คาด SET ย่อตัว สถานการณ์ตึงเครียดมากขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นกว่า 9% DoD สู่ระดับ US$83.3/bbl สูงสุดในรอบกว่า 1 เดือน หลัง ปธน. ทรัมป์ประกาศสหรัฐฯ จะกลับมาใช้มาตรการปิดล้อมทางทะเลต่ออิหร่าน และจะเก็บค่าผ่านช่องแคบฮอร์มุซ 20% สร้างความกังวลต่ออุปทานพลังงาน มองบวกต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) แต่ลบต่อกลุ่ม Anti-Oil
• นักลงทุนเพิ่มน้ำหนัก Fed อาจขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุม 29 ก.ค. นี้ จาก 34% เป็น 46.5% หลังสงครามอิหร่านกลับมาปะทุหนุนเงินเฟ้อ ทั้งนี้คืนนี้จับตารายงาน CPI สหรัฐฯ หากชะลอตัวและต่ำกว่าคาดจะช่วยคลายกังวลจะเป็นบวกต่อกลุ่มไฟแนนซ์และโรงไฟฟ้า แต่หากสูงจะเป็นลบต่อตลาดรวม
• คมนาคมเปิดแผนปี 2570 ลงทุน 262 โครงการ วงเงิน 2.29 แสน ลบ. ชูระบบรางผ่าน PPP และมอเตอร์เวย์ M5 พร้อมดันนโยบายตั๋วร่วมรถไฟฟ้า 17-45 บาท เริ่ม 1 ม.ค. 70 หนุนความเชื่อมั่นต่องานประมูลรัฐระยะยาว มองบวกต่อกลุ่มรับเหมาและกลุ่มขนส่งทางบก (CK STECON BEM BTS)
• นายกฯ เตรียมเยือนจีนพบ ปธน. สี จิ้นผิง 16-20 ก.ค. 69 หารือความร่วมมือเชิงลึกด้านการลงทุน เศรษฐกิจดิจิทัล และเทคโนโลยีการบินอวกาศ คาดหนุนเม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากจีนเข้าไทยต่อเนื่อง มองบวกต่อกลุ่มนิคมและหุ้นที่มีส่วนร่วมกับซัพพลายเชนจีน (WHA AMATA SCC SCGP)
• กกพ. เปิดประชาพิจารณ์เสนอค่าไฟฟ้างวด ก.ย.-ธ.ค. 69 ที่ 3.95-4.73 บาท/หน่วย มองบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP (GPSC, BGRIM)  หลังมีกรณีฐานคงเดิม 3.95 บาท ช่วยรักษาเสถียรภาพรายได้โรงไฟฟ้า และหากได้ค่าไฟที่สูงขึ้นจะช่วยลดผลกระทบต้นทุนก๊าซที่คาดจะสูงขึ้นได้ระดับหนึ่ง

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ผันผวนในกรอบ โดยแม้มีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และกำแพงภาษีสหรัฐฯ แต่คาดตลาดจะหันมาให้น้ำหนักกับปัจจัยในประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะนโยบายการคลังเชิงรุกหลังศาลฯ วินิจฉัยว่า พ.ร.ก. กู้เงิน 4 แสนลบ. ไม่ขัดต่อรัฐธรรมนูญ ช่วยปลดล็อกให้รัฐเดินหน้านโยบายเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานหมุนเวียน หนุนความเชื่อมั่นนักลงทุน อีกทั้งยังเข้าสู่ช่วงประกาศงบ 2Q69 ของกลุ่มธนาคาร ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศแนะนำจับตาถ้อยแถลงประธานเฟดต่อสภาคองเกรส และตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ มิ.ย. (14 ก.ค.) ซึ่งหากชะลอตัวลงจะเป็นอีกปัจจัยหนุนต่อบรรยากาศการลงทุน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ แม้มีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และภาษีสหรัฐฯ         แต่คาดตลาดจะยังให้น้ำหนักปัจจัยในประเทศ อาทิ นโยบายการคลังเชิงรุกและการเข้าสู่ช่วงประกาศงบ 2Q69 กลุ่มธนาคาร ด้านปัจจัยต่างประเทศจับตาถ้อยแถลงประธานเฟดต่อสภาคองเกรสและเงินเฟ้อสหรัฐฯ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้

1. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM
2. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM WHA AMATA
3. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
   
   

Trading Idea: 1) Oil Hedging Play เพื่อป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมันดิบขาขึ้น ได้แก่ PTTEP โดยเน้นตั้งรับเมื่อย่อตัวและตั้งจุด Stop Loss เคร่งครัด 2) หุ้น Earning Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTEP GULF SCGP IVL MTC SAWAD TIDLOR 3) Yield Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์จบรอบดอกเบี้ยขาลงและ Bond Yield ยังทรงตัวสูง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) และ 4) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ BDMS MINT CPALL MTC OR

 

Daily Top Picks

MTC: คาดจะได้ Sentiment บวกจากนโยบายการเงินที่มีแนวโน้มตึงตัวลดลง หาก CPI สหรัฐฯ ใน มิ.ย. ชะลอลงจากเดือนก่อน กำไรใน 2Q69 คาดจะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง จาก NIM ดีขึ้นตามฤดูกาล สินเชื่อเติบโตต่อเนื่อง และ “ไทยช่วยไทยพลัส” สนับสนุนคุณภาพสินทรัพย์ เป้าหมายระยะสั้นที่ 34.25 บาท

