คาด SET แกว่งขึ้นก่อนหยุดยาว

ประเด็นสำคัญ

• ติดตามการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจะมีขึ้นในวันเสาร์นี้ (11 เม.ย.) ที่ปากีสถาน รวมถึงแนวโน้มอิสราเอลและเลบานอนจะทำการเจรจาสันติภาพในสัปดาห์หน้า ขณะที่อิหร่านประกาศจะอนุญาตให้เรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซไม่เกินวันละ 15 ลำภายใต้ข้อตกลงหยุดยิงกับสหรัฐฯ
• ติดตาม ครม. ประชุมนัดแรกในวันที่ 11 เม.ย. นี้ ซึ่งจะมุ่งเน้นพยุงกำลังซื้อและลดค่าครองชีพ อาทิ เพิ่มเงินบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ, คนละครึ่งพลัสเฟสใหม่, อุดหนุนขนส่งสาธารณะ, พ.ร.ก. ค้ำประกันเงินกู้กองทุนน้ำมัน 1.5 แสนลบ. มองบวกต่อกลุ่มค้าปลีกที่จำหน่ายสินค้าจำเป็น สินค้าอุปโภคบริโภคและสินเชื่อ
• สภาพัฒน์ฯ ชี้ตะวันออกกลางเสี่ยงตึงเครียดยาว ปรับเป้า GDP ปีนี้จาก 2% เหลือ 0.2-1.4% กรณีดีสุดสงครามจบใน 2 เดือน GDP โต 1.4% กรณีลากยาว 6-9 เดือน โตแค่ 0.2% กระตุ้นเศรษฐกิจทำยาก ต้องเน้นลดค่าครองชีพ ส่วน ธปท. จ่อปรับ GDP ปีนี้เหลือ 1.3-1.7% ยันไม่ขึ้นดอกเบี้ยสกัดเงินเฟ้อ ห่วงกระทบกำลังซื้อ 
• ม. หอการค้าไทยเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค มี.ค. 69 ลดลงสู่ 51.8 เป็นการปรับลงแรงที่สุดในรอบ 6 เดือน สะท้อนความกังวลต่อราคาพลังงานและค่าครองชีพพุ่งสูงจากสงครามตะวันออกกลาง มองลบต่อกลุ่มค้าปลีกที่จำหน่ายสินค้าฟุ่มเฟือย ยานยนต์ และอสังหาฯ จากกำลังซื้อที่เปราะบาง
• GDP 4Q68 สหรัฐฯ ขยายตัวเพียง 0.5%QoQ ลดลงจากประมาณการก่อนหน้า และชะลอลงอย่างมากจาก 3Q68 ทำให้ปี 68 GDP เติบโต 2.1% ชะลอจากปี 67 ที่ +2.8% ด้านดัชนี PCE ก.พ. 68 ขยายตัว 2.8%YoY สอดคล้องตลาดคาด ซึ่งยังไม่สะท้อนผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลาง

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะผันผวนตามสถานการณ์ตะวันออกกลางเป็นสำคัญ โดยหากการเจรจาได้ข้อตกลงสันติภาพถาวรคาดดัชนีมีโอกาสปรับขึ้นทดสอบที่ 1,500-1,530 จุด สะท้อนการกลับมาของความเชื่อมั่นลงทุน แต่หากการเจรจาล้มเหลวหรือมีการเผชิญหน้าทางทหารคาดดัชนีจะเผชิญแรงขายลดความเสี่ยงลงไปทดสอบจุดต่ำสุดเดิมหรือต่ำกว่าที่ 1,320-1350 จุด อย่างไรก็ดี จับตามูลค่าซื้อขายใน SET อาจเริ่มเบาบางช่วงปลายสัปดาห์ก่อนเข้าสู่ช่วงหยุดยาวในเทศกาลสงกรานต์ ทำให้ดัชนีอาจผันผวนแรงกว่าปกติหากมีแรงขายออกมา กลยุทธ์ลงทุนจึงแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุน

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ยังผันผวนตามสถานการณ์ตะวันออกกลาง กลยุทธ์ลงทุนจึงต้องเน้นความยืดหยุ่น โดยแบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน ดังนี้

