คาด SET ผันผวน มีประเด็นติดตามตลอดสัปดาห์

ประเด็นสำคัญ

• ล่าสุดราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นสู่ระดับ US$90.76/bbl หลังความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น สร้างความกังวลต่ออุปทานน้ำมันโลกและกดดันเงินเฟ้อโลกเสี่ยงพุ่งขึ้น บีบให้ธนาคารกลางต้องดำเนินนโยบายการเงินตึงตัว ระยะสั้นมองลบต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะกลุ่ม Anti-Oil แต่บวกต่อพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) และโรงกลั่น (BCP TOP SPRC)
• นายกฯ หารือ 4 ยักษ์ใหญ่จีน (Xiaomi, ChangAn, InnoLight, Eoptolink) เดินหน้าแผนลงทุนในไทยมูลค่ารวมกว่า 7 หมื่น ลบ. ภายในปีนี้ เน้นอุตสาหกรรม Precision Tech, Data Center, Semiconductor และ EV ตอกย้ำไทยเป็นฐานผลิตไฮเทคของภูมิภาค ระยะยาวมองบวกต่อกลุ่มนิคม (WHA AMATA) ยานยนต์ (AH SAT STANLY) และอิเล็กทรอนิกส์ (KCE HANA DELTA)
• กบน. เคาะปรับเงินอุดหนุนดีเซลขึ้นเป็น 7.39 บาท/ลิตร และ B20 เป็น 12.11 บาท/ลิตร เพื่อพยุงค่าครองชีพหลังราคาน้ำมันพุ่งจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่ส่งผลโดยตรงต่อค่าการตลาดน้ำมันที่อาจถูกกดดันหนักในระยะสั้น มองลบต่อกลุ่มค้าปลีกน้ำมัน (PTG OR) 
• รมว.พาณิชย์หารือทวิภาคีกับสหรัฐฯ เดินหน้าข้อตกลงการค้าต่างตอบแทน (ART) และติดตามผลไต่สวนมาตรา 301 ไทยเร่งแสดงความยืดหยุ่นผ่านการเพิ่มลงทุนและนำเข้าสินค้าสหรัฐฯ หวังลดแรงกดดันทางการค้าและรักษาตลาดส่งออกหลัก มองเป็นกลางต่อกลุ่มส่งออกอาหาร (TU ITC) และอิเล็กทรอนิกส์ (KCE HANA DELTA)
• คมนาคมอนุมัติแผนก่อสร้าง Cruise Terminal เกาะสมุย มูลค่าลงทุน 1.2 หมื่น ลบ. รูปแบบร่วมทุนรัฐและเอกชน (PPP) ตั้งเป้ารองรับนักท่องเที่ยวได้สูงสุด 4 แสนคน/ปี ช่วยเสริมศักยภาพท่องเที่ยวไทย ระยะยาวมองบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว (AOT BA CENTEL MINT ERW)

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักตัว โดยแม้มีแรงหนุนจากคลายกังวลการใช้นโยบายการเงินตึงตัวของธนาคารกลางหลัก หลังเงินเฟ้อทั่วโลก มิ.ย. ชะลอตัวลงต่ำกว่าคาด รวมทั้งอานิสงส์จากนโยบายการคลังเชิงรุกของไทยและการเก็งกำไรในช่วงประกาศงบ 2Q69 ของ บจ. แต่ยังมีปัจจัย Overhang ที่ต้องติดตามทั้งความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อซึ่งกดดันให้เกิดปัญหา Supply Shortage, ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยีโลก รวมทั้งการเจรจาภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ภายใต้ Section 301 หลังอัตราภาษี 10% ตาม Section 122 จะสิ้นสุดลงในวันที่ 24 ก.ค. นี้ กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสพักตัว แม้มีแรงหนุนจากเงินเฟ้อโลกชะลอตัว นโยบายการคลังไทย และเก็งกำไรงบ 2Q69 แต่ยังมีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนกลุ่มเทคโนโลยีโลก และการเจรจาภาษีสหรัฐฯ (Section 301) หลังมาตรการเดิมจะสิ้นสุด 24 ก.ค. นี้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง  ดังนี้

1. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM
2. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM WHA AMATA
3. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT

Trading Idea: 1) Geopolitical Play ซึ่งได้อานิสงส์จากสถานการณ์ตะวันออกกลางกลับมาปะทุ อย่างพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) และโรงกลั่น (TOP SPRC BCP) โดยเน้นตั้งรับเมื่อย่อตัวและตั้งจุด Stop Loss เคร่งครัด 2) Earning Play ซึ่งคาดใน 2 สัปดาห์ข้างหน้านี้จะประกาศกำไร 2Q69 เติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่ SCGP HMPRO 3) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และมีพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ TU MINT HMPRO BDMS MTC CPALL และ 4) Export Play ซึ่งคาดได้โมเมนตัมบวก หากอัตราภาษีศุลกากรสหรัฐใหม่ไม่ได้สูงกว่าระดับสูงสุดในอดีตที่ 19% ได้แก่ TU ITC DELTA HANA KCE

 

