มองตลาดจะเแกว่งตัวไซด์เวย์/ปรับตัวขึ้น สัญญาณ Fund Flow ยังไหลเข้า หากไม่รวม Big Lot หุ้น TIDLOR วานนี้ นักลงทุนต่างชาติยังซื้อสุทธิ 1.4 พันล้านบาท และยังซื้อสุทธิในอินโดนีเซียรวมถึงฟิลิปปินส์ การลดดอกเบี้ยของ กนง. เป็นปัจจัยหนุน ทั้งนี้ด้านเทคนิคมีแนวต้าน 1282 จุดหากยืนเหนือได้จะกลับมาขึ้นต่อมีแนวต้านถัดไปที่ 1290/1300 แนวรับประเมินที่ 1260/1250 จุดการพักฐานสั้นไม่ควรหลุดต่ำกว่า
Fund Flow ยังไหลเข้า
ประเด็นสำคัญ
• กนง. มีมติเอกฉันท์ลดดอกเบี้ยนโยบายลง 25bps สู่ 1.50% โดยมองนโยบายการเงินสามารถผ่อนคลายเพิ่มเติมได้บ้างเพื่อให้เอื้อต่อการปรับตัวของภาคธุรกิจและบรรเทาภาระของกลุ่มเปราะบาง ส่วนเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มอยู่ในระดับต่ำจากราคาพลังงานและอาหารสด แม้เงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวตามราคาสินค้า-บริการที่ไม่ปรับลงชัดเจน การลดดอกเบี้ยเป็นบวกกับหุ้นกลุ่มไฟแนนซ์ MTC TIDLOR อสังหาริมทรัพย์ AP SIRI โรงไฟฟ้า BCPG BGRIM GPSC
• ศาล รธน. มีคำสั่งในคดีคลิปเสียงสนทนาระหว่างนายกฯ และสมเด็จฮุนเซ็นกรณีปัญหาชายแดนไทย-กัมพูชากำหนดให้นัดไต่สวนพยานบุคคล 2 ราย ซึ่งรวมถึง น.ส.แพทองธาร ชินวัตร ในวันที่ 21 ส.ค. นี้ และศาล รธน. จะนัดฟังคำวินิจฉัยในวันที่ 29 ส.ค. เวลา 15:00 น. เป็นต้นไป
• IEA เพิ่มคาดการณ์เติบโตอุปทานน้ำมันโลกปี 2568 เป็น +2.5MBD แต่ปรับคาดการณ์เติบโตอุปสงค์โลกลงสู่ 680kBD กดดันจากภาวะ ศก. และความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแอ และคาดตลาดน้ำมันมีแนวโน้มเกินดุลในปี 2569 สูงถึง +3MBD แตกต่างจาก OPEC ที่มองบวกต่ออุปสงค์น้ำมันที่แข็งแกร่งตามภาวะ ศก. ที่มีเสถียรภาพ
• แหล่งข่าวเผยว่าทีมงานของ ปธน. ทรัมป์กำลังพิจารณา 11 รายชื่อที่อาจได้รับคัดเลือกเป็นประธานเฟดคนต่อไปแทน เจอโรม พาวเวล ซึ่งจะสิ้นสุดวาระใน พ.ค. 2569 โดย รมต. คลัง สก็อตต์ เบสเซนท์ จะสัมภาษณ์บุคคลในรายชื่อดังกล่าว เพื่อคัดรายชื่อสุดท้ายส่งให้ ปธน. ตัดสินใจ
• รัฐบาลจีนเตรียมออกมาตรการกระตุ้น ศก. ครั้งสำคัญผ่านการอุดหนุนดอกเบี้ยเงินกู้ให้ภาคประชาชนและธุรกิจ 8 กลุ่ม เพื่อลดต้นทุนและกระตุ้นการใช้จ่ายในประเทศ โดยผู้ที่เข้าเกณฑ์จะได้รับการอุดหนุนค่าดอกเบี้ยเงินกู้ในอัตรา 1 pp ต่อปี
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสชะลอตัว โดยประเมินแนวต้านที่ 1280/1300 หลังดัชนีปรับขึ้นมายืนเหนือ 1250 จุด (PER 14 เท่า) ซึ่งสะท้อนการปลดล็อก Overhang จากปัญหาภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แล้ว อย่างไรก็ดี ด้วยอัตราภาษีที่ไทยได้รับที่ระดับ 19% ใกล้เคียงคู่แข่งในอาเซียน ทำให้มองว่าไทยยังคงมีศักยภาพแข่งขันที่ดีในตลาดสหรัฐฯ ส่งผลให้ความเสี่ยงที่กดดันตลาดก่อนหน้านี้คลี่คลายลง ประกอบกับ ปีนี้ SET ปรับลง 10%YTD แย่สุดเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโลก จนทำให้ปัจจุบัน Valuation ของ SET < -1SD ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว จึงมอง Fund Flow ยังมีโอกาสไหลเข้าได้ต่อเนื่อง ส่งผลให้ระยะกลาง SET มีโอกาสกลับขึ้นไปซื้อขายกรอบบน PER ที่ระดับ 14-16 เท่า หรือ 1242-1419 จุด ดังนั้นมองการปรับหรือพักฐานระยะสั้นของ SET เป็นจังหวะซื้อ กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET ระยะสั้นมีโอกาสชะลอตัวใกล้บริเวณแนวต้าน แต่ดัชนียังมีโอกาสปรับขึ้นต่อหาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโต YoY ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ AMATA GULF BCH SCCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET100 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT SIRI TTB
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และมี ESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MINT PTT WHA 2) เก็งกำไรหุ้นใน SET50 ที่ทางเทคนิคยังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน และเราแนะนำ Outperform ได้แก่ BCP CBG GULF MTC 3) หุ้นที่เราคาดกำไร 2Q68 ไว้ดีกว่าที่ตลาดคาดในช่วงโค้งสุดท้ายสัปดาห์หน้า แนะนำ BGRIM CENTEL PTT PTTGC
Daily top picks
CPALL: ราคาหุ้นได้แรงหนุนระยะสั้นจากผลประกอบการที่ออกมาดีกว่าคาด และยังถือเป็นหุ้น Laggard Play โดยปัจจุบันเทรดที่ PE ปี 2568 ราว 14.5 เท่า ต่ำสุดในกลุ่ม ขณะที่คาดกำไรปี 2568 โตเด่นราว 15% YoY มองว่า 2Q68 จะเป็นไตรมาสต่ำสุดของปี ก่อนฟื้นตัวในช่วงที่เหลือ ขณะที่โครงการซื้อหุ้นคืนช่วยจำกัด Downside
GULF: มีมีโอกาสได้แรงหนุนจากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง กำไร 2H68 มีโอกาสโตต่อเนื่องจากโรงไฟฟ้าJackson (1,200MW, ถือ 49%) รับ Capacity Payment ใหม่ตั้งแต่ มิ.ย. จาก US$30 เป็น US$270/MW-day ส่วน Data Center 25MW มีลูกค้าเต็มเริ่มรับรู้รายได้ ส.ค. นี้ รวมถึงการทยอย COD โครงการ Solar และ Solar+BESS
Fund inflow continues
