt25bn from FY2026.
• UTCC says spending during the long Mother's Day weekend seems quiet. It expects 2025 to see only Bt11bn in circulation, growing just 1.9% due to concerns over a sluggish economy, political instability, US tariffs and lackluster tourism stimulus.
• UTCC estimates US tariffs will cause GDP to contract by 0.62% in FY2025 and 1.48% in FY2026, with affected products including electrical and electronic equipment, machinery and components, and rubber and rubber products.
• Foreign tourist arrivals declined 5.3%WoW last week, with short-haul markets slowing 7.2%WoW due to concerns over the Thailand-Cambodia situation, led by India, Malaysia, and China, while tourists from Japan and South Korea continued to increase, bringing the cumulative total for 2025 to 19.57mn, down 6.6%YoY.
Strategy today
In the short term, the SET is expected to move sideways following the conclusion of trade negotiations with US. There may be short-term pressure from sell-on-fact after the index recovered to the 1230-1250 level (PER around 14x), which reflected hopes the tariffs on Thailand would be similar to others in the region. The 19% rate is below key competitors like Vietnam, suggesting Thailand will stay competitive in the US market and may continue to support fund flows into the Thai stock market. This could drive the SET back to trade within the 14-16x range, or between 1242-1419. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".
Trading today
The SET is expected to move sideways after the US tariff rate came in lower than main competitors, aided by continued fund inflows. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and four trading themes with specific positives:
1. Earnings plays whose profits are expected to grow strongly, with 2Q25 core profit up YoY and QoQ, and expected to grow YoY in 3Q25 – ADVANC, BCH, CBG, CPALL and SCCC.
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - ADVANC, BBL and PTT.
1. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; chose SET50 stocks that have underperformed the SET MTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MINT, MTC and PTT; 2) construction material/commerce companies that will benefit after the floods receded, and for whom SSS is recovering – GLOBAL and HMPRO; 3) companies that benefit from a downward interest rate cycle – TIDLOR, MTC and SIRI - speculate ahead of the Aug 13 MPC meeting; and 4) stocks that recover quickly after the US tariff was settled – AMATA, GPSC, WHA and DELTA.
Daily top picks
SCC: Price has a catalyst as a China play with good signals out of US-China trade talks. 2Q25 earnings are expected to recover QoQ, driven by higher spread, and 2H25 is expected to improve HoH from: 1) cost cutting measures, 2) a 20% rise in cement price, and 3) no loss contributed by CAP.
CPALL: Price has short-term catalysts as a laggard play that benefits from fund inflow and hot weather, which boosts beverage sales. 2Q25 profit is expected to grow 8%YoY; it expected to be the year’s low with steady improvement in 2H25. 2025 profit is expected to outperform peers, growing 15%. Share repurchase program limits downside.
Download EN version click > Daily250806_E.pdf