Daily Top Picks

PTTEP: ปัจจัยสนับสนุนจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่มีต่อเนื่องและราคาน้ำมันดิบที่ได้ปรับขึ้นใกล้ระดับ US$90 ต่อบาร์เรล กำไรสุทธิ 2Q69 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเท่าตัว QoQ จากปริมาณขายและราคาที่สูงขึ้นตามอุปสงค์ที่สูงในช่วงสงครามและกำไรจากการ Hedging เป้าหมายระยะสั้นที่ 147.50 บาท

WHA: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจาก 4 บริษัทเทคฯ จีนประกาศแผนลงทุน 7 หมื่นลบ. ภายในปีนี้ คาดยอดขายที่ดินปีนี้จะเป็นไปตามเป้าที่ 2,500 ไร่ ส่วนธุรกิจอื่น เช่น โลจิส ติกส์และสาธารณูปโภคคาดจะเติบโตต่อเนื่อง คาดกำไรสุทธิปี 2569 จะทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 5.5 พันลบ. เติบโต 7.7% เป้าหมายระยะสั้นที่ 5.65 บาท

 

Volatile with issues to follow this week

 

The SET is expected to be volatile, driven by multiple investment headwinds. Key factors include escalating US-Iran tensions alongside 2Q26 earnings releases from the banking sector today and tomorrow, followed by major real sector heavyweights like SCC and DELTA mid- to late-week. Investors must also monitor US tariff negotiations under Section 301 as the 10% tariff rate under Section 122 expires on July 24. Technically, the index rebounded but failed to clear its previous high; without a breakout, a brief near-term pullback may follow. Supports are at 1250/1244, resistances at 1265/1270.

 

Today's highlights

• Brent crude rose to US$90.76/bbl as escalating US-Iran tensions fueled global supply fears and inflation risks, raising prospects of prolonged central bank monetary tightening. This remains negative for risk assets and anti-oil plays, but positive for upstream energy (PTTEP) and refiners (BCP, TOP, SPRC).  
• The PM discussed investment plans exceeding Bt70bn this year with four Chinese tech giants (Xiaomi, Changan Automobile, InnoLight Technology, and Eoptolink Technology). The projects focus on precision technology, data centers, semiconductors, and EVs, boosting industrial estates (WHA, AMATA), automotive (AH, SAT, STANLY), and electronics (KCE, HANA, DELTA).

• The OFFO raised diesel subsidies to Bt7.39/litre and B20 to Bt12.11/litre to curb living costs amid Middle East tensions. This directly squeezes marketing margins, acting as a short-term negative for oil retailers (PTG, OR).

• The Minister of Commerce held bilateral trade talks with the US regarding the Reciprocal Trade Agreement (ART) and the Section 301 investigation. Thailand aims to ease trade pressures by increasing US imports and investments, neutral for food exporters (TU, ITC) and electronics (KCE, HANA, DELTA).  
• The Ministry of Transport approved a Bt12bn public-private partnership (PPP) cruise terminal project on Samui Island, targeting up to 400,000 tourists annually. This enhances long-term touris

 

Strategy today

In the near term, we see the SET as likely to pause and consolidate. While the market draws support from easing concerns over tighter monetary policy at major central banks following softer-than-expected global June inflation readings, along with Thailand's proactive fiscal policy and 2Q26 earnings season speculation, a number of overhangs remain to be monitored — including prolonged geopolitical risks that continue to fuel supply shortage concerns, global technology sector volatility, and US tariff negotiations under Section 301 ahead of the existing 10% Section 122 tariff rate expiring on Jul 24. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as likely to pause and consolidate. While the market draws support from easing global inflation, Thailand's proactive fiscal policy, and 2Q26 earnings speculation, headwinds remain from geopolitical risks, global technology sector volatility, and US tariff negotiations (Section 301) ahead of the existing measures expiring on Jul 24. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas as follows:

1. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM.
2. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, WHA, AMATA.
3. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.

Trading ideas: 1) Geopolitical plays — Stocks benefiting from the renewed flare-up of Middle East tensions: upstream energy (PTTEP) and refiners (TOP, SPRC, BCP); focus on buying on dips with strict stop-loss discipline. 2) Earnings plays — Stocks expected to report solid YoY and QoQ earnings growth in 2Q26 over the next two weeks, with strong financial positions. Our Outperform picks are: SCGP, HMPRO. 3) Laggard plays — Stocks whose share prices have underperformed the SET on a YTD basis; focus on big-cap names expected to benefit from sector rotation and with strong fundamentals: TU, MINT, HMPRO, BDMS, MTC, CPALL. 4) Export plays — Stocks expected to gain positive momentum if new US tariff rates do not exceed the prior peak of 19%: TU, ITC, DELTA, HANA, KCE.

Daily Top Picks

PTTEP: Short-term catalyst from continuous Middle East tensions and crude oil prices rising close to US$90/bbl. 2Q26 net profit is expected to double QoQ, driven by higher sales volume and prices amid wartime demand alongside hedging gains. Short-term TP is Bt147.50.

WHA: Short-term catalyst from four Chinese tech firms announcing Bt70bn in investments within this year. Land sales this year are expected to meet the target of 2,500 rai, while other businesses like logistics and utilities should see continuous growth. 2026 net profit is projected to hit a record high of Bt5.5bn, growing 7.7%. Short-term TP is Bt5.65.

 

Download EN version click >> Daily260720_E.pdf