คาด SET แกว่งพักตัว ขาดแรงส่งที่ต่อเนื่อง

ประเด็นสำคัญ

• เมื่อคืนนี้ราคาน้ำมันดิบ Brent ดีดกลับสู่ระดับ US$75/bbl หลังเรือสินค้าถูกโจมตีใกล้โอมาน ขณะที่อิรักขู่ถอนตัวจาก OPEC หากไม่ได้เพิ่มโควตาการผลิตสะท้อนรอยร้าวใน OPEC มองความไม่แน่นอนของอุปทานยังสร้างความผันผวนต่อหุ้นกลุ่มพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) แนะนำเพียงเก็งกำไรระยะสั้นตามรอบราคา
• สหรัฐฯ เผย Core PCE พ.ค. 69 โต 3.4%YoY ตามคาดและสูงสุดนับตั้งแต่ ต.ค. 67 ส่วนการใช้จ่ายส่วนบุคคล +0.7%MoM สูงกว่าคาด สะท้อนการบริโภคที่แข็งแกร่ง สอดคล้องกับ GDP 1Q69 ที่ +2.1%QoQ สูงกว่าประมาณการครั้งก่อนและเร่งตัวขึ้นจาก 4Q68 ซึ่งตลาดมองลดโอกาสที่เฟดจะปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้
• มูลค่าส่งออกไทย พ.ค. 69 โต 10.6%YoY สู่ระดับ US$3.4 หมื่นล้าน หนุนจากสินค้าเกี่ยวกับ AI และ Data Center ส่วนมูลค่านำเข้าโต 35.1%YoY ส่วนใหญ่เป็นสินค้าในห่วงโซ่อุปทานเกี่ยวกับชิ้นส่วนอิเล็กฯ, EV และพลังงานสะอาด ด้าน สนค. ตั้งเป้าส่งออกปีนี้ขยายตัวราว 8% มองบวกต่อกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์
• รมว. พลังงานเผยแผน PDP2026 เพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมาย Net Zero 2050 เช่น มุ่งเป้าพลังงานสะอาดไม่น้อยกว่า 60%, บรรจุนิวเคลียร์ SMR, ส่งเสริม Solar Rooftop และเปิดทาง Direct PPA รองรับดีมานด์ Data Center กว่า 30,000MW คาดแผนเสร็จ ส.ค.-ก.ย. นี้ มองบวกต่อกลุ่มนิคมและโรงไฟฟ้า
• ก.ล.ต. เปิดเฮียริ่งปรับปรุงกฎหมายหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ เข้มข้นกำกับ-บังคับใช้กฎหมาย ครอบคลุมขายชอร์ต สกัดธุรกรรมฉ้อฉล หวังสร้างความเชื่อมั่นแก่นักลงทุน มองเป็น Sentiment บวกระยะยาวต่อเสถียรภาพตลาดทุนไทย ช่วยลดความผันผวนและหนุน Fund Flow ให้กลับเข้าซื้อสะสมหุ้นกลุ่ม Big-cap

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ 1,550-1,620 โดยคาด Upside จะถูกจำกัดจากท่าทีเฟดที่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยปีนี้ 1 ครั้ง และความไม่แน่นอนในการยุติสงครามหลังยังมีการสู้รบระหว่างอิสราเอลและเลบานอน อย่างไรก็ดี มองมีโอกาสที่เม็ดเงินจะสลับหมุนเข้าสู่กลุ่ม Real Sector ที่ราคายัง Laggard ซึ่งน่าจะช่วยประคองตลาดและชดเชยแรงขายทำกำไรในหุ้นที่ปรับขึ้นแรงช่วงก่อนหน้า โดยหากพิจารณา Valuation SET ex-DELTA ยังน่าสนใจ โดยมี P/E 26F อยู่ที่ราว 13x (-1SD) สะท้อนว่าหุ้นส่วนใหญ่ยังปรับขึ้นจำกัด ส่วนการประชุม กนง. ได้มีมติเอกฉันท์คงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยคาดมีโอกาสที่เม็ดเงินจะสลับหมุนเข้าสู่กลุ่ม Real Sector ที่ราคายัง Laggard ภายใต้การเฝ้าระวังความไม่แน่นอนของการยุติสงครามในตะวันออกกลาง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA AMATA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)
2. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H26 ที่คาดว่าจะให้ Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวะเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. หุ้นเด่น 3Q26 ที่มีแรงส่งให้เติบโตต่อเนื่อง มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีอำนาจในการกำหนดราคาสูง และมีความชัดเจนของแนวโน้มกำไร ได้แก่ CENTEL CPN GULF HANA WHA

