คาด SET แกว่งผันผวน สถานการณ์ตะวันออกกลางยังไม่แน่นอน อิหร่านระบุสหรัฐฯ เป็นฝ่ายละเมิดเงื่อนไขพร้อมขู่ถอนตัวจากข้อตกลงหยุดยิงและสั่งห้ามเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซหลังอิสราเอลยังคงโจมตีเลบานอน ขณะที่สหรัฐฯ ระบุแผนสันติภาพ 10 ข้อของอิหร่านแตกต่างจากแผนที่ ปธน.ทรัมป์ได้รับ ส่งผลเชิงลบต่อ sentiment ลงทุนช่วงสั้น ประเด็นติดตามวันนี้ การแถลงนโยบายรัฐบาลต่อรัฐสภาวันแรก (9-10 เม.ย.) ทางเทคนิคประเมินแนวต้าน 1490-1495 แนวรับ 1470-1460
ประเด็นสำคัญ
• ล่าสุดอิหร่านสั่งห้ามเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพื่อตอบโต้อิสราเอลที่ยังโจมตีเลบานอน ทำให้มีความเสี่ยงข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะล่ม ซึ่งมองเป็นปัจจัยลบต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโลก จึงแนะนำให้ติดตามการเจรจาที่ปากีสถานในวันที่ 10 เม.ย. นี้อย่างใกล้ชิด
• วันนี้เป็นวันแรกที่ ครม.อนุทิน 2 จะแถลงนโยบายต่อรัฐสภา ซึ่งตลาดกำลังจับตามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้นและยาว ขณะที่ประชุม ครม. นัดแรก (11 เม.ย.) คลังเตรียมเสนอ พ.ร.ก. ค้ำประกันเงินกู้กองทุนน้ำมัน 1.5 แสน ลบ. เพื่อบริหารจัดการราคาพลังงาน พร้อมของบกลางจ่ายบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ-ลดค่าครองชีพด้านคมนาคม
• ธปท. ออกหนังสือเวียนขอความร่วมมือสถาบันการเงินเร่งช่วยเหลือลูกหนี้ที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤตพลังงาน (ลดดอกเบี้ย ลดค่างวด ตัดต้นตัดดอก เพิ่มวงเงินสินเชื่อใหม่) พร้อมกำชับเติมสภาพคล่องใหม่เพื่อป้องกันหนี้เสีย (NPL) มองเป็น Sentiment ลบระยะสั้นต่อกลุ่มธนาคารและกลุ่มไฟแนนซ์
• กบน. ลดราคาขายดีเซล 2.14 บาท/ลิตร หลังประกาศผ่านราชกิจจาฯ ปรับลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่นลง 2 บาท/ลิตร และได้ปรับลดเงินพยุงราคาดีเซลจากกองทุนน้ำมันฯ อีก 2 บาท/ลิตร ตามราคาน้ำมันโลกที่ลดลง ช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อกำลังซื้อในประเทศได้บ้าง
• IATA เตือนอุปทานน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินจะตึงตัวไปอีกหลายเดือน แม้มีสัญญาณการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ แต่โรงกลั่นในตะวันออกกลางต้องใช้เวลาฟื้นฟูกำลังผลิตอีกหลายเดือน ทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงมีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกระยะหนึ่ง มองลบต่อกลุ่มสายการบินทำให้ Margin ยังถูกกดดัน
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET จะผันผวนตามสถานการณ์ตะวันออกกลางเป็นสำคัญ โดยหากการเจรจาได้ข้อตกลงสันติภาพถาวรคาดดัชนีมีโอกาสปรับขึ้นทดสอบที่ 1,500-1,530 จุด สะท้อนการกลับมาของความเชื่อมั่นลงทุน แต่หากการเจรจาล้มเหลวหรือมีการเผชิญหน้าทางทหารคาดดัชนีจะเผชิญแรงขายลดความเสี่ยงลงไปทดสอบจุดต่ำสุดเดิมหรือต่ำกว่าที่ 1,320-1350 จุด อย่างไรก็ดี จับตามูลค่าซื้อขายใน SET อาจเริ่มเบาบางช่วงปลายสัปดาห์ก่อนเข้าสู่ช่วงหยุดยาวในเทศกาลสงกรานต์ ทำให้ดัชนีอาจผันผวนแรงกว่าปกติหากมีแรงขายออกมา กลยุทธ์ลงทุนจึงแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุน
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
มอง SET ยังผันผวนตามสถานการณ์ตะวันออกกลาง กลยุทธ์ลงทุนจึงต้องเน้นความยืดหยุ่น โดยแบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน ดังนี้
