สวัสดีตอนเช้า - ลุ้นรีบาวด์ตามแนวรับ

 ลุ้นรีบาวด์ตามแนวรับ 

 

ประเด็นสำคัญ

• สภาพัฒน์เผย 2Q68 GDP ไทยขยายตัว 2.8%YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดแต่ชะลอจากไตรมาสก่อนที่ 3.1%YoY หนุนจากการเร่งส่งออกไปยังสหรัฐฯ ก่อนการบังคับใช้ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แต่การบริโภคในประเทศและการเบิกจ่ายภาครัฐยังชะลอตัว และปรับขึ้นคาดการณ์ GDP ปี 2568 ขึ้นเป็น 2.0% จาก 1.8% ตามประมาณการการค้าโลกที่เพิ่มขึ้น
• คลังร่วมกับ ก.ล.ต., ปปง. และกระทรวงท่องเที่ยวฯเปิดตัว “TouristDigiPay” หนุนการนำเงินดิจิทัลแลกเป็นเงินบาทเพื่อนำไปใช้จ่าย เพิ่มทางเลือกแก่ นทท. ต่างชาติและส่งเสริมนวัตกรรมการเงินและสินทรัพย์ดิจิทัล เฟสแรกจะเป็นการทดสอบ (Sandbox) 18 เดือน เริ่มต้นใน 4Q68 คาดช่วยการใช้จ่ายสร้างรายได้เข้าประเทศ 1.75 แสนลบ.
• BOI เผยว่าได้หารือร่วมกับ ตลท. เพื่อพัฒนาความร่วมมือเปลี่ยนผ่านไทยไปสู่เศรษฐกิจใหม่ ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีและนวัตกรรม เพิ่มขีดความสามารถการแข่งขัน ผ่าน 2 แนวทาง คือการการดึงบริษัทชั้นนำจากต่างประเทศที่เข้ามาตั้งฐานธุรกิจในประเทศไทย และสนับสนุนให้บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อยู่แล้วลงทุนเพื่อเพิ่มมูลค่า
• PBOC ส่งสัญญาณจะไม่ดำเนินนโยบายผ่อนคลายการเงินแบบเชิงรุก เช่น การลดดอกเบี้ย แม้รัฐบาลจีนได้เผยตัวเลข ศก. ที่น่าผิดหวังเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และเผยว่าการที่รัฐบาลจีนดำเนินการกวาดล้างการแข่งขันด้านราคาที่ไร้ระเบียน ควบคู่กับการปรับนโยบายเพื่อกระตุ้นการบริโภค จะเป็นบวกต่อภาวะเงินเฟ้อ
• ตลท. เผยข้อมูลถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศถึง มิ.ย. 2568 พบว่ามีการถือครองรวม 4.43 ล้านลบ. หรือคิดเป็น 32.99% ของมูลค่าตลาดทั้งหมด ลดลงเมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2567 ที่ถือครอง 5.84 ล้านลบ. หรือคิดเป็น 33.82% มีสาเหตุจากการปรับตัวลงของราคา, การขายสุทธิในช่วง 6 เดือนแรก และการเพิกถอนการเป็น บจ.

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักฐาน หลังดัชนีปรับขึ้นต่อเนื่องจนเข้าใกล้แนวต้านสำคัญที่ 1280/1300 จุด ซึ่งคาดได้สะท้อนถึงแรงหนุนจาก Fund Flow ที่ไหลเข้าและการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายของ กนง. ไปแล้วในระดับหนึ่ง สัปดาห์นี้คาดการส่งออกไทยจะออกมาดีกว่าตลาดคาดเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วงก่อนหน้า ขณะที่ 2Q68 GDP ไทยขยายตัว 2.8%YoY สูงกว่าตลาดคาด ส่วนประเด็นการเมืองที่เกี่ยวกับคดีของอดีตนายกฯ ทักษิณมองไม่มีนัยยะกับตลาด แต่ต้องจับตา ป.ป.ช. ว่าจะมีมติส่งคดีตามมาตรา 144 ซึ่งเกี่ยวกับการโยกงบประมาณไปใช้ในโครงการ Digital Wallet ให้ศาล รธน. วินิจฉัยหรือไม่ ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดได้ กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสพักฐาน ขณะที่มีหลายประเด็นที่ต้องเฝ้าติดตาม จากก่อนหน้านี้ดัชนีได้รับแรงหนุนจาก Fund Flow ไหลเข้า  กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play ซึ่งคาด 2H68 ผลการดำเนินงานจะยังเติบโตดีทั้ง HoH และ YoY แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาลและจากปัจจัยบวกที่มีเฉพาะตัว ได้แก่ ADVANC BCPG GULF SCC TIDLOR
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET100 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT SIRI TTB
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต ฐานะการเงินแข็งแกร่งและมี ESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MINT PTT WHA; 2) เก็งกำไรหุ้นใน SET50 ที่ทางเทคนิคยังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน และเราแนะนำ Outperform ได้แก่ BCP CBG GULF MTC; และ 3) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากดอกเบี้ยขาลงและจาก GDP 2Q68 มีโอกาสออกมาดีกว่าตลาดคาด  แนะนำ กลุ่มอสังหาฯ AP SIRI, กลุ่มค้าปลีก CPALL HMPRO GLOBAL และกลุ่ม REITs ได้แก่ FTREIT LHSC