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงต่ำและกังวลการเจรจาล้มเหลว แนะนำให้ถือเงินสดหรือตราสารหนี้ระยะสั้นเพื่อรักษาความคล่องตัวและลดผลกระทบจากการปรับขึ้นของ Bond Yield พร้อมรอจังหวะเข้าซื้อสินทรัพย์พื้นฐานดีเมื่อสถานการณ์ชัดเจนและราคาย่อตัวลงในระยะถัดไป ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP รวมทั้ง PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย นอกจากนี้ยังสามารถสะสมหุ้น High Dividend (Div. Yield > 5%) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตระยะสั้น (สะสมก่อน XD ใน เม.ย.-พ.ค. นี้) ได้แก่ KBANK KKP TISCO BAM AP TLI

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดหวังเชิงบวกต่อการเจรจา แนะนำให้ปรับพอร์ตตามกรอบเวลาและความผันผวน ดังนี้

1. ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้นเล่นเก็งกำไรดีดสั้นในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันปรับฐานและ Supply Chain ฟื้น อาทิ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW MINT) รพ. ระดับบน (BH BDMS) ยานยนต์ (AH SAT) รวมทั้งหุ้น SET50 ที่เป็นเป้าหมาย Short Covering โดยราคาหุ้นปรับลงแรงกว่า SET ตั้งแต่เกิดวิกฤต ได้แก่ BTS LH MINT AWC BDMS HMPRO OR CPALL
2. ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นทยอยสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือภาวะเงินเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมฯ ที่ตอบโจทย์การลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA

 

Trading Idea: ธีม Summer Play ซึ่งได้อานิสงส์จากการบริโภคที่จะสูงขึ้นตามอุณหภูมิที่ร้อนจัด นำโดย 1) กลุ่มเครื่องดื่ม โดยเลือกหุ้นที่มีสัดส่วนรายได้ในประเทศเป็นหลักเพื่อลดความผันผวนจากภายนอก ได้แก่ ICHI HTC และ 2) กลุ่มพาณิชย์ โดยเลือกหุ้นได้ประโยชน์จากเป็นช่องทางจำหน่ายเครื่องดื่มและสินค้าคลายร้อน ได้แก่ CPALL HMPRO GLOBAL

 

Daily Top Picks

DELTA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการฟื้นตัวของกลุ่มหุ้นเทคฯ โลก ด้านผลประกอบการปี 2569 จะมีปัจจัยสนับสนุนจากความต้องการผลิตภัณฑ์เกี่ยวข้องกับ AI ที่คาดจะเติบโตเลขสองหลัก และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Liquid Cooling ใน 2H69 เป้าหมายระยะสั้นที่ 306 บาท

AOT: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากความคาดหวังบรรยากาศการท่องเที่ยวฟื้นตัวในช่วงสงกรานต์ และการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน รวมถึงอิสราเอล-เลบานอน จะหนุนจำนวนผู้โดยสารฟื้นตัว ประกอบกับฐานต่ำในปีก่อน ประเมินกำไรสุทธิ FY2569 จะเติบโต 10% จากการปรับขึ้นค่า PSC ระหว่างประเทศ เป้าหมายระยะสั้นที่ 56.00 บาท

 

Sideways up ahead of the holidays

 

The SET is poised to move up following news that Israel and Lebanon are set for peace talks next week. This has fueled optimism for the US-Iran summit in Pakistan tomorrow morning. Easing geopolitical tensions have led to a pullback in oil prices and bond yields, creating a short-term "risk-on" window. However, watch for potential late-session profit-taking as investors de-risk ahead of the long holiday. Domestically, focus remains on the final day of the government’s policy statement and the first formal Cabinet meeting tomorrow. Technically, the index eyes resistance at 1500–1510; staying above 1465–1475 would keep momentum upward.

