คาด SET แกว่งตัว ข้อเสนอสันติภาพยังไม่ลงตัว

ประเด็นสำคัญ

• ปธน. สหรัฐฯ ได้ปฏิเสธคำตอบต่อข้อเสนอยุติสงครามจากอิหร่านเนื่องจากประเด็นโครงการนิวเคลียร์ที่เห็นไม่ตรงกัน ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ช่วงเช้าวันนี้พุ่งขึ้น 4% สู่ US$103/bbl. และ DJIA Futures ปรับลงราว 170 จุด
• Bloomberg รายงานว่ารัฐบาลสหรัฐฯ สงสัยบริษัทเทคฯ ไทยอาจเป็น “Company-1” ในคำฟ้องที่ระบุว่าเป็นผู้ลักลอบส่งออกชิปขั้นสูง Nvidia ไปยังจีน เบื้องต้นเป็น Sentiment เชิงลบต่อภาพลักษณ์และบรรยากาศการเข้าลงทุน Data Center ในไทย
• รมว. คลัง เผยหลังประชุมคณะกรรมการนโยบายและกำกับการบริหารหนี้สาธารณะ เห็นชอบการปรับแผน พ.ร.ก. กู้เงินฯ วงเงิน 4 แสนล้านบาท โดยจะแบ่งเป็น 2 ครั้ง ครั้งละ 2 แสนล้านบาท และจะเร่งนำเสนอชุดแรกต่อ ครม. เพื่อใช้ใน “ไทยช่วยไทยพลัส” ทัน เป็น Sentiment บวกต่อกำลังซื้อภายในประเทศ บวกต่อกลุ่มค้าปลีกและไฟแนนซ์
• แหล่งข่าวกระทรวงการคลังเผยว่ากำลังเตรียมออกพันธบัตรออมทรัพย์วงเงิน 3 หมื่นล้านบาท เพื่อชดเชยขาดดุลงบประมาณและส่งเสริมการออม ซึ่งกำลังอยู่ระหว่างพิจารณาอายุพันธบัตร คาดว่าจะมีการชี้แจงรายละเอียดในช่วงปลาย พ.ค. นี้
• สมาคมผู้ผลิตไก่เพื่อส่งออกไทยเผยสาเหตุการส่งออกไก่ชะลอตัวจากสงครามตะวันออกกลางและมาตรการจีนแบน 17 โรงงานไทยและนโยบายเพิ่มกำลังการผลิตในประเทศ ขณะที่กำลังเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนอาหารสัตว์, ขนส่ง และบรรจุภัณฑ์ เป็น Sentiment เชิงลบต่อกลุ่มอาหาร (GFPT, TFG)

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideways โดยมีกรอบบนที่ 1530-1550 จุด เนื่องจากตลาดรับรู้พัฒนาการบวกในการเจรจาสหรัฐฯ และอิหร่านในระดับหนึ่งแล้ว ทำให้จะหันกลับมาโฟกัสความชัดเจนผลการเจรจาอิหร่าน และ Big Event อย่างการเยือนจีนของ ปธน. ทรัมป์เพื่อพบปะกับ ปธน. สีจิ้นผิงในปลายสัปดาห์ ซึ่งหากออกมาในเชิงบวกจะเป็น Catalyst ต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ขณะที่ปัจจัยในประเทศมีแรงหนุนรองรับจาก พ.ร.ก. กู้เงินฯ 4 แสนลบ. และ Thailand FastPass จาก BOI ที่ช่วยดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากต่างชาติ ส่วนการเข้าสู่โค้งสุดท้ายประกาศงบ 1Q69 ซึ่งก่อนหน้านี้ส่วนใหญ่ดีกว่าตลาดคาดได้สร้างความเชื่อมั่นต่อการลงทุน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy"

