คาด SET แกว่งขึ้น Fund Flow หนุนต่อเนื่อง

ประเด็นสำคัญ

• กลุ่มฮูตีประกาศปิดล้อมการเดินเรือต่อซาอุฯ ผ่านช่องแคบ Bab el-Mandeb ซึ่งกระทบต่อเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบโลกราว 7% ถือเป็นความเสี่ยงใหม่ต่ออุปทานพลังงานโลก อย่างไรก็ดี ติดตามประเทศคนกลางได้เสนอให้ทั้งสองฝ่ายหยุดยิงเป็นเวลา 10 วัน เปิดทางเจรจาสันติภาพ ระยะสั้นมองลบต่อสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะกลุ่ม Anti-Oil แต่บวกต่อพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) และโรงกลั่น (BCP TOP SPRC) 
• จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าไทยสัปดาห์ก่อนที่ 5.85 แสนคน (+4%WoW) รับอานิสงส์ปิดเทอมในจีนและการเพิ่มเที่ยวบิน ขณะที่นายกรัฐมนตรีเผยพร้อมผลักดันความร่วมมือท่องเที่ยวไทย-จีน จับมือ Sichuan Airlines เปิดไฟลต์บินเพิ่มดึงนักท่องเที่ยวจีนตะวันตกเข้าไทย ตั้งเป้า 5 ล้านคน สร้างรายได้กว่า 2.88 แสนลบ. ในปีนี้ มองบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT)
• รมว. คมนาคมเตรียมฟื้นโครงการ Entertainment Complex ซึ่งไม่มีคาสิโนบนพื้นที่ท่าเรือคลองเตย 2,353 ไร่ พร้อมย้ายการขนส่งสินค้าท่าเรือจากกรุงเทพฯ ไปรวมที่แหลมฉบังเพื่อลดต้นทุนบริหารและแก้ปัญหาจราจร มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มรับเหมา (STECON CK) และกลุ่มท่องเที่ยว (AOT AWC CENTEL ERW MINT)
• รมว. คลังเผยเดินหน้ารื้อเกณฑ์ลงทุน Data Center คุมเข้ม 4 ด้าน งัดมาตรการแบงก์การันตีสกัดกว้านจองไฟเกินจริง เน้นดึงทุนคุณภาพ ถ่ายทอดเทคโนโลยี AI ด้าน WHAUP เผยบริษัทลงนามจัดหาน้ำให้ลูกค้า Data Center แล้ว 30 ล้านลบ.ม. ต่อปี รายได้ราว 700 ลบ.ต่อปี และอยู่ระหว่างเจรจาเพิ่มอีก 17-30 ล้านลบ.ม. มองบวกต่อกลุ่มนิคม (WHA AMATA) และกลุ่มสาธารณูปโภค (WHAUP GULF)
• บลูมเบิร์กเผยไทยเตรียมเปิดตัวโครงการออมเงินรูปแบบใหม่ TISA เพื่อจูงใจให้ภาคครัวเรือนหันมาลงทุนระยะยาวในหุ้น ตราสารหนี้ และกองทุนรวม แทนฝากเงินธนาคารที่ให้ผลตอบแทนต่ำ มองบวกต่อบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทย โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม High Dividend

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักตัว โดยแม้มีแรงหนุนจากคลายกังวลการใช้นโยบายการเงินตึงตัวของธนาคารกลางหลัก หลังเงินเฟ้อทั่วโลก มิ.ย. ชะลอตัวลงต่ำกว่าคาด รวมทั้งอานิสงส์จากนโยบายการคลังเชิงรุกของไทยและการเก็งกำไรในช่วงประกาศงบ 2Q69 ของ บจ. แต่ยังมีปัจจัย Overhang ที่ต้องติดตามทั้งความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อซึ่งกดดันให้เกิดปัญหา Supply Shortage, ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยีโลก รวมทั้งการเจรจาภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ภายใต้ Section 301 หลังอัตราภาษี 10% ตาม Section 122 จะสิ้นสุดลงในวันที่ 24 ก.ค. นี้ กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสพักตัว แม้มีแรงหนุนจากเงินเฟ้อโลกชะลอตัว นโยบายการคลังไทย และเก็งกำไรงบ 2Q69 แต่ยังมีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนกลุ่มเทคโนโลยีโลก และการเจรจาภาษีสหรัฐฯ (Section 301) หลังมาตรการเดิมจะสิ้นสุด 24 ก.ค. นี้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง  ดังนี้

1. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM
2. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM WHA AMATA
3. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT

Trading Idea: 1) Geopolitical Play ซึ่งได้อานิสงส์จากสถานการณ์ตะวันออกกลางกลับมาปะทุ อย่างพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) และโรงกลั่น (TOP SPRC BCP) โดยเน้นตั้งรับเมื่อย่อตัวและตั้งจุด Stop Loss เคร่งครัด 2) Earning Play ซึ่งคาดใน 2 สัปดาห์ข้างหน้านี้จะประกาศกำไร 2Q69 เติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่ SCGP HMPRO 3) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และมีพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ TU MINT HMPRO BDMS MTC CPALL และ 4) Export Play ซึ่งคาดได้โมเมนตัมบวก หากอัตราภาษีศุลกากรสหรัฐใหม่ไม่ได้สูงกว่าระดับสูงสุดในอดีตที่ 19% ได้แก่ TU ITC DELTA HANA KCE

 

