สวัสดีตอนเช้า - รอข้อสรุปฟอร์มรัฐบาลต่อ

รอข้อสรุปฟอร์มรัฐบาลต่อ

 

ประเด็นสำคัญ

• โฆษกพรรคประชาชนเผยหลังการประชุม คกก. บห. และ สส. พรรคเพื่อพิจารณาเงื่อนไขและข้อเสนอของพรรคภูมิใจไทยและเพื่อไทยว่าที่ประชุมยังหาข้อสรุปไม่ได้ และจะมีการประชุมต่อในวันนี้ (2 ก.ย.) อีกครั้ง ด้านประธานสภาเลื่อนการเปิดประชุมสภาฯ เพื่อโหวตเลือกนายกฯ เป็นวันที่ 4-5 ก.ย. นี้ แทน
• รักษาการ รมว. คลังมั่นใจร่าง พ.ร.บ. งบฯ ปี 2569 จะไม่สะดุดแม้ประเทศจะเข้าสู่ช่วงสุญญากาศทางการเมือง หลังร่าง พ.ร.บ. ได้ผ่านการพิจารณาของสภาผู้แทนฯ ในวาระที่สามแล้วและอยู่ระหว่างการพิจารณาของวุฒิสภา ซึ่งคาดจะเสร็จสิ้นภายใน 2 วัน
• PMI ภาคการผลิตจีนโดย RatingDog (หรือ Shenzhen แทนที่ Caixin) ใน ส.ค. 2568 ปรับขึ้นสู่ 50.5 สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ มี.ค. 2568 สะท้อนภาคการผลิตจีนที่กลับมาขยายตัวอีกครั้ง
• 3 บริษัทปิโตรฯ ญี่ปุ่น Asahi Kasei, Mitsui Chemicals และ Mitsubishi Chemical ประกาศเตรียมลดกำลังการผลิตโรงแยก Ethylene (C2) ภายในปี 2573 เพื่อปรับปรุงกระบวนการผลิตและไปสู่เป้าหมายความเป็นกลางทางคาร์บอน บริษัทปิโตรฯ อื่นๆ มีแนวโน้มจะดำเนินการคล้ายกันในช่วงปี 2569-2571 เช่น Cosmo Energy, Eneos และ Idemitsu
• กลุ่มฮูตีแถลงว่าได้โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันอิสราเอล Scarlet Ray ในบริเวณตอนเหนือของทะเลแดงวานนี้ และประกาศจะดำเนินปฏิบัติการต่อไปจนกว่าสงครามในกาซาจะยุติลง
• ปธน. โดนัลด์ ทรัมป์ เปิดเผยว่า อินเดียยื่นข้อเสนอปรับลดภาษีนำเข้าเป็นศูนย์ หลังสหรัฐฯ ขึ้นภาษี 50% เพื่อตอบโต้การซื้อน้ำมันรัสเซีย มาตรการนี้กระทบสินค้าส่งออกกว่า 55% ของอินเดีย โดยเฉพาะสิ่งทอ อัญมณี แต่ยกเว้นอิเล็กทรอนิกส์ ยา ปธน. โมดีย้ำว่าสัมพันธ์รัสเซียเป็นความสัมพันธ์พิเศษ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหว Sideways และบรรยากาศการลงทุนอยู่ในโหมดระมัดระวังหรือรอความชัดเจน เนื่องจากอยู่ระหว่างติตดามเสถียรภาพทางการเมืองไทย ทำให้ความเชื่อมั่นการลงทุนยังไม่กลับมาเต็มที่ อีกทั้งยังจับตาการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ อาทิ เงินเฟ้อ ส.ค. ไทย ซึ่งหากยังลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 อาจจะหนุนให้ตลาดเก็งการปรับลดดอกเบี้ยต่อ รวมทั้งดัชนี PMI การผลิตและการบริการ ส.ค. จีนและสหรัฐฯ,  ดุลการค้าและตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ ซึ่งหากยังไม่กลับมาแข็งแกร่งมากอย่างมีนัยสำคัญ คาดตลาดจะประเมินว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยใน ก.ย. ต่อ และจะมีผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นโลก กลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET เคลื่อนไหว Sideways บรรยากาศการลงทุนอยู่ในโหมดระมัดระวังเพื่อติดตามสถานการณ์การเมือง กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 2 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาด 2H68 ผลการดำเนินงานจะยังคงเติบโตดีทั้ง HoH และ YoY แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาลและจากปัจจัยบวกที่มีเฉพาะตัว ได้แก่ ADVANC BCPG GULF SCC TIDLOR
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET100 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ แนะนำ PTT TTB HMPRO KKP
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น QTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต ฐานะการเงินแข็งแกร่งและมี ESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MTC PTT WHA และ 2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากดอกเบี้ยขาลง และ/หรือ ดอลลาร์อ่อนค่า (บาทแข็งค่า) แนะนำ กลุ่ม REITs (FTREIT LHSC) กลุ่มอสังหาฯ (AP SIRI) กลุ่มเช่าซื้อ (MTC TIDLOR) และกลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF GPSC)