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ตึงเครียดและราคาน้ำมันดิบที่ได้ปรับขึ้นเหนือระดับ US$80 ต่อบาร์เรล กำไรสุทธิ 2Q69 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเท่าตัว QoQ จากปริมาณขายและราคาที่สูงขึ้นตามอุปสงค์ที่สูงในช่วงสงครามและกำไรจากการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) เป้าหมายระยะสั้นที่ 145.00 บาท

 

Pressure with fragile situation

 

The SET is expected to move sideways-down. The index faces pressure as rising crude oil prices climb while US bond yields surge following the US naval blockade on Iran and the implementation of transit fees through the Strait of Hormuz. We expect continued sector rotation into upstream energy and value plays. At home, today's Cabinet meeting reviews new criteria for the State Welfare Card. Globally tonight, watch the US June CPI release and the Fed Chair’s semiannual monetary policy testimony. Technically, a bearish divergence is emerging, signaling near-term consolidation. Supports are at 1250/1244, resistances at 1265/1270.

 

Today's highlights

• Brent crude oil prices rose over 9% DoD to a one-month high of US$83.3/bbl. This followed President Trump’s announcement that the US will reinstate its naval blockade on Iran and impose a 20% transit fee through the Strait of Hormuz, sparking energy supply concerns. This is positive for upstream energy (PTTEP) but negative for anti-oil plays.  
• Investors increased the probability of a 25bps Fed rate hike at the July 29 meeting from 34% to 46.5% as renewed conflict in Iran fuels inflation fears. Tonight’s US CPI release will be key; a lower-than-expected reading will ease concerns and lift finance and power stocks, while a higher reading is negative for the overall market.
• The Ministry of Transport unveiled its 2027 plan to invest Bt229.8bn across 262 projects, focusing on rail PPPs, the M5 motorway, and a joint ticket system with fares capped at Bt17–45 starting Jan 1, 2027. This lifts long-term bidding confidence, favoring contractors and land transport (CK, STECON, BEM, BTS).
• The Prime Minister is scheduled to visit China on July 16–20, 2026, to meet President Xi Jinping to discuss deeper cooperation in investment, the digital economy, and aerospace tech. This is expected to sustain Chinese FDI inflows, benefiting industrial estates and Chinese supply chain plays (WHA, AMATA, SCC, SCGP).  

• The ERC opened public hearings on the September–December 2026 electricity tariff, proposing a range of Bt3.95–4.73/unit. Keeping the base case at Bt3.95/unit is positive for SPP power plants (GPSC, BGRIM) by securing revenue stability, while any upward revision will offset rising gas costs.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to remain volatile within a range. While geopolitical risks and US tariff headwinds continue to weigh, the market is expected to shift its focus increasingly toward domestic factors — particularly the more proactive fiscal policy outlook following the Constitutional Court's ruling that the Bt400bn emergency decree borrowing is constitutional, which unlocks the government's ability to advance its renewable energy transition policy and should bolster investor confidence. The market also enters the 2Q26 earnings reporting season for the banking sector. On the external front, key factors to watch include the Fed Chair's testimony before Congress and the US June CPI reading (Jul 14) — a softer-than-expected print would provide an additional tailwind for investment sentiment. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as range-bound and volatile. While geopolitical risks and US tariff headwinds continue to weigh, the market is expected to remain focused on domestic factors, including proactive fiscal policy and the start of the 2Q26 earnings reporting season for the banking sector. On the external front, key factors to watch include the Fed Chair's testimony before Congress and US inflation data. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas as follows:

1. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM.
2. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, WHA, AMATA.
3. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.

Trading ideas: 1) Oil hedging plays — To hedge against upside crude oil price risk: PTTEP; focus on buying on dips with strict stop-loss discipline. 2) Earnings plays — Stocks expected to deliver solid YoY and QoQ earnings growth in 2Q26, with strong financial positions. Our Outperform picks are: PTTEP, GULF, SCGP, IVL, MTC, SAWAD, TIDLOR. 3) Yield plays — Stocks set to benefit from the end of the rate-cutting cycle with bond yields remaining elevated: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurers (BLA, TLI). 4) Laggard plays — Stocks whose share prices have underperformed the SET on a YTD basis; focus on big-cap names expected to benefit from sector rotation and with strong fundamentals: BDMS, MINT, CPALL, MTC, OR.

Daily Top Picks

MTC: Positive sentiment is expected from an easing monetary policy outlook. If US CPI in June slows down MoM, 2Q26 net profit is projected to hit a new high, driven by seasonal NIM improvement, continuous loan growth, and asset quality support from the "Half-Half Plus" program. Short-term TP is Bt34.25.

PTTEP: Short-term catalyst from heightened Middle East tensions and Brent crude prices rising above US$80/bbl. 2Q26 net profit is expected to double QoQ, driven by stronger sales volume and higher prices amid wartime demand, alongside oil hedging gains. Short-term TP is Bt145.00.

 

Download EN version click >> Daily260714_E.pdf