สวัสดีตอนเช้า - ติดตาม Fund Flow และ Greenland

ประเด็นสำคัญ

• ปธน. ทรัมป์ประกาศเริ่มเก็บภาษีศุลกากร 10% ต่อประเทศที่ต่อต้านการเข้าครอบครองกรีนแลนด์ เช่น เดนมาร์ก, สหราชอาณาจักร และประเทศอื่นใน EU รวม 8 ชาติ มีผลตั้งแต่วันที่ 1 ก.พ. 2569 จนกว่าสหรัฐฯ จะครอบครองกรีนแลนด์ได้ และอาจเพิ่มขึ้นเป็นอัตรา 25% ในวันที่ 1 มิ.ย.จนกว่าจะบรรลุผล เป็นบวกต่อสินทรัพย์ปลอดภัย ทองคำ 
• ธนาคารกลางจีน (PBOC) ประกาศมาตรการกระตุ้น ศก. เฉพาะจุด โดยการลดอัตราดอกเบี้ยของเครื่องมือนโยบายการเงินเชิงโครงสร้างลง 25bps มองเป็น Sentiment เชิงบวกเล็กน้อยต่อ China Play (PTTGC IVL SCC SCGP) แต่มองว่าการลดดอกเบี้ยนโยบายหลักและ RRR จะสนับสนุนได้มากกว่า ติดตาม 4Q68 GDP จีนและตัวเลข ศก. สำคัญของจีนวันนี้
• วันศุกร์ (16 ม.ค.) ราคาก๊าซฯ ยุโรป (TTF) และ LNG (JKM) ปรับขึ้น 11.2% และ 9.1% ตามลำดับ จากสภาพอากาศในยุโรปที่หนาวเย็นขึ้น ขณะที่ระดับก๊าซฯ สำรองอยู่ที่ระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ระยะสั้นเป็นลบต่อโรงไฟฟ้า แต่หากราคาหุ้นปรับลงมาก มองเป็นโอกาสสะสมสำหรับลงทุน GULF BGRIM และ GPSC จากต้นทุนเชื้อเพลิงที่มีแนวโน้มลดลงในปีนี้ ตาม LNG สหรัฐฯ ที่ส่งออกเพิ่มขึ้น
• Reuters รายงานว่าอินเดียนำเข้าน้ำมันดิบจากรัสเซียใน ธ.ค. 2568 ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี และหันไปนำเข้าจากฝั่ง OPEC เพิ่มขึ้น สัดส่วนการนำเข้าจากตะวันออกกลางทำระดับสูงสุดในรอบ 38 เดือน จากมาตรการคว่ำบาตรพลังงานรัสเซียโดยสหรัฐฯ และ EU ประเด็นดังกล่าวจะหนุนการแย่งชิงอุปทานน้ำมันดิบในตะวันออกกลางมากขึ้น มองเป็นลบต่อ TOP SPRC

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวในกรอบ 1220–1300 จุด โดยปัจจัยในประเทศติดตามการประกาศงบ 4Q68 ของกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ซึ่งจะออกมาครบในสัปดาห์หน้านี้, นโยบายหาเสียงด้านเศรษฐกิจของพรรคการเมืองซึ่งจะมีผลต่ออุตสาหกรรมและหุ้นที่เกี่ยวข้อง ส่วนปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความเสี่ยงทางด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกลาง (เวเนซุเอลา, อิหร่าน, รัสเซีย-ยูเครน) ซึ่งจะมีผลต่อความผันผวนของราคาน้ำมันและหุ้นกลุ่มพลังงาน, ความคืบหน้าการเจรจาทางการเมืองระหว่างสหรัฐฯ เดนมาร์ก และกรีนแลนด์ รวมทั้งข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ อาทิ GDP 4Q68 และยอดค้าปลีกของจีน, PCE พ.ย. และ GDP 3Q68 (รายงานครั้งสุดท้าย) ของสหรัฐฯ ซึ่งจะมีผลต่อการกำหนดทิศทางการดำเนินนโยบายทางเศรษฐกิจ ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบ ติดตามการทยอยประกาศงบกลุ่มธนาคารและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้:

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 4Q68 จะเติบโตเด่นเกิน 10%YoY และเราแนะนำ Outperform จากพื้นฐานธุรกิจมั่นคงและมีโมเมนตัมกำไรที่ดี แนะนำ ADVANC BGRIM CHG GPSC GULF OR PRM TRUE
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SET ESG Ratings A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นธนาคารที่คาดรายงานกำไร 4Q68 จะออกมาเติบโตดีหรือยังทรงตัว YoY ตามคาด พร้อมยังมีแนวโน้มจ่ายปันผลสูงจากกระแสเงินสดแข็งแกร่ง แนะนำ KTB BBL KBANK KKP 2) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์จาก Election Rally เพราะมีเม็ดเงินไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL CPN TNP) กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (GFPT CBG OSP) และกลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) และ 3) หุ้นที่คาดจะได้อานิสงส์จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจากความไม่แน่นอนที่สูงของนโยบาย ปธน. ทรัมป์ โดยจะเน้นเก็งกำไรตามรอบข่าว แนะนำ PTTEP PTT

 

