สวัสดีตอนเช้า - ชะลอการลงได้ที่แนวรับ

ประเด็นสำคัญ

•  Reuters รายงานว่า OPEC+ กำลังพิจารณาเพิ่มการผลิตน้ำมันดิบใน ธ.ค. 2568 อีก +137kBD ในการประชุมร่วม JMMC ในวันที่ 2 พ.ย. 2568 ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent วานนี้ปรับลง 1.54%
• ค่าการกลั่นในเอเชียปรับขึ้นต่อเนื่องนับตั้งแต่สหรัฐฯ ประกาศคว่ำบาตร 2 บริษัทน้ำมันขนาดใหญ่ของรัสเซีย ทำให้โรงกลั่นอินเดียและจีนชะลอการนำเข้าน้ำมันดิบจากรัสเซียท่ามกลางอุปทานน้ำมันสำเร็จรูปที่อยู่ในระดับต่ำ ค่าการกลั่นสิงคโปร์ล่าสุดที่ US$8.40/bbl มองเป็นบวกต่อกลุ่มโรงกลั่น หากรับความเสี่ยงได้ แนะเก็งกำไรระยะสั้น TOP
• ธปท. เตรียมจัดตั้งบริษัทร่วมทุนสถาบันการเงินและบริษัทบริหารสินทรัพย์ (JVAMC) เพื่อเปิดทางให้ซื้อหนี้เสียได้มากขึ้นและช่วยเหลือลูกหนี้รายย่อยในเฟสแรกไม่เกิน 2 ล้านราย รายละไม่เกิน 1 แสนบาท ด้านรมว. คลังเตรียมเสนอโครงการแก้ไขปัญหาหนี้เสีย ต่อที่ประชุม ครม. เศรษฐกิจในสัปดาห์หน้า และจะนำเข้าสู่ที่ประชุม ครม. ต่อไป
• จำนวน นทท. ต่างชาติเดินทางเข้าไทยในสัปดาห์ก่อนที่ 592,196 คน เพิ่มขึ้น 6.4%WoW สะท้อนสัญญาณฟื้นตัวต่อเนื่อง หนุนการขยายตัวของ นทท. จากอินเดีย, รัสเซีย และอินเดีย และปัจจัยหนุนเพิ่มเติมหลังสิ้นสุดเทศกาลดิวาลีและการจัด Music Events ขณะที่พบสัญญาณฟื้นตัวของกลุ่ม นทท. ระยะไกล
• วันนี้ เวลา 06:00 น. เป็นวันแรกสำหรับการใช้จ่าย “คนละครึ่งพลัส” ผู้ค้ารายย่อย SMEs บริการขนส่ง และรถไฟฟ้าพร้อมเข้าร่วมโครงการ มองเป็นบวกต่อกำลังซื้อในประเทศ และคาดโครงการดังกล่าวจะช่วยหนุนเศรษฐกิจไทยปี 2568 เติบโตที่ 1.8%


กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวนในกรอบ 1285-1335 จุด คาดตลาดจะให้น้ำหนักและติดตามปัจจัยภายนอกเป็นหลัก ได้แก่ 1) การประชุมนโยบายการเงิน FOMC ECB และ BoJ (30 ต.ค.) ซึ่งตลาดคาดเฟดจะลดดอกเบี้ยลง 25bps สู่ 4.00% มองว่าแม้ตลาดได้รับรู้ไปแล้ว แต่คาดหวังเฟดจะส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยต่อ ขณะที่ ECB และ BoJ คาดคงดอกเบี้ยนโยบาย 2) หากมีการพบกันระหว่างทรัมป์และสีจิ้นผิงในช่วงก่อนประชุม APEC คาดจะส่งผลบวกต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง 3) งบ 3Q68 ของ บจ. ขนาดใหญ่สหรัฐฯ ที่คาดจะออกมาดีกว่าตลาดคาด และ 4) PMI ภาคการผลิตของจีนที่คาดจะฟื้นตัว ส่วนในประเทศเข้าสู่ฤดูกาลประกาศงบ 3Q68 ของหุ้น Real Sector หลังงบหุ้นธนาคารส่วนใหญ่ออกมาดีกว่าตลาดคาด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวนในกรอบ โดยคาดตลาดจะให้น้ำหนักและติดตามปัจจัยภายนอกเป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 2 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play ซึ่งคาดผลการดำเนินงาน 3Q68 จะยังเติบโตดีทั้ง QoQ และ YoY และเราแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดีและราคาหุ้นยังมี Upside ได้แก่ ADVANC BCP LHSC OR PTT TRUE
2. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้งในเดือน ธ.ค. และปีหน้า 2 ครั้งในช่วง 1H69 อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC TIDLOR รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
3. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากแผนอัดฉีดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน/ทรัมป์และสีจิ้นผิงมีโอกาสบรรลุข้อตกลงทางการค้าเบื้องต้นได้ แนะนำ IVL PTTGC SCC SCGP และ 2) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากรัฐมีแผนเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ผ่านการบริโภค แนะนำ CPALL BJC CRC HMPRO ขณะที่ระยะสั้นแนะนำระมัดระวังหรือหลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นกลุ่มบันเทิง สื่อโฆษณาและท่องเที่ยว

