คาด SET ขึ้นต่อ ปัจจัยแวดล้อมหนุนต่อเนื่อง

ประเด็นสำคัญ

• ข่าวสหรัฐฯ ใกล้บรรลุข้อตกลงกับอิหร่านในรูปแบบ MOU 14 ข้อเพื่อยุติสงคราม ส่งผลดีต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก โดยเมื่อคืนนี้ดัชนี DJIA +1.2%DoD, S&P500 และ Nasdaq ปิดทำจุดสูงสุดใหม่ ส่วนราคาน้ำมัน Brent -7.8%DoD มองบวกสั้นต่อหุ้นกลุ่ม Anti-Oil (โรงไฟฟ้า SPP วัสดุก่อสร้าง) แต่จะมีแรงขายลดความเสี่ยงในหุ้น PTTEP
• รมว. คลังเผย Moody’s จัดไทยเป็นหนึ่งในตลาดเกิดใหม่ที่รับมือแรงกระแทกจากเศรษฐกิจโลกได้ดีจากทุนสำรองระหว่างประเทศที่แข็งแกร่ง ขณะที่ พ.ร.ก. กู้เงิน 4 แสนลบ. จำเป็นเพื่อรับมือวิกฤตพลังงานระยะสั้น (ผ่านไทยช่วยไทยพลัส) และปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาว มองบวกสั้นต่อกลุ่มพาณิชย์และสินเชื่อ ขณะที่บวกยาวต่อกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคม
• สนค. เผยเงินเฟ้อทั่วไป เม.ย. 69 ขยายตัว 2.89%YoY สูงกว่าตลาดคาดและสูงสุดในรอบ 3 ปี ตามราคาน้ำมันและอาหารที่พุ่งสูงซึ่งเป็นผลจากสงครามตะวันออกกลาง พร้อมคาดเงินเฟ้อ พ.ค. จะเร่งตัวขึ้นสู่ 3.06%YoY จากการส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น มองบวกต่อกลุ่มการแพทย์ สื่อสาร พาณิชย์ ซึ่งมี High Pricing Power
• BOI อนุมัติ 6 โครงการลงทุนขนาดใหญ่มูลค่ารวม 9.58 แสนลบ. ซึ่งรวมถึงโครงการ Data Center ของ TikTok มูลค่าสูงถึง 8.42 แสนลบ. และคัดเลือก 9 โครงการลงทุนเข้าระบบ Thailand FastPass เพิ่มเติมจากครั้งแรกที่ 16 โครงการ สะท้อนความเชื่อมั่นของต่างชาติที่เข้าลงทุนและตั้งฐานในไทย มองบวกต่อกลุ่มนิคม (WHA AMATA)
• สมาคมสายการบินแห่งประเทศไทยเสนอให้กระทรวงคมนาคมพิจารณาปรับลด ยกเว้น ชะลอ หรือขยายเวลาชำระค่าธรรมเนียมการบิน พร้อมลดภาษีสรรพสามิตน้ำมันอากาศยาน เป็นเวลา 6 เดือน เพื่อบรรเทาผลกระทบสงครามตะวันออกกลาง มองแม้มีมาตราการช่วยเหลือ แต่ระยะสั้นยังแนะนำระมัดระวังการลงทุนหุ้นกลุ่มสายการบิน

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET เข้าสู่โหมดเฝ้าระวัง โดยในประเทศคาดจะกลับมาให้น้ำหนักกับฤดูกาลประกาศงบ 1Q69 ของกลุ่ม Real Sector และแนวโน้มกำไร 2Q69 ซึ่งจะเริ่มรับรู้ผลกระทบเต็มไตรมาสจากสงครามในตะวันออกกลาง ขณะที่ความคืบหน้าการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ของภาครัฐ คาดจะช่วยพยุงบรรยากาศการลงทุนเป็นระยะ ส่วนปัจจัยต่างประเทศยังเป็น "Wildcard" สำคัญ โดยเฉพาะความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน หากมีสัญญาณบวก มองตลาดมีโอกาสทะลุขึ้นไปแนวต้าน 1,500-1,530 จุด แต่หากยืดเยื้อหรือรุนแรงอาจเห็นการปรับฐานไปทดสอบแนวรับ 1,420-1,450 จุด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy"