นักลงทุนที่รับความเสี่ยงต่ำและกังวลการเจรจาล้มเหลว แนะนำให้ถือเงินสดหรือตราสารหนี้ระยะสั้นเพื่อรักษาความคล่องตัวและลดผลกระทบจากการปรับขึ้นของ Bond Yield พร้อมรอจังหวะเข้าซื้อสินทรัพย์พื้นฐานดีเมื่อสถานการณ์ชัดเจนและราคาย่อตัวลงในระยะถัดไป ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP รวมทั้ง PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย นอกจากนี้ยังสามารถสะสมหุ้น High Dividend (Div. Yield > 5%) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตระยะสั้น (สะสมก่อน XD ใน เม.ย.-พ.ค. นี้) ได้แก่ KTB KTC KBANK KKP TISCO BAM AP TLI
นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดหวังเชิงบวกต่อการเจรจา แนะนำให้ปรับพอร์ตตามกรอบเวลาและความผันผวน ดังนี้
- ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้นเล่นเก็งกำไรดีดสั้นในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันปรับฐานและ Supply Chain ฟื้น อาทิ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW MINT) รพ. ระดับบน (BH BDMS) ยานยนต์ (AH SAT) รวมทั้งหุ้น SET50 ที่เป็นเป้าหมาย Short Covering โดยราคาหุ้นปรับลงแรงกว่า SET ตั้งแต่เกิดวิกฤต ได้แก่ BTS LH MINT AWC BDMS HMPRO OR CPALL
- ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นทยอยสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือภาวะเงินเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
- ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมฯ ที่ตอบโจทย์การลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA
Trading Idea: ธีม Summer Play ซึ่งได้อานิสงส์จากการบริโภคที่จะสูงขึ้นตามอุณหภูมิที่ร้อนจัด นำโดย 1) กลุ่มเครื่องดื่ม โดยเลือกหุ้นที่มีสัดส่วนรายได้ในประเทศเป็นหลักเพื่อลดความผันผวนจากภายนอก ได้แก่ ICHI HTC และ 2) กลุ่มพาณิชย์ โดยเลือกหุ้นได้ประโยชน์จากเป็นช่องทางจำหน่ายเครื่องดื่มและสินค้าคลายร้อน ได้แก่ CPALL HMPRO GLOBAL
Daily Top Picks
GULF: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากความคาดหวังการเดินหน้ามาตรการ Direct PPA และ PDP2026 โดยรัฐบาลหลังจัดตั้ง ครม. ชุดใหม่เสร็จ ขณะที่ได้รับผลกระทบจำกัดจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นเนื่องจากส่วนใหญ่เป็นโรงไฟฟ้า IPP ส่วนผลประกอบการปี 2569 มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง เป้าหมายระยะสั้นที่ 62.50 บาท
CPN: ปัจจัยกระตุ้นจากการดำเนินธุรกิจที่มีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่อง จำนวนผู้ใช้บริการมีเติบโตต่อเนื่องและยังไม่เห็นสัญญาณชะลอตัวหลังเกิดสงคราม ยอดขายร้านค้าแข็งแกร่ง ประเมินกำไรสุทธิปี 2569 เติบโต 9.6% ขณะที่ราคาหุ้นช่วงหลังสงครามที่ปรับลงคาดได้สะท้อนความกังวลไประดับหนึ่งแล้ว ส่วนค่าไฟฟ้าที่จะเพิ่มขึ้นยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ เป้าหมายระยะสั้นที่ 66.00 บาท
SET rested as fragile ceasefire
The SET is expected to remain volatile as Middle East diplomatic efforts falter. Iran has threatened to withdraw from the truce and appears to have re-closed the Strait of Hormuz, citing US violations and continued Israeli strikes in Lebanon. Meanwhile, the US noted that Iran’s current peace plan deviates from the initial agreement. At home, the focus is shifting to the first day of the "Anutin 2" policy statement. Technically, the index remains in a volatile range; if it fails to clear resistance at 1490–1495, a consolidation toward support at 1460–1470 is likely.