Daily top picks

ADVANC: ปัจจัยกระตุ้นจากโมเมนตัมกำไร 4Q68 ที่คาดจะเติบโต YoY และ QoQ แรงหนุนจาก ARPU ที่เพิ่มขึ้นในธุรกิจหลัก (โทรศัพท์เคลื่อนที่และ FBB) มีการคุมต้นทุนที่ดี ค่าใช้จ่ายการตลาดที่มีแนวโน้มลดลง และการรับรู้ประโยชน์การประหยัดต้นทุนหลังการประมูลคลื่นความถี่เต็มไตรมาส เป้าหมายระยะสั้น 348 บาท

BDMS: ปัจจัยหนุนระยะสั้นจากการเปลี่ยนผ่านไปสู่ประกันสุขภาพแบบ Co-payment และการกำหนดเครือข่ายโรงพยาบาลที่ชัดเจนโดยบริษัทประกันช่วยสนับสนุนการเติบโตที่ยั่งยืน ปี 2568 คาดกำไรปกติเติบโต 3%YoY และเติบโตต่อ 8%YoY ในปี 2569 อัตราผลตอบแทนปันผลน่าสนใจช่วยลดความเสี่ยงขาลง เป้าหมายระยะสั้น 19.20 บาท

 

Follow fund flow and Greenland

 

The SET is expected to move sideways. Fund inflow is expected to be main market driver as foreign investors have returned as net buyers. Watch China 4Q25 GDP, which is expected to be low compared to 3Q25’s 4.8%; the market expects 4.4%. A lower GDP growth will support more stimulus, which is positive for China plays, which has seen steady buying since last week. Also follow Greenland. Supports are at 1273/1268, resistances at 1290/1300.

 

Today’s highlights

• Trump announced a 10% tariff on countries sending troops to Greenland, including Denmark, the UK and six other EU nations, effective Feb 1, 2026 and until the US secures Greenland, potentially rising to 25% on Jun 1 if objectives aren't met. This is positive for safe-haven assets and gold.
• The PBOC introduced targeted economic stimulus by cutting interest rates on structural monetary policy tools by 25bps. This is marginally positive sentiment for China plays (PTTGC, IVL, SCC, SCGP), though cuts to main policy rates and RRR would be more supportive. Watch for China's 4Q25 GDP and key economic data today.
• On Friday (Jan 16), European gas prices (TTF) and LNG (JKM) rose 11.2% and 9.1% respectively due to colder European weather while gas storage sits below the 5-year average. This is a near-term negative for power producers, but a material drop in stock prices presents accumulation opportunities for GULF, BGRIM and GPSC as fuel costs are expected to decline this year following increased US LNG exports.
• Reuters reports India's Russian crude imports in Dec 2025 fell to a 2-year low as India shifted to OPEC suppliers, with Middle Eastern imports reaching a 38-month high due to US and EU sanctions on Russian energy. This will intensify competition for Middle Eastern crude supply. Negative for TOP, SPRC.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to fluctuate in the 1220–1300 range. Domestic factors to watch include 4Q25 earnings at major banks, with full release next week, and economic campaign policies from political parties that will influence related industries and stocks. External factors to monitor include geopolitical risks in Venezuela, Iran, Russia-Ukraine that could impact oil price volatility and energy stocks, progress in political negotiations between the US, Denmark and Greenland, and key economic data including China's 4Q25 GDP and retail sales, as well as US PCE in Nov and 3Q25 GDP (final report), which will influence economic policy direction. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to be range-bound. Watch bank earnings announcements and geopolitical risks. Our investment strategy is "selective buy" in two main and three trading themes:

1. Earnings plays whose 4Q25 profit growth is expected to exceed 10% and on which we recommend Outperform, backed by a stable business and strong profit growth – ADVANC, BGRIM, CHG, GPSC, GULF, OR, PRM and TRUE.
2. High-quality dividend stocks categorized into: 1) long-term dividend stocks with stable profit, low volatility, strong balance sheets and high dividend yield of above 5% - AP, DIF, KTB, PTT and TISCO; and 2) short-term (6 months) dividend stocks with dividend yield after interim dividend still above 5% - BAM, KBANK, SAT, THANI and TLI.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Bank stocks whose 4Q25 profits are expected to grow or be stable YoY and are likely to pay a high dividend backed by strong cash flow – KTB, BBL, KBANK and KKP; 2) stocks expected to benefit from fund flows in the period surrounding the election and gain an advantage from political party policies – Commerce (CPALL, CPN, TNP), Food and Beverages (GFPT, CBG, OSP) and Tourism (CENTEL, ERW); and 3) stocks expected to benefit from geopolitical risk in the Middle East brought by Trump’s unpredictability. Recommend speculating based on events – PTTEP and PTT.

 

Daily Top Picks

ADVANC: Short-term catalyst from 4Q25 profit which is expected to grow YoY and QoQ, driven by higher ARPU in its primary businesses (mobile phone and FBB), cost control and lower marketing expense and a full quarter of lower cost after the spectrum auction. Short-term TP is Bt348.

BDMS: Short-term catalyst from transition of health insurance to co-payment system and clearer outline of hospital networks, which will support sustainable growth. 2025 core profit is expected to grow 3%, followed by 8% growth in in 2026. Interesting dividend yield will reduce price downside. Short-term TP is Bt19.20.

 

Download EN version click >> Daily260119_E.pdf