คาด SET แกว่งลง กังวลเจรจาสันติภาพล่ม

ประเด็นสำคัญ

• ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นมาอยู่ที่ระดับ US$95/bbl หลังอิหร่านประกาศยุติการเจรจากับสหรัฐฯ และทำการปิดช่องแคบฮอร์มุซเพื่อตอบโต้ต่อการที่อิสราเอลทำการโจมตีเลบานอน มองเป็น Sentiment ลบระยะสั้นต่อหุ้นกลุ่ม Anti-Oil แต่เป็นบวกต่อการเก็งกำไรในหุ้นพลังงานต้นน้ำ (PTTEP)
• งาน Computex ที่ไต้หวัน Nvidia และ Microsoft เปิดตัวชิปประมวลผล N1X เพื่อเจาะตลาดรายย่อยให้สามารถเข้าถึงเทคโนโลยี AI ได้ ซึ่งจะอยู่ในคอมพิวเตอร์รุ่นใหม่ของ Lenovo, HP, Dell, Surface, Asus และ MSI เป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์
• วันนี้จับตา ครม. พิจารณาวาระกระทรวงคมนาคมเสนอโอนรถไฟฟ้าทุกสีทุกสายอยู่ภายใต้ รฟม.บริหารกรรมสิทธิ์เดียว โดยแก้สัญญาสัมปทานเอกชนจากแบ่งรายได้ (Net Cost) เป็นจ้างเดินรถ (Gross Cost) พร้อมดันนโยบายตั๋วร่วมจ่ายค่าโดยสารเริ่มต้น 40 บาท เริ่ม 1 ม.ค. 70
• คลังสั่งกรมสรรพสามิตเดินหน้าศึกษาโครงการใหม่เพื่อสนับสนุนการเปลี่ยนผ่านการใช้พลังงานสะอาด แทนโครงการรถเก่าแลกใหม่หลังติดปมทำลายซาก ก่อนชงใช้งบจาก พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนลบ.  ตามแผนงานที่ 2  หากโครงการใหม่ช่วยกระตุ้นใช้พลังงานสะอาด จะเป็นบวกระยะยาวต่อกลุ่มนิคม ยานยนต์ไฟฟ้า และสินเชื่อ
• ก.ล.ต. สั่งยกระดับเข้มตลาดทุน ให้เช็กละเอียดตัวตนจริงและที่มาเงินเพื่อป้องกันและสกัดนอมินีที่จะใช้ตลาดทุนฟอกเงิน และช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการป้องกันการฟอกเงินและอาชญากรรมทางเทคโนโลยี มีผลใช้บังคับตั้งแต่วันที่ 16 ส.ค. 69 มองระยะยาวเป็นบวกต่อความเชื่อมั่นลงทุนในตลาดหุ้นไทย

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะไซด์เวย์และมีโอกาสพักฐาน จากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับดัชนีได้ปรับขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในสัปดาห์ก่อนจากกระแสลงทุนด้าน AI ซึ่งหนุนให้มีแรงซื้อเข้ามาในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ อย่างไรก็ดี คาด SET ยังมี Downside จำกัด จากความคาดหวังสหรัฐฯ และอิหร่านจะหาข้อยุติสงครามได้ ซึ่งจะคลายกังวลปัญหาอุปทานน้ำมันชะงักงันและ Supply Shortage รวมถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อสูง นอกจากนี้ยังมีแรงหนุนในประเทศจากการเริ่มต้นใช้จ่ายในสัปดาห์แรกของไทยช่วยไทยพลัสซึ่งจะช่วยกระจายเม็ดเงินหมุนเวียนเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ และ Valuation ของ SET ex-DELTA ยังน่าสนใจ โดยมี Fwd PER 69F เพียง 12.5 เท่า (-1SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง) กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะไซด์เวย์และมีโอกาสพักฐาน กดดันจากผลฤดูกาลและดัชนีได้ปรับขึ้นร้อนแรงทำจุดสูงสุดใหม่ในสัปดาห์ก่อนจากกระแสลงทุนด้าน AI แต่คาด Downside ยังจำกัด โดย Valuation ของ SET ex-DELTA ยังน่าสนใจ โดยมี Fwd PER 69F เพียง 12.5 เท่า กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโต YoY ส่วน 2H69 โมเมนตัมกำไรยังดีทั้ง HoH และ YoY อีกทั้งเราแนะนำ Outperform ได้แก่ ADVANC GULF MINT MTC TIDLOR SCGP
2. หุ้น Domestic & Laggard Value Play เน้นหุ้น Big-cap ที่ราคายังปรับขึ้นช้ากว่าตลาด ต่างชาติถือครองต่ำ อีกทั้งได้ประโยชน์จากมาตรการภาครัฐเพื่อกระตุ้นกำลังซื้อ และยังบริหารต้นทุนได้ดีท่ามกลางวิกฤตพลังงาน ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL BEM TRUE
3. หุ้น New Normal ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรม "S-Curve" และได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว เช่น ลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)