Trading Idea: 1) Yield Play หลัง Dot Plot ของเฟดส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ ดันให้ Bond Yield สหรัฐฯ สูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB ) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) 2) Laggard Play เน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และ Short Covering ได้แก่ BDMS MINT HMPRO BEM CPALL 3) Fiscal Policy Play ซึ่งจะได้อานิสงส์หากมีการอนุมัติ พ.ร.บ. งบฯ ปี 2570 ได้แก่ รับเหมาฯ (STECON CK) และวัสดุก่อสร้าง (SCC SCCC TASCO) และ 4) Anti-Oil & Reopening Play ซึ่งได้ประโยชน์จากสงครามอิหร่านยุติชั่วคราว โดยเน้นหุ้นที่ราคายังต่ำกว่าก่อนเกิดสงคราม ได้แก่ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC) ยานยนต์ (AH SAT) การแพทย์ (BH BDMS) ค้าปลีกน้ำมัน (OR) เครื่องดื่ม (CBG OSP) และท่องเที่ยว (MINT CENTEL)

 

Daily Top Picks

GPSC: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจาก PDP2026 ที่มีความคืบหน้าด้านรายละเอียดและกำหนดการ ขณะที่ต้นทุนเชื้อเพลิงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับลง และคาดจะเติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจ Data Center, การต่ออายุสัญญาซื้อขายไฟฟ้า และการทำ Asset Monetization ในเครือ PTT เป้าหมายระยะสั้นที่ 45.75 บาท

PR9: ปัจจัยกระตุ้นจากการเริ่มฟื้นตัวของตลาดผู้ป่วยตะวันออกกลางตามสถานการณ์สงครามที่คลี่คลาย ขณะที่ราคาหุ้น Laggard เมื่อเทียบกับกลุ่มการแพทย์และกลุ่มท่องเที่ยว Valuation น่าสนใจที่ PE 2569F ที่ 16x คาดผลประกอบการจะทำจุดต่ำสุดใน 2Q69 และจะเริ่มพลิกฟื้นตัวใน 2H69 เป้าหมายระยะสั้นที่ 18.20 บาท

 

Sideways, waiting for new catalyst

 

The SET is expected to be range-bound or consolidate as the market awaits new catalysts. Sector rotation is highly likely, with funds expected to rotate out of electronics stocks—which face selling pressure following last night’s drop in US tech shares—and into laggard plays. Meanwhile, tensions in the Strait of Hormuz remain unresolved after an Iranian attack on a commercial vessel, potentially delaying the reopening of the shipping lane, though this is viewed as a short-term issue. Technically, the index rebounded from the lower bound of its uptrend channel, but a lack of momentum leaves the near-term recovery signal unclear.