 

Daily top picks

SAWAD : มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นหลังการประชุมนักวิเคราะห์และงบ 2Q68 จากการปรับประมาณการกำไรขึ้น 15%–16% หลักๆจาก Opex ที่ลดลง โดยคาดกำไรทยอยฟื้นใน 2H68 ถึงปี 2569 หนุนด้วย Loan Growth, NIM ขยาย และขาดทุนทรัพย์รอขายลดลง โดย SAWAD จะกลับมาจ่ายปันผลปี 2568 ให้ Yield ราว 4.55%

 

HMPRO: หุ้นมีปัจจัยบวกจากเงินปันผลระหว่างกาล คาดให้ผลตอบแทน 1H68 ที่ 2.2% และทั้งปี 2568 ที่ 5.9% ขณะที่ 3Q68TD คาด SSS ร้านโฮมโปรหดตัวเพียง 4% YoY และเมกาโฮมกลับมาโต 2% YoY (เทียบกับ -9% YoY และ -1.6% YoY ใน 2Q68) จากสภาพอากาศปกติ หนุนยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าทำความเย็นฟื้นใน 2H68

 

Expected to rebound

The SET is expected to move sideways and rebound around supports. A net sell by institutional investors pressured the market, while foreign investors began to have a small net sell, following the region. Keep an eye on the local political case on Aug 22 and the Jackson Hole symposium at the end of this week. The index has fallen below 1250 and next supports are at 1235/1230, at which there may be a rebound; resistances are at 1250/1255.

 

Today’s highlights

• The NESDC reported 2Q25 GDP growth of 2.8%YoY, higher than market expectations but slowing from last quarter's 3.1%YoY, which was driven by accelerated exports to the US ahead of US tariff implementation. However, consumption and government spending remained sluggish. The agency raised its 2025 GDP forecast to 2.0% from 1.8% based on improving global trade.
• The Ministry of Finance, together with SEC, AMLO, and the Ministry of Tourism and Sport, launched "TouristDigiPay" to promote the conversion of digital money to Thai baht for spending, providing more options for foreign tourists and promoting financial innovation and digital assets. The first phase will be an 18-month sandbox test starting in 4Q25, expected to help generate spending and bring in Bt175bn.
• The BOI says it is in discussions with the SET to cooperate in the transition to a new economy driven by technology and innovation, enhancing competitiveness through two approaches: attracting leading foreign companies to establish business in Thailand, and supporting companies already listed to invest for added value.
• The PBOC has signaled it will not pursue aggressive monetary easing policies such as interest rate cuts, despite the release of disappointing economic figures for China on Friday. It said that the government's crackdown on disorderly price competition, coupled with policy adjustments to stimulate consumption, would be positive for inflation.
• The SET reported foreign investor holdings data as of June 2025. Total holdings were Bt4.43tn or 32.99% of market capitalization, down from Bt5.84tn or 33.82% at the end of 2024. This was due to price declines, net selling in the first 6 months, and delistings.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to rest after rising close to resistances of 1280/1300, which already reflects support from fund inflows and the MPC interest rate cut. This week Thai exports will be released and are expected to beat estimates, while 2Q25 GDP expanded by 2.8%YoY, higher than expected. A political issue related to former PM Thaksin is not seen as having much impact on the market but watch to see if NACC submits the suit using article 144 to transfer budget for the digital wallet scheme to the Constitutional Court, which will add volatility to the market. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

Fund inflows had been supporting the SET, but now it is expected to rest as there are many issues overhanging. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and three trading themes with specific positives:
1. Earnings plays for which 2H25 earnings are expected to grow HoH and YoY, driven by specific and seasonal factors – ADVANC, BCPG, GULF, SCC and TIDLOR. 
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - ADVANC, BBL, PTT, SIRI and TTB.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; chose SET50 stocks that have underperformed the SET MTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MINT, PTT and WHA; 2) speculate on SET50 stocks whose prices are below 200-day moving average and on which we recommend Outperform – BCP, CBG, GULF and MTC; and 3) stocks that benefit from the interest rate down cycle and the expected beat in 2Q25 GDP. We recommend Property – AP and SIRI, Commerce – CPALL, HMPRO and GLOBAL, and REITs – FTREIT and LHSC.

 

Daily top picks

SAWAD: Price has a short-term catalyst after the 2Q25 analyst meeting, with profit forecast raised 15% in 2025 and 16% in 2026 on lower opex. Earnings are expected to continue to improve in 2H25 thorough 2026, driven by loan growth, higher NIM and less loss on sale of repossessed vehicles. It will return to paying a cash dividend with yield of 4.55%

 

HMPRO: It has a catalyst from announcing an interim dividend, giving 1H25 yield of 2.2% and 2025 yield of 5.9%. SSS in 3Q25TD for HomePro is -4%YoY from -9%YoY in 2Q25, while MegaHome SSS has turned up to 2%YoY growth from -1.6%YoY on normal weather driving cooling appliance sales in 2H25.

 

Download EN version click > Daily250819_E.pdf