The SET is expected to move sideways up as fund inflows continue. Excluding the TIDLOR big lot, foreign investors still had a net buy of Bt1.4bn with net buys in Indonesia and the Philippines. Interest rate cut by the MPC was a catalyst. The index has the first resistance at 1282. If it can break through that, the trend should be upward, with next resistances at 1290/1300. Supports are at 1260/1250, and in the short term should not fall below that.
Today’s highlights
• BoT unanimously cut the policy rate to 1.50%, saying monetary policy can be eased further to support business adjustments and alleviate the burden on the vulnerable. Overall inflation will remain low due to energy and food prices, with core inflation stable as goods and services prices have not declined significantly. The rate cut is positive for financials (MTC, TIDLOR), real estate (AP, SIRI), and utilities (BCPG, BGRIM, GPSC).
• The Constitutional Court issued an order in the case involving audio clips of conversations between the PM and Cambodia’s Hun Sen about Thai-Cambodia border issues. It has scheduled hearings for two witness, including Ms. Paetongtarn Shinawatra, on Aug 21, with the court scheduled to deliver its verdict on Aug 29 ~3 pm.
• IEA raised its forecast for global oil supply growth in 2025 to +2.5MBD but revised down its global demand growth forecast to +680kBD, pressured by economic conditions and weak consumer confidence. It expects the oil market to trend toward surplus in 2026 by as much as +3MBD, differing from OPEC's positive view on strong oil demand following stable economic conditions.
• Sources say that Trump's administration is considering 11 candidates for the next Fed Chair to replace Jerome Powell, whose term ends in May 2026. Treasury Secretary Scott Bessent will interview those on the list to shortlist final candidates for Trump to decide from.
• China’s government is preparing to launch significant economic stimulus measures through interest subsidies for loans to eight groups of citizens and businesses to reduce costs and stimulate domestic spending. Eligible recipients will receive loan interest subsidies at a rate of 1 percentage point per year.
Strategy today
In the short term, the SET may slow down with resistances at 1280/1300 after standing above 1250 (PER 14x) which already reflects removal of the overhang of US tariffs, with Thailand’s 19% rate similar to others in the region allowing it to maintain its competitiveness in US markets and easing pressure on the index. Plus, the SET has moved down by 10%YTD, underperforming global equity markets and pulling valuation to below -1SD; fund inflows are expected to continue. In the medium term, the SET could be back to trade within the 14-16x range, or between 1242-1419. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".
Trading today
The SET is expected to slow down around resistances but there is a chance it will move up if fund inflow continues. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and three trading themes with specific positives:
1. Earnings plays whose profits are expected to grow strongly, with 2Q25 core profit up YoY and QoQ, and expected to grow YoY in 3Q25 – AMATA, GULF, BCH and SCCC
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - ADVANC, BBL, PTT, SIRI and TTB.
Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; chose SET50 stocks that have underperformed the SET MTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MINT, PTT and WHA; 2) speculate on SET50 stocks whose prices are below 200-day moving average line and on which we recommend Outperform – BCP, CBG, GULF and MTC; and 3) stocks for which we expect earnings beats in 2Q25, to be announced by the end of the week – BGRIM, CENTEL, PTT and PTTGC
Daily top picks
CPALL: Price has a short-term catalyst from the earnings beat, and the stock is still laggard, trading at 2025F PE of 14.5x, the lowest among peers. 2025 earnings are expected to grow 15%, with 2Q25 the year’s bottom, followed by recovery in 2H25. Treasury stock program will limit downside.
GULF: The stock is supported by the downward interest rate cycle. In 2H25 the company is expected to continue growing from higher capacity payment (US$270/MW-day) from Jackson power plant (1,200MW, 49% equity) from Jun, 25W for a data center from Aug and gradual startup of solar+BESS.
Download EN version click >> Daily250814_E.pdf