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัว Sideways รอติดตามผลเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน, การพบปะกันระหว่าง ปธน. สหรัฐฯ-จีน รวมทั้งการเข้าสู่โค้งสุดท้ายประกาศงบ 1Q69 ของ บจ.ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 3 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดจะประกาศกำไร 1Q69 ออกมาเติบโตดี YoY และเติบโต YoY ต่อใน 2Q26 เราแนะนำ Outperform ได้แก่ MTC SAWAD CPALL CPN GLOBAL BEM SIRI
2. หุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power ซึ่งทนทานต่อต้นทุนและเงินเฟ้อที่สูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. หุ้น New Normal ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรม "S-Curve" และได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว เช่น ลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
   
   

Trading Idea: 1. หุ้นที่จะได้ประโยชน์หากสงครามจบหรือการปิดช่องแคบฮอร์มุซมีพัฒนาการเชิงบวก ซึ่งจะนำไปสู่การปรับลงของราคาน้ำมัน ได้แก่ กลุ่มสายการบิน (AAV BA THAI) กลุ่มวัสดุก่อสร้างและบรรจุภัณฑ์ (SCC SCGP) กลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM GPSC) และหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้าหมายการ Short Covering ได้แก่ MINT BDMS TIDLOR SAWAD 2. หุ้นที่สัดส่วนต่างชาติถือครองยังอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง (Undervalued & Underowned) ซึ่งมีโอกาสรับกระแส Fund Flow กลับมา ได้แก่ BDMS BJC CPALL HMPRO และ 3. หุ้นคาดถูกนำเข้าคำนวณ SET50/SET100 ในรอบ 2H69 (ประกาศกลาง มิ.ย. 69) โดยเบื้องต้นเราคาดจะมี 4 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET50 ได้แก่ BCP ITC TFG THAI และ 5 หุ้นที่จะถูกนำเข้า SET100 ได้แก่ ITC THAI THCOM TVO WHAUP ขณะที่ระมัดระวังแรงขายหุ้นที่คาดจะถูกนำออกจาก SET50 (BTS CBG OSP SAWAD) และ SET100 (DOHOME JAS JMART MOSHI SISB)

 

Daily Top Picks

CPN: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากผลประกอบการ 1Q69 ที่คาดว่าจะออกมาแข็งแกร่ง เราคาดเติบโต 25%YoY และ 0.1%QoQ จากจำนวนผู้ใช้บริการและยอดขายร้านค้าที่แข็งแกร่งและยอดโอนโครงการ Dusit Residences และคาดจะเติบโตต่อเนื่องใน 2Q69 เป้าหมายระยะสั้นที่ 66.50 บาท

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันโลกที่ปรับขึ้น หลังปธน. สหรัฐฯ ปฏิเสธคำตอบข้อตกลงยุติสงครามจากอิหร่าน เนื่องจากความเห็นโครงการนิวเคลียร์ยังไม่ตรงกัน ผลประกอบการ 2Q69 คาดจะแข็งแกร่งต่อเนื่องตามราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูง เป้าหมายระยะสั้นที่ 152.00 บาท  

 

Sideways, no peace yet

 

The SET is expected to move sideways. Crude oil prices rebounded after the US rejected Iran's peace proposal, suggesting a prolonged conflict; however, we believe the market has largely priced this in and will shift focus to 1Q26 earnings. Later this week, keep an eye on Trump’s visit to China. Domestically, the Economic Cabinet meets today to discuss debt restructuring plans following the Bt400bn emergency loan decree. Technically, the index is in a consolidation phase; the outlook remains positive as long as it holds above 1480.