 

Daily top picks

OR: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากราคาน้ำมันที่ปรับลง แนวโน้มกำไร 3Q68 คาดฟื้นตัวได้จากฤดูกาลท่องเที่ยว ความต้องการใช้น้ำมันตามฤดูกาลที่เพิ่มขึ้น และการขยายสาขา Café Amazon และร้านสะดวกซื้อยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ประเมินราคาเป้าหมายระยะสั้นไว้ที่ 14.90 บาท 

CENTEL: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยวของรัฐบาล ราคาหุ้นอ่อนตัวลงสวนทางกับผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดแล้วใน 2Q68 กำไร 3Q68 คาดฟื้นตัว +15%QoQ และฟื้นตัวต่อเนื่องถึง 1Q69 จากโรงแรมมัลดีฟส์ที่เข้าสู่ High Season Valuation ยังไม่แพง PER ที่ -1SD เป้าหมายระยะสั้นที่ 32.25 บาท

 

 

Slowing down at support

 

The SET is expected to slow down and rebound at support. Foreign investors have had net sells above a billion baht for two days now. The market is facing selling as 3Q25 earnings start to be released. Watch for the Q&A session after the FOMC meeting and a meeting between the US and China presidents. The index has next supports at 1305/1300, while resistances are at 1320/1323.

 

Today’s highlights

•  Reuters reports OPEC+ is considering increasing crude oil production by 137kBD in Dec 2025 at the JMMC meeting on Nov 2, pulling Brent crude prices down 1.54% yesterday.
• Refining margins in Asia have continued to rise since the US announced sanctions on 2 major Russian oil companies, causing Indian and Chinese refineries to slow imports of Russian crude amid low refined product supply. The latest Singapore refining margin of US$8.40/bbl is positive for refinery stocks. For risk-tolerant investors, recommend short-term trading in TOP.
• The BoT is preparing to set up a JVAMC with financial institutions and asset management companies to enable greater NPL purchases and assist retail debtors in the first phase, covering up to 2 million accounts with a maximum of Bt100,000 each. The Minister of Finance is preparing to propose the NPL resolution program to next week's Economic Cabinet meeting.
• Foreign tourist arrivals last week reached 592,196 visitors, up 6.4%WoW, reflecting continued recovery, supported by growth in Indian, Russian, and Indonesian tourists, with additional positives from the end of Diwali festival and music events, while there are also signs of recovery in long-haul tourist segments.
• Today at 6:00 a.m. starts the first day of the Half-Half Plus spending program, with small retail merchants, SMEs, transport services, and electric rail systems ready to participate. This is helpful domestic purchasing power, and the program is expected to support Thailand's 2025 economic growth at 1.8%.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to move between 1285-1335. The market is expected to respond to external factors:
1) monetary policy meetings of FOMC, ECB and BoJ (Oct 30). The Fed is expected to cut interest rate by 25bps to 4.00%. Although the market has already incorporated this, it is looking for signs of another cut at the Dec meeting. The ECB and BoJ are expected to keep rates unchanged. 2) A meeting between US and China presidents before the APEC meeting is expected to brighten sentiment for risky assets. 3) 3Q25 earnings of US large caps are expected to be higher than forecast. 4) China manufacturing PMI is expected to recover. Domestically, follow 3Q25 earnings announcements by the real sector after banks reported earnings beats. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to fluctuate in response to external factors. Our investment strategy is "selective buy" in two main and two trading themes:
1. Earnings plays whose 3Q25 earnings are expected to grow YoY and QoQ, and on which we recommend Outperform with price upside - ADVANC, BCP, LHSC, OR, PTT and TRUE. 
2. Stocks that benefit from the interest rate downcycle as we expect the MPC to cut interest rate once more this year and twice next year: companies that benefit from lower financial cost as they carry a high proportion of floating-rate debt (CENTEL, GPSC, TRUE), and those whose operating costs are reduced and/or that benefit from higher purchasing power – AP, MTC and TIDLOR, and REITs – DIF, FTREIT and LHHOTEL.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks which benefit from China’s stimulus packages and the preliminary trade agreement framework between the US and China – IVL, PTTGC, SCC and SCGP; and 2) stocks expected to benefit from more stimulus packages aimed at consumption – CPALL, BJC, CRC and HMPRO. For the short term, however, we recommend avoid investing in media and tourism stocks.

Daily Top Picks

OR: Price has a catalyst from lower oil price. 3Q25 profit is expected to recover in tandem with tourism and higher consumption season plus steady expansion of Café Amazon and convenience stores. Short-term TP is Bt14.90.

CENTEL: There is a short-term catalyst from the government’s tourism stimulus packages. The stock price has weakened, moving opposite to earnings, which are growing after surmounting bottom in 2Q25. 3Q25 profit is expected to grow 15%QoQ and continue recovering through 1Q26 as hotels in Maldives enter high season. Valuation is attractive, trading at a PER of -1S.D. Short-term TP is Bt32.25.

 

Download EN version click >>Daily251029_E.pdf