Trading Idea: 1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจาก World Cup 2026 (11 มิ.ย.-19 ก.ค.) ได้แก่ CPALL CPAXT MINT CENTEL HTC TRUE 2. หุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้า Short Covering โดยราคาหุ้นปรับลงแรงกว่า SET ตั้งแต่เกิดวิกฤต ได้แก่ BDMS MINT HMPRO LH BEM  และ 3. หุ้น Anti-Oil & Reopening ซึ่งจะได้ประโยชน์หากการเจรจาสันติภาพมีความคืบหน้าเชิงบวก ซึ่งจะทำให้ราคาน้ำมันปรับฐานและคลายกังวลปัญหา Supply Shortage โดยเน้นกลุ่มที่ราคาหุ้นยังต่ำกว่าก่อนเกิดสงครามตะวันออกกลาง อาทิ  สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (BGRIM GPSC) ยานยนต์ (AH SAT) และท่องเที่ยว (MINT CENTEL)

 

Daily Top Picks

CPALL: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจาก Overhang ที่จบลง หลังผู้ถือหุ้นมีมติไม่อนุมัติแผนปรับโครงสร้างธุรกิจ ส่วนการขยายระยะเวลาจำหน่ายแอลกอฮอลที่มีผลตั้งแต่ 29 พ.ค. จะสนับสนุน SSS และมาร์จิ้น ขณะที่ Valuation มีความน่าสนใจที่ PE 13.8x ซึ่งต่ำกว่ากลุ่มค้าปลีกที่ 15x เป้าหมายระยะสั้นที่ 48.75 บาท
HANA: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจาก Sentiment บวกจาก Nvidia และ Microsoft เปิดตัวชิปประมวลผล N1X เจาะตลาดคอมพิวเตอร์รายย่อยให้สามารถเข้าถึงเทคโนโลยี AI ได้ และจะเปิดตัวผ่านคอมพิวเตอร์และ Laptop รุ่นใหม่ของบริษัทต่างๆ คาดจะสนับสนุนคลื่นอุปสงค์ใหม่ในระยะต่อไป เป้าหมายระยะสั้นที่ 39.75 บาท

 

Sideways down on fragile talks 

 

The SET is expected to move sideways down. Oil prices and bond yields rebounded after Iran announced it would suspend negotiations with the US, close the Strait of Hormuz, and threatened to expand the war in retaliation for Israeli attacks on Lebanon. However, Israel’s announcement of a partial ceasefire may help ease some market concerns. Domestically, the Ministry of Finance will propose a new round of registration for the state welfare card, while the Ministry of Transport will propose transferring the ownership and management of all mass transit lines to the MRTA to support the joint-ticket policy. Technically, the index is consolidating; if it can hold above its 10-day moving average, the trend remains favorable.