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET เข้าสู่โหมดเฝ้าระวัง โดยกลับมาให้น้ำหนักกับการประกาศงบ 1Q69 ของกลุ่ม Real Sector ท่ามกลางสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 2 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดจะประกาศกำไร 1Q69 ออกมาเติบโตดี YoY และเติบโต YoY ต่อใน 2Q26 เราแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTGC TU ADVANC TIDLOR TRUE GULF TOP
2. หุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power ซึ่งคาดกำไรสามารถทนทานต่อต้นทุนและเงินเฟ้อที่สูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. หุ้น New Normal ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรม "S-Curve" และได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว เช่น ลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
   
   

Trading Idea: 1. หุ้นที่จะได้ประโยชน์หากสงครามจบหรือการปิดช่องแคบฮอร์มุซมีพัฒนาการเชิงบวก ซึ่งจะนำไปสู่การปรับลงของราคาน้ำมัน ได้แก่ กลุ่มสายการบิน (AAV BA THAI) กลุ่มวัสดุก่อสร้างและบรรจุภัณฑ์ (SCC SCGP) กลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM GPSC) และหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้าหมายการ Short Covering ได้แก่ MINT BDMS TIDLOR AWC CPN และ 2. หุ้นคาดถูกนำเข้าคำนวณ SET50/SET100 ในรอบ 2H69 (ประกาศกลาง มิ.ย. 69) โดยเบื้องต้นเราคาดจะมี 4 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET50 ได้แก่ BCP ITC TFG THAI และ 5 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET100 ได้แก่ ITC THAI THCOM TVO WHAUP ขณะที่ระมัดระวังการลงทุนในหุ้นที่คาดจะถูกนำออกจาก SET50 (BTS CBG OSP SAWAD) และ SET100 (DOHOME JAS JMART MOSHI SISB)

 

Daily Top Picks

GPSC: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาเชื้อเพลิงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับลงและแผนลงทุนด้านพลังงานจาก พ.ร.ก. กู้เงินฯ 4 แสนลบ. ขณะที่ความต้องการไฟฟ้าที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากโครงการ Data Center ที่เข้าลงทุนในไทย คาดกำไรปกติ 1Q69 จะปรับตัวขึ้น 7%YoY, 1%QoQ เป้าหมายระยะสั้นที่ 38.00 บาท

WHA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจาก BOI อนุมัติ 6 โครงการลงทุน มูลค่ารวม 9.58 แสนลบ. และคัดเลือกอีก 9 โครงการเข้าสู่ระบบ Thailand FastPass เพื่อเร่งรัดกระบวนการการลงทุน สะท้อนความเชื่อมั่นต่อการเข้าลงทุนในไทยนำของต่างชาติ บริษัทตั้งเป้ายอดขายที่ดินปี 69 +87% ที่ 2,500 ไร่ เป้าหมายระยะสั้นที่ 4.78 บาท

 

To move up, favorable situation

 

The SET is expected to maintain momentum as hopes for an end to regional conflict rise. Iran is considering a 14-point MoU from the US to end the war and resume nuclear negotiations, signaling a potential reopening of the Strait of Hormuz. This has led to a sharp decline in both oil prices and bond yields. Furthermore, we expect speculative buying in electronic components following global tech stocks, while 1Q26 earnings announcements are anticipated to sustain a "risk-on" sentiment. Technically, the index has successfully reclaimed the 1500 level and there is a strong possibility of testing previous highs. The outlook remains favorable as long as the index stays above the 10-day moving average.