 

Today's highlights

• Brent rebounded to US$75/bbl overnight following a commercial vessel attack near Oman. Meanwhile, Iraq threatened to exit OPEC if its production quota is not increased, reflecting internal fractures. Supply uncertainties are expected to keep upstream energy plays (PTTEP) highly volatile.  
• The US reported May 2026 Core PCE growth of 3.4% YoY, matching expectations and its highest since October 2024. Personal spending rose 0.7% MoM, beating forecasts and reflecting robust consumption in tandem with a stronger-than-expected 1Q26 GDP of 2.1% QoQ (up from 4Q25). This dials back market expectations for a Fed rate cut this year.  
• Thai exports in May 2026 jumped 10.6% YoY to US$34bn, driven by AI and data center supply chains. May imports surged 35.1% YoY, primarily for electronics components, EVs, and clean energy infrastructure. The TPSO targets full-year export growth of around 8%, which is positive for the electronic components sector.  
• The Minister of Energy unveiled the PDP2026 roadmap to align with the 2050 Net Zero goal, targeting clean energy at no less than 60%, incorporating nuclear SMRs, promoting solar rooftops, and allowing Direct PPAs to support over 30,000MW of data center demand. The plan is slated for completion this August–September, which is positive for industrial estates and power producers.  
• The SEC launched a public hearing on amendments to the Securities and Exchange Act to tighten short-selling regulations and prevent fraudulent transactions. This provides positive long-term sentiment for capital market stability, and should curb market volatility and encourage fund flows to accumulate big-cap stocks.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to remain volatile within a range of 1550–1620 points, with upside seen as limited by the Fed's stance signaling perhaps two rate hikes this year, along with uncertainty over the resolution of hostilities between the US and Iran as fighting continues between Israel and Lebanon. We see scope for funds to rotate into real sector stocks that remain laggards, which should help cushion the market and offset profit-taking in stocks that rallied sharply in the prior period. In terms of valuation, SET ex-DELTA remains attractive, with 2026F P/E at ~13x (–1SD), indicating that most stocks have seen only limited upside so far. The BoT's MPC held the rate at 1.00%, as expected and also raised its GDP growth forecast. The investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as range-bound and volatile, with the possibility of funds rotating into real sector stocks that remain laggards, against a backdrop of continued uncertainty surrounding the resolution of the Middle East conflict. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas with specific positives as follows:

1. New normal — Stocks positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring policy through the transition toward alternative energy and digital infrastructure (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA, AMATA), and indirect plays in solar rooftop installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).
2. High dividend plays — Split into two sub-themes: 1) Short-term: focus on capturing interim dividends for 1H26, with expected interim dividend yield of >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term: focus on sustainable total returns — stocks with solid fundamentals, a track record of over 10 years of regular dividend payments, expected dividend yield of >5% p.a., and undemanding valuations: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. 3Q26 standout picks — Stocks with momentum for continued growth, strong financial positions, high pricing power, and clear earnings visibility: CENTEL, CPN, GULF, HANA, WHA.
   
   

• Trading ideas: 1) Yield plays — After the Fed's dot plot signaled one rate hike this year, pushing US bond yields higher: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurance (BLA, TLI). 2) Laggard plays — focus on big-cap stocks expected to benefit from sector rotation and short covering: BDMS, MINT, HMPRO, BEM, CPALL. 3) Fiscal policy plays — Stocks set to benefit from approval of the FY2027 Budget Act: contractors (STECON, CK) and construction materials (SCC, SCCC, TASCO). 4) Anti-oil & reopening plays — Stocks benefiting from the temporary ceasefire in the Iran conflict, focusing on names still trading below pre-war levels: airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC), automotive (AH, SAT), healthcare (BH, BDMS), oil retail (OR), beverages (CBG, OSP), and tourism (MINT, CENTEL).

Daily Top Picks

GPSC: Short-term catalyst from progress on the PDP2026 details and timeline, while fuel costs and government bond yields have declined. Growth is expected to continue, driven by data centers, PPA renewals, and asset monetization within the PTT Group. Short-term TP is Bt45.75.

PR9: Catalyst from a recovery in Middle Eastern patient traffic as regional conflicts ease. The stock remains laggard compared to the healthcare and tourism sectors, offering an attractive valuation at 16x 2026F PE. Earnings are expected to bottom out in 2Q26 before staging a recovery in 2H26. Short-term TP is Bt18.20.

 

Download EN version click >> Daily260626_E.pdf