 

Today's highlights

• Brent rose to US$95/bbl after Iran announced it would halt negotiations and close the Strait of Hormuz in retaliation for Israeli attacks on Lebanon. This clouds sentiment for anti-oil stocks but is positive for upstream energy players (PTTEP).
• At the Computex event in Taiwan, Nvidia and Microsoft launched the N1X processor chip to penetrate the retail market and make AI technology accessible. The chip will be featured in new computer models from Lenovo, HP, Dell, Surface, Asus, and MSI, creating positive sentiment for the electronic components sector.
• Today, keep an eye on the Cabinet as it considers the Ministry of Transport's proposal to transfer ownership and management of all mass transit lines to the MRTA under a single administrative framework. This would involve restructuring private concession agreements from a revenue-sharing model (net cost) to a gross-cost service contract (gross cost), plus pushing the joint ticket policy with a flat Bt40 starting fare, effective Jan 1, 2027.
• The Ministry of Finance has instructed the Excise Department to proceed with studying a new initiative to support the transition to clean energy, replacing the previous "old car for new car" trade-in scheme which faced scrap disposal hurdles. This new proposal is slated for funding under the second phase of the Bt400bn Emergency Loan Decree. If successful, it will be a long-term positive for industrial estates, EVs, and consumer finance sectors.
• The SEC has ordered stricter capital market regulations, requiring rigorous verification of true identities and sources of funds to prevent using the capital market for money laundering, to take effect on Aug 16, 2026. In the long term, this is viewed as positive for investor confidence in the Thai stock market.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to move sideways with a chance of consolidation, pressured by seasonal effects following the index's sharp rally to new highs last week on AI investment momentum, which drew buying interest into the electronics sector. Downside is at the same time seen as limited on hopes the US and Iran will reach a resolution to end hostilities — which would ease concerns over oil supply disruptions, supply shortages, and elevated inflation pressures. Additional domestic support comes from the first week of spending under Thailand's stimulus program, which will help circulate liquidity into the broader economy. Valuation of SET ex-DELTA also remains attractive at a fwd PER of just 12.5x (–1SD of historical average). The investment strategy is therefore "Selective Buy".

Trading today

We expect the SET to move sideways with a chance of consolidation, pressured by seasonal effects following the index's sharp rally to new highs last week on AI investment momentum. Downside is nonetheless seen as limited, with SET ex-DELTA valuation remaining attractive at a fwd PER of just 12.5x. Our investment strategy is "Selective Buy" across 3 core themes and 3 trading ideas with specific positive factors as follows:

1. Earnings plays — Stocks expected to deliver YoY earnings growth in 2Q26, with 2H26 earnings growth remaining healthy both HoH and YoY. Our Outperform picks are: ADVANC, GULF, MINT, MTC, TIDLOR, SCGP.
2. Domestic & laggard value plays — Focus on big-cap stocks that have underperformed the broader market, carry low foreign ownership, benefit from government measures to stimulate purchasing power, and demonstrate solid cost management amid the energy crisis: CPALL, CPN, GLOBAL, BEM, TRUE.
3. New normal — Stocks in S-curve industries positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring policies, including reducing fossil fuel dependency and transitioning toward alternative energy (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA, AMATA), and indirect plays in solar rooftop distribution and installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).

• Trading ideas: 1) World Cup 2026 (Jun 11–Jul 19) — stocks expected to benefit from the tournament: CPALL, CPAXT, MINT, CENTEL, HTC, TRUE. 2) SET50 short-covering targets — stocks that have fallen more sharply than the SET since the onset of the crisis and are likely candidates for short covering: BDMS, MINT, HMPRO, LH, BEM. 3) anti-oil & reopening plays — stocks set to benefit if peace negotiations advance, leading to an oil price pullback and easing supply shortage concerns. Focus on names still trading below pre-Middle East war levels: airlines (AAV, THAI), SPP power plants (BGRIM, GPSC), automotive (AH, SAT), and tourism (MINT, CENTEL).

Daily Top Picls

CPALL: Short-term catalyst from the end of an overhang after shareholders voted against the business restructuring plan. SSS and margin will also benefit from the extension of hours for alcohol sales as of May 29. Valuation is attractive with a PE of 13.8x, below the retail sector average of 15x. Short-term TP is Bt48.75.
HANA: Short-term catalyst from positive sentiment after Nvidia and Microsoft launched the N1X processor chip, targeting the retail computer market to make AI technology accessible. The chip will debut in new desktop and laptop models from various brands, and is expected to drive a new wave of demand in the coming period. Short-term TP is Bt39.75.

 

Download EN version click >> Daily260602_E.pdf