 

Today’s highlights

• The US is nearing an MoU agreement with Iran to end the regional conflict. Consequently, global assets rallied, with the DJIA +1.2% while the S&P 500 and Nasdaq hit new highs. Brent crude fell 7.8%, providing a short-term catalyst for anti-oil plays but triggering de-risking in PTTEP.  
• The Finance Minister reports that Moody’s has categorized Thailand as an emerging market well-equipped to withstand global economic shocks due to strong international reserves. The Bt400bn loan decree is deemed necessary for short-term energy crisis management and economic restructuring. This is positive for Commerce and Leasing in the short term, and Green Energy and Industrial Estates in the long run.  
• Inflation in April rose 2.89%YoY, exceeding market expectations to the highest in three years due to surging food and energy prices. Inflation in May is expected to accelerate to 3.06%YoY. We see this as positive for Healthcare, Communications, and Commerce sectors due to their high pricing power.  
• The BOI approved six projects totaling Bt958bn, including a massive Bt842bn data center project by TikTok. Additionally, nine more projects were added to Thailand FastPass, bringing the total to 25 projects. This underscores strong confidence in Thailand and benefits Industrial Estate players like WHA and AMATA.  
• The Airlines Association of Thailand has petitioned the Ministry of Transport to waive or extend payment deadlines for aviation fees and reduce the jet fuel excise tax for six months to mitigate the impact of the Middle East conflict. Despite potential relief measures, we recommend caution regarding short-term investments in the aviation sector.  

 

Strategy today

In the near term, the SET is entering a cautious mode. Domestically, attention is expected to shift back to the 1Q26 earnings season for the real sector, as well as the outlook for 2Q26 earnings, which will be the first full quarter to reflect the war in the Middle East. The steady release of government stimulus measures is expected to provide intermittent support to investment sentiment. On the external front, the stalemated US–Iran negotiations remain a key wildcard: positive signals could drive the SET to break above resistance at 1500–1530, while a prolonged or escalating conflict may trigger a pullback to test support at 1420–1450. The investment strategy therefore remains "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is entering cautious mode, shifting focus back to 1Q26 earnings releases from the real sector amid continued uncertainty in the Middle East. Our investment strategy is for "Selective Buy" across 3 core themes and 2 trading ideas as follows:

 

1. Earnings plays — Stocks expected to report strong YoY earnings growth in 1Q26 next week, with YoY growth continuing into 2Q26. Our Outperform picks are: PTTGC, TU, ADVANC, TIDLOR, TRUE, GULF, TOP.
2. Defensive — high pricing power — Stocks whose earnings are expected to be resilient as the world approaches the highest cost pressures and inflation in history: Telecoms (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
3. New normal — Stocks in S-curve industries that stand to benefit from the government's long-term move to restructure the economy, including a shift away from fossil fuel dependency toward alternative energy (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), Industrial Estates (WHA, AMATA), and indirect plays such as solar rooftop distributors and installers (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
   
   

• Trading Ideas: 1) Middle East resolution plays — Stocks that would benefit if the war ends or if there is a move towards reopening the Strait of Hormuz, which would lead to a decline in oil prices: Airlines (AAV, BA, THAI), Construction Materials & Packaging (SCC, SCGP), power producers (BGRIM, GPSC), and SET50 stocks expected to be short covering targets: MINT, BDMS, TIDLOR, AWC, CPN. 2) SET Index rebalancing plays — Stocks expected to be added to the SET50/SET100 in the 2H26 rebalancing (to be announced mid-June). We preliminarily expect four stocks to be added to the SET50: BCP, ITC, TFG, THAI; and five to be added to the SET100: ITC, THAI, THCOM, TVO, WHAUP. Exercise caution on stocks expected to be removed from the SET50 (BTS, CBG, OSP, SAWAD) and SET100 (DOHOME, JAS, JMART, MOSHI, SISB).

 

Daily Top Picks

GPSC: Short-term catalysts include declining fuel costs and bond yields, alongside energy investment plans under the Bt400bn loan decree. Furthermore, electricity demand is trending upward driven by data center investments in Thailand. 1Q26 core profit is expected to grow 7% YoY and 1% QoQ. Short-term TP is Bt38.00.

WHA: Short-term catalysts from the BOI's approval of 6 investment projects totaling Bt958bn and the selection of 9 additional projects for the Thailand FastPass to accelerate investment processes. This reflects strong foreign investor confidence in Thailand. The company targets 2026 land sales of 2,500 rai (+87% YoY). Short-term TP is Bt4.78.

 

Download EN version click >> Daily260507_E.pdf