 

Today’s highlights

• A critical peace summit between the US and Iran is set for Saturday (April 11) in Pakistan. Concurrently, Israel and Lebanon are slated for direct negotiations next week. Under the current ceasefire, Iran has agreed to allow up to 15 tankers per day through the Strait of Hormuz, significantly easing global supply fears.
• The newly formed Cabinet has its first meeting on April 11. Key agenda items focus on protecting domestic purchasing power via a Bt150bn Oil Fund guarantee, increased welfare card allowances, the "Half-half plus" scheme, and transport subsidies. This is positive for essential consumer goods and retail finance.
• The NESDC slashed Thailand's 2026 GDP forecast to 0.2–1.4% (from 2.0%) due to the prolonged Middle East war. A best-case scenario (conflict ends in 2 months) would give 1.4% growth, while a 9-month conflict would pull growth down to near zero. Similarly, the BoT has signaled a growth downgrade to 1.3–1.7% but maintains a "no hike" stance on interest rates to preserve fragile demand.
• The UTCC reports the CCI for March 2026 plunged to 51.8, its sharpest drop in six months. High energy costs and inflation are eroding spending power, creating a negative outlook for discretionary retail, automotive, and real estate.
• Final 4Q25 US GDP growth was revised down to a mere 0.5% QoQ (annualized), sharply lower than the 4.4% seen in 3Q25. Full-year 2025 growth slowed to 2.1%. February PCE rose 2.8% YoY, in line with expectations, though it does not yet capture the full impact of the Middle East war.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to remain highly volatile, with the Middle East war serving as the primary driver. Should negotiations yield a permanent peace agreement, the index could rally to test the 1500–1530 range, reflecting a return of investor confidence. Conversely, if talks break down or military confrontations escalate, the index is likely to face renewed selling pressure and retest its previous lows or fall further to the 1320–1350 range. Trading volumes on the SET may thin toward the end of the week ahead of the extended Songkran holiday, which could amplify index volatility should any selling emerge. Our investment strategy is categorized according to individual investor risk profiles.

 

Trading today

The SET remains volatile amid the evolving Middle East situation, requiring a flexible investment strategy tailored to investor risk tolerance and expectations, as follows:

• Low-risk investors who are concerned about failed negotiations are advised to hold cash or short-term fixed income to maintain liquidity and mitigate the impact of rising bond yields. This calls for patience until the situation clarifies and prices retrace for fundamentally strong assets. Simultaneously, hedge strategically to protect the portfolio with stocks benefiting from rising oil prices, such as PTTEP and PTTGC, while always setting trailing stops in case the situation begins to ease. Additionally, accumulate high-dividend stocks (dividend yield of >5%) to generate short-term cash flow ahead of XDs in April–May: KBANK, KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
  
  
• High-risk investors who are optimistic on negotiations are advised to adjust their portfolios based on the following timeframes and volatility:
  1. Short-term (1–4 weeks): Focus on tactical bounce trades in stocks poised to benefit from an oil price correction and supply chain recovery. This includes Airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC, BGRIM), Tourism (CENTEL, ERW, MINT), premium Healthcare (BH, BDMS), and Automotive (AH, SAT). Additionally, target SET50 stocks that have fallen more sharply than the broader index since the crisis and are positioned for short covering: BTS, LH, MINT, AWC, BDMS, HMPRO, OR, CPALL.
  2. Medium-term (3–6 months): Gradually accumulate defensive stocks with high pricing power to combat higher inflation driven by structurally higher oil prices: Telecom (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
  3. Long-term (6–12 months+): Focus on clean energy and Industrial Estate stocks that align with the structural shift toward alternative energy: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.

Trading idea — Summer play theme: Consumer spending is expected to rise along with soaring temperatures, led by: 1) Beverages — prioritizing stocks with predominantly domestic revenue to minimize external volatility: ICHI, HTC; and 2) Commerce — selecting stocks that benefit as key distribution channels for beverages and cooling products: CPALL, HMPRO, GLOBAL.

 

Daily Top Picks

DELTA: Short-term catalyst from the global tech sector recovery. 2026 earnings are underpinned by double-digit growth in AI-related demand and the anticipated launch of liquid cooling products in 2H26. Short-term TP is Bt306.00.

AOT: Short-term catalyst from an expected tourism rebound during Songkran and hopes that US-Iran and Israel-Lebanon peace talks will bring tourists back. Profit growth will come off last year’s low base, with FY2026 net profit projected to grow 10% after the PSC for international passengers was raised. Short-term TP is Bt56.00.

 

Download EN version click >> Daily260410_E.pdf