 

Daily top picks

SCC: ราคาหุ้นมีปัจจัยบวกระยะสั้นจากข่าว 3 บริษัทปิโตรฯ ญี่ปุ่นเตรียมลดกำลังการผลิตและ PMI การผลิตจีนดี ส่วน 2H68 คาดจะดีขึ้นจากครึ่งปีแรก มีแรงหนุนจาก 1) โครงการลดต้นทุนที่ทยอยเห็นผล 2) ผลการปรับราคาปูนซีเมนต์ขึ้น 20% จะสะท้อนมากขึ้น 3) ไม่ต้องรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจาก CAP ราคาเป้าหมายระยะสั้น 222 บาท

 

CENTEL: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยว จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติรายสัปดาห์ลดลง YoY น้อยลง ผลประกอบการของบริษัทน่าจะทำจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาสที่ผ่านมา และผลประกอบการต่อจากนี้จะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ 3Q68 ถึง 1Q69 ราคาเป้าหมายระยะสั้นประเมินที่ 31 บาท

 

 

Politics still in limbo

 

The SET is expected to fluctuate before moving up as the country waits for a decision by the People’s Party as no decision was made yesterday. The market is expected to recover on expectation of a new government coalition. The index may weaken due to the uncertainty, but not much. Supports are at 1237/1230, while resistances are at 1250/1255.

 

Today’s highlights

• A spokesperson of the People's Party said that the meeting of the party's executives and MPs to consider conditions and proposals from Pheu Thai and Bhumjaithai parties made no decision and they will meet again today (Sep 2). The House Speaker postponed the parliamentary session to vote for PM to Sep 4-5 instead.
• Acting Minister of Finance expressed confidence that the FY2026 Budget Bill will not face obstacles despite the political vacuum, after the bill passed the third reading by the House of Representatives and is currently in the Senate, which is expected to be completed within 2 days.
• China manufacturing PMI by RatingDog in Aug 2025 rose to 50.5, higher than expected and the highest level since Mar 2025, indicating China's manufacturing sector is returning to expansion.
• Three Japanese petrochemical companies - Asahi Kasei, Mitsui Chemicals and Mitsubishi Chemical - announced preparations to reduce ethylene (C2) cracking plant capacity by 2030 to improve production processes and achieve carbon neutrality goals. Other petrochemical companies, Cosmo Energy, Eneos and Idemitsu, are likely to take similar actions over 2026-2028.
• The Houthis announced they attacked Israeli oil tanker Scarlet Ray in the northern Red Sea yesterday and declared they will continue operations until the war in Gaza ends.
• Trump says India submitted a proposal to reduce import tariffs to zero after the US imposed 50% tariffs in retaliation for buying Russian oil. This would affect over 55% of India's exports, particularly textiles and gems, but excludes electronics and pharmaceuticals. President Modi emphasized that it has a special relationship with Russia.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways as investors lack confidence and take the sidelines as they wait for political clarification. This week watch August inflation. If it is negative for the fifth month, the market will expect a further rate cut. Other data include China and US manufacturing and services PMIs, US trade balance and US employment figures. If the figures are strongly improving, the market expects the Fed to again cut the rate in Sep, which will influence global markets. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways as investors stay sidelined ahead of a political resolution. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and two trading themes with specific positives:
1. Earnings plays for which 2H25 earnings are expected to grow HoH and YoY, driven by specific and seasonal factors – ADVANC, BCPG, GULF, SCC and TIDLOR. 
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - PTT, TTB, HMPRO and KKP.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; choose SET50 stocks that have underperformed the SET QTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MTC, PTT and WHA; and 2) stocks that benefit from the interest rate down cycle and/or weakening dollar (baht appreciation); recommend REITs – FTREIT and LHSC , Property – AP and SIRI Leasing – MTC and TIDLOR and Utilities - GULF and GPSC.

 

Daily top picks

SCC: The stock has two catalysts: three Japanese petrochemical companies plan to cut production and China’s manufacturing PMI rose. 2H25 operations are expected to be better than 1H25, driven by: 1) lower expenses; 2) a 20% rise in cement price; and 3) no losses from CAP. Short-term target price is Bt222.

 

CENTEL: The stock has a catalyst from recovery of the tourism industry as the contraction in the number of foreign tourists last week was lower YoY. Profits are believed to have bottomed last quarter, with improvement from 3Q25. Short-term target price is Bt31.

 

Download EN version click >> Daily250902_E.pdf