Daily Top Picks

KBANK: ระยะสั้นได้ Sentiment บวกจากผลประกอบการ 2Q69 ของกลุ่มที่มีแนวโน้มจะออกมาดี คาดกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 1.27 หมื่นลบ. เติบโต 1%YoY แต่ชะลอ 14%QoQ และคาดว่าจะฟื้นตัวต่อเนื่องใน 2H69 จากวัฏจักรดอกเบี้ยขาลงที่สิ้นสุดลง และ Upside จาก FDI และการเพิ่มประมาณการ GDP เป้าหมายระยะสั้นที่ 242.00 บาท

SCGP: ระยะสั้นได้ Sentiment บวกจากความคาดหวังผลประกอบการ 2Q69 จะออกมาดี คาดกำไรปกติ 2Q69 จะทำสถิติสูงสุดในรอบ 5 ปีที่ 2 พันลบ. เติบโต 97%YoY และ 27%QoQ จากปริมาณและราคาขายบรรจุภัณฑ์กระดาษที่สูงขึ้น และคาดเติบโตต่อเนื่องใน 3Q69 จาก Fajar Paper ที่พลิกฟื้นตัว เป้าหมายระยะสั้นที่ 31.25 บาท

 

Fund flow continues to support

 

The SET is expected to extend its upward movement, supported by continuous foreign fund inflows. Meanwhile, hopes for peace talks between the US and Iran have emerged following a neutral nation's proposal for a 10-day ceasefire. Investors should monitor the Red Sea situation following the Houthi movement's declared maritime blockade on Saudi Arabia. Attention also turns to 2Q26 earnings releases from several major banks today. Technically, the index continues to climb and make new highs accompanied by heavy trading value, reflecting sustained positive momentum. Supports are at 1250/1244, resistances at 1265/1270.

 

Today's highlights

• The Houthi movement declared a maritime blockade on shipping to Saudi Arabia via the Bab-el-Mandeb Strait, threatening ~7% of global crude transit and posing new supply risks. Short-term sentiment remains negative for risk assets and anti-oil plays, but positive for upstream energy (PTTEP) and refiners (BCP, TOP, SPRC).  
• Foreign tourist arrivals reached 585,000 last week (+4% WoW) on Chinese school holidays and flight additions. The Prime Minister outlined plans with Sichuan Airlines to expand flights targeting 5 million Western Chinese tourists and Bt288bn in revenue this year, positive for tourism (AOT, CENTEL, ERW, MINT).  
• The Transport Minister plans to revive the 2,353-rai Khlong Toei Port Entertainment Complex (excluding a casino) while moving cargo operations to Laem Chabang to cut costs and ease congestion. Positive sentiment for contractors (STECON, CK) and tourism (AOT, AWC, CENTEL, ERW, MINT).  
• The Finance Ministry is tightening Data Center investment criteria with bank guarantee requirements to stop speculative power reservations. Meanwhile, WHAUP signed 30 million cu m/year water supply deals with data centers (~Bt700mn revenue) and is negotiating another 17–30 million cu m/year, benefiting industrial estates (WHA, AMATA) and utilities (WHAUP, GULF).  
• Bloomberg reported Thailand is preparing to launch the Thailand Individual Savings Account (TISA) to encourage long-term household investment in equities, bonds, and mutual funds over low-yield bank deposits, boosting sentiment for high-dividend stocks.

 

Strategy today

In the near term, we see the SET as likely to pause and consolidate. While the market draws support from easing concerns over tighter monetary policy at major central banks following softer-than-expected global June inflation readings, along with Thailand's proactive fiscal policy and 2Q26 earnings season speculation, a number of overhangs remain to be monitored — including prolonged geopolitical risks that continue to fuel supply shortage concerns, global technology sector volatility, and US tariff negotiations under Section 301 ahead of the existing 10% Section 122 tariff rate expiring on Jul 24. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as likely to pause and consolidate. While the market draws support from easing global inflation, Thailand's proactive fiscal policy, and 2Q26 earnings speculation, headwinds remain from geopolitical risks, global technology sector volatility, and US tariff negotiations (Section 301) ahead of the existing measures expiring on Jul 24. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas as follows:

1. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM.
2. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, WHA, AMATA.
3. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.

Trading ideas: 1) Geopolitical plays — Stocks benefiting from the renewed flare-up of Middle East tensions: upstream energy (PTTEP) and refiners (TOP, SPRC, BCP); focus on buying on dips with strict stop-loss discipline. 2) Earnings plays — Stocks expected to report solid YoY and QoQ earnings growth in 2Q26 over the next two weeks, with strong financial positions. Our Outperform picks are: SCGP, HMPRO. 3) Laggard plays — Stocks whose share prices have underperformed the SET on a YTD basis; focus on big-cap names expected to benefit from sector rotation and with strong fundamentals: TU, MINT, HMPRO, BDMS, MTC, CPALL. 4) Export plays — Stocks expected to gain positive momentum if new US tariff rates do not exceed the prior peak of 19%: TU, ITC, DELTA, HANA, KCE.

Daily Top Picks

KBANK: Short-term positive sentiment from the group's expected strong 2Q26 financial results. 2Q26 net profit is projected at Bt12.7bn, expanding 1% YoY but slowing 14% QoQ, with continuous recovery anticipated in 2H26 following the end of the interest rate downcycle alongside upside from FDI and upward GDP revisions. Short-term TP is Bt242.

SCGP: Short-term positive sentiment on expectations of solid 2Q26 operating results. Core profit for 2Q26 is projected to hit a 5-year high of Bt2.0bn, jumping 97% YoY and 27% QoQ on higher paper packaging sales volumes and selling prices. Growth should continue into 3Q26, supported by a turnaround at Fajar Paper. Short-term TP is Bt31.25.

 

Download EN version click >> Daily260721_E.pdf