 

Today’s highlights

• Trump rejected Iran's response to a peace proposal due to ongoing disagreements over Iran’s nuclear program. This caused Brent crude to surge 4% to US$103/bbl this morning, while DJIA Futures dropped ~170 points.  
• Bloomberg reported that the US government suspects a Thai tech firm may be "Company 1" named in an indictment for allegedly smuggling advanced Nvidia chips to China. This is sentimentally negative for Thailand's image and data center investment climate.  
• The Minister of Finance announced that the Public Debt Management Policy and Oversight Committee approved an adjustment to the Bt400bn emergency loan decree plan. The borrowing will be split into two tranches of Bt200bn each, with the first to be fast-tracked to the Cabinet for the Thai Help Thai Plus program. This is positive for domestic purchasing power, benefiting the Commerce and Finance sectors.  
• The Ministry of Finance source reports preparations to issue Bt30bn in savings bonds to offset the budget deficit and promote savings. The bond maturities are currently being considered, with details expected to be clarified in late May.  
• The Thai Broiler Processing Exporters Association says that chicken exports are slowing due to the Middle East conflict, China's ban on 17 Thai plants, and China's policy to increase domestic production. Concurrently, the industry faces pressure from rising feed, transport, and packaging costs, together sentimentally negative for the Food sector (GFPT, TFG).

 

Strategy today

In the near term, we see the SET swinging sideways with upper resistance at 1530-1550, as the market has already priced in some hopes for US-Iran negotiations, shifting focus to Trump's visit to China to meet with President Xi Jinping later in the week. If the visit goes well, it could be a catalyst for global risk assets. Domestically, supporting factors include the Bt400bn emergency decree and Thailand FastPass from the BOI helping to attract foreign investment, while entering the final stretch of 1Q26 earnings announcements, many of which have beat market expectations, building investor confidence. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to swing sideways, waiting for US-Iran negotiations, Trump’s visit to China, and the final week of 1Q26 earnings announcements. Our investment strategy is for "Selective Buy" across 3 core themes and 3 trading ideas as follows:

1. Earnings plays — Stocks expected to report strong 1Q26 earnings growth, with continued growth in 2Q26. Our Outperform picks are: MTC, SAWAD, CPALL, CPN, GLOBAL, BEM, SIRI.
2. Defensive — high pricing power — Stocks resilient to historically high cost pressures and inflation: Telecoms (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH) and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
3. New normal — Stocks in S-curve industries benefiting from the government's long-term economic restructuring policies, such as reducing fossil fuel dependency and moving toward alternative energy (solar cell, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), Industrial Estates (WHA, AMATA), and indirect plays such as solar rooftop distributors and installers (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
   
   

• Trading ideas: 1) War resolution plays — Stocks that would benefit if the war ends or the Strait of Hormuz opens, leading to lower oil prices: Airlines (AAV, BA, THAI), Construction Materials & Packaging (SCC, SCGP), power producers (BGRIM, GPSC), and SET50 stocks expected to be short covering targets: MINT, BDMS, TIDLOR, SAWAD. 2) Undervalued & Under-owned plays — Stocks where foreign ownership remains below historical averages, with opportunities for fund flows to return: BDMS, BJC, CPALL, HMPRO. 3) Index rebalancing plays — Stocks expected to be added to the SET50/SET100 in the 2H26 rebalancing (to be announced mid-June). We preliminarily expect four stocks to be added to the SET50: BCP, ITC, TFG, THAI; and five to be added to the SET100: ITC, THAI, THCOM, TVO, WHAUP. Exercise caution on stocks expected to be removed from the SET50 (BTS, CBG, OSP, SAWAD) and SET100 (DOHOME, JAS, JMART, MOSHI, SISB).

 

Daily Top Picks

CPN: Short-term catalyst from 1Q26 earnings, which are expected to be strong. We forecast 1Q26 growth of 25% YoY and 0.1% QoQ, driven by robust foot traffic and tenant sales, alongside transfers from the Dusit Residences project. Growth is expected to continue into 2Q26. Short-term TP is Bt66.50.

PTTEP: Short-term catalyst from rising global oil prices after Trump rejected Iran's peace agreement proposal due to unresolved disposition of the nuclear program. 2Q26 earnings are expected to remain strong, supported by oil prices stabilizing at high levels. Short-term TP is Bt152.00.

 

Download EN version click >> Daily260511_E.pdf