Today’s highlights
• Iran has banned oil tankers from the Strait of Hormuz in retaliation to Israel's intensified strikes on Lebanon, which threatens to collapse the US-Iran 2-week ceasefire agreement and is a major negative for global risk assets. Investors are closely watching the stakes negotiations in Pakistan scheduled for April 10.
• The new government will officially deliver its policy statement to Parliament today, with markets watching for both short-term stimulus and long-term economic restructuring. On April 11, the Finance Ministry will propose a Bt150bn loan guarantee for the Oil Fund and ask for central budget subsidies for state welfare and transport.
• The BoT has issued a circular requesting financial institutions to provide preemptive assistance to debtors affected by the energy crisis (e.g., interest cuts, principal-first payments, and new liquidity). While aimed at preventing NPLs, this is a short-term negative sentiment for the Banking and Finance sectors due to potential margin pressure.
• Retail diesel prices have been lowered by Bt2.14/liter (B7 at Bt48.40) following a reduction in ex-refinery prices and a cut in the Oil Fund levy. This move follows the recent dip in global oil prices and is designed to provide immediate relief to domestic purchasing power.
• IATA warns that jet fuel supplies will remain tight for months, even if the Strait of Hormuz fully reopens, due to disruptions at Middle Eastern refineries. High fuel costs are expected to persist, forcing airlines to face a strong headwind, pressuring margins.
Strategy today
In the near term, the SET is expected to remain highly volatile, with the Middle East war serving as the primary driver. Should negotiations yield a permanent peace agreement, the index could rally to test the 1500–1530 range, reflecting a return of investor confidence. Conversely, if talks break down or military confrontations escalate, the index is likely to face renewed selling pressure and retest its previous lows or fall further to the 1320–1350 range. Trading volumes on the SET may thin toward the end of the week ahead of the extended Songkran holiday, which could amplify index volatility should any selling emerge. Our investment strategy is categorized according to individual investor risk profiles.
Trading today
The SET remains volatile amid the evolving Middle East situation, requiring a flexible investment strategy tailored to investor risk tolerance and expectations, as follows:
- Low-risk investors who are concerned about failed negotiations are advised to hold cash or short-term fixed income to maintain liquidity and mitigate the impact of rising bond yields. This calls for patience until the situation clarifies and prices retrace for fundamentally strong assets. Simultaneously, hedge strategically to protect the portfolio with stocks benefiting from rising oil prices, such as PTTEP and PTTGC, while always setting trailing stops in case the situation begins to ease. Additionally, accumulate high-dividend stocks (dividend yield of >5%) to generate short-term cash flow ahead of XDs in April–May: KTB, KTC, KBANK, KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
- High-risk investors who are optimistic on negotiations are advised to adjust their portfolios based on the following timeframes and volatility:
1. Short-term (1–4 weeks): Focus on tactical bounce trades in stocks poised to benefit from an oil price correction and supply chain recovery. This includes Airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC, BGRIM), Tourism (CENTEL, ERW, MINT), premium Healthcare (BH, BDMS), and Automotive (AH, SAT). Additionally, target SET50 stocks that have fallen more sharply than the broader index since the crisis and are positioned for short covering: BTS, LH, MINT, AWC, BDMS, HMPRO, OR, CPALL.
2. Medium-term (3–6 months): Gradually accumulate defensive stocks with high pricing power to combat higher inflation driven by structurally higher oil prices: Telecom (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
3. Long-term (6–12 months+): Focus on clean energy and Industrial Estate stocks that align with the structural shift toward alternative energy: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
Trading idea — Summer play theme: Consumer spending is expected to rise along with soaring temperatures, led by: 1) Beverages — prioritizing stocks with predominantly domestic revenue to minimize external volatility: ICHI, HTC; and 2) Commerce — selecting stocks that benefit as key distribution channels for beverages and cooling products: CPALL, HMPRO, GLOBAL.
Daily Top Picks
GULF: Short-term catalyst from expectations that the newly formed Cabinet will fast-track Direct PPA and PDP2026 measures. The company is well-shielded from high fuel costs due to its large portfolio of IPP power plants, and its 2026 earnings are projected to maintain steady growth. Short-term TP is Bt62.50.
CPN: Catalyst from robust business operations, with foot traffic showing no signs of slowing despite recent regional tensions. Tenant sales remain strong, and 2026 net profit is projected to grow 9.6%. The recent share price correction is believed to have largely priced in geopolitical concerns, while any rise in electricity costs remains within manageable levels. Short-term TP is Bt66.00.
Download EN version click >> Daily260409_E.pdf
