คาด SET แกว่งขึ้น จับตาเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน

ประเด็นสำคัญ
• ปธน. ทรัมป์เผยสหรัฐฯ ชะลอแผนโจมตีอิหร่านหลังได้รับการติดต่อจากประเทศแถบอ่าวว่าอยู่ระหว่างเร่งเจรจายุติสงคราม ขณะที่ OPEC+ เตรียมปรับเพิ่มโควตาการผลิต ก.ย. 2569 อีก 1.88 แสนบาร์เรล/วัน เปิดทางให้สามารถเพิ่มปริมาณน้ำมันเข้าสู่ตลาดได้มากขึ้นเมื่อสงครามในตะวันออกกลางยุติลงและช่วยหักล้างแผนลดกำลังผลิตโดยสมัครใจเดิม ระยะสั้นช่วยหนุนบรรยากาศลงทุนและมองบวกต่อกลุ่ม Anti-Oil แต่ลบต่อราคาน้ำมันและหุ้นพลังงานต้นน้ำ (PTTEP)
• BOI เผยยอดขอส่งเสริมลงทุนอุตฯ โฟโตนิกส์ (สายใยแก้วนำแสงและอุปกรณ์สื่อสารแสง) รวม 79 โครงการ มูลค่ากว่า 8.27 หมื่น ลบ. ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ตอกย้ำรากฐานสำคัญของ Data Center และ AI ทั่วโลก มองบวกต่อกลุ่มนิคม (AMATA WHA) และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (HANA KCE DELTA)
• สมาคมประกันชีวิตไทยมอง 2H69 ธุรกิจมีแนวโน้มเติบโต และคาดเบี้ยประกันชีวิตปี 2569 จะเติบโต 2.5-3.5% รับอานิสงส์สังคมสูงวัย ความใส่ใจสุขภาพ และค่ารักษาพยาบาลที่สูงขึ้น เมื่อรวมกับแนวโน้ม Bond Yield ที่ทรงตัวสูง มองบวกต่อกลุ่มประกันชีวิต (TLI BLA)
• รมว. ท่องเที่ยวฯ เผยใน ส.ค.นี้จะเสนอ ครม. พิจารณา 3 มาตรการ "ไทยเที่ยวไทยพลัส-ลดค่าตั๋ว-อุดหนุนชาร์เตอร์ไฟลต์" มูลค่าราว 3 พันลบ. โดยจะดึงเงิน พ.ร.ก. กู้เงินฯ มาดำเนินการแทนการรอใช้งบกลางปี 2570 คาดเริ่มดีเดย์ ก.ย. มองบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว (AOT ERW CENTEL MINT) และพาณิชย์ (CPALL CRC CPN)
• กรอ. ตั้ง 3 เป้าหมายเศรษฐกิจ ดัน GDP โตเกิน 3% ยกระดับขีดความสามารถแข่งขันสู่ 20 อันดับแรกของโลก และดันสัดส่วนลงทุนรวมภาครัฐ-เอกชนเพิ่มเป็น 30% ของ GDP จากปัจจุบัน 22-23% ภายในปี 2572 หนุนการลงทุนและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ มองบวกต่อกลุ่มธนาคาร (BBL KBANK) กลุ่มรับเหมาฯ (STECON CK) และกลุ่มนิคม (AMATA WHA)

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยแม้มีปัจจัยเสี่ยงกดดันจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่สร้างความผันผวนต่อราคาน้ำมันดิบและแรงกดดันเงินเฟ้อ ความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีโลก รวมทั้งตลาดอยู่ระหว่างจับตาตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ (การจ้างงาน และ PMI ภาคการผลิต) ซึ่งจะมีผลต่อกระแสเงินทุนเคลื่อนย้ายในตลาด EM แต่คาดยังมีปัจจัยบวกช่วยพยุงดัชนีจากการเข้าสู่ฤดูกาลประกาศงบ 2Q26 ของกลุ่ม Real Sector ซึ่งช่วยหนุนแรงเก็งกำไรรายตัว ตลอดจนค่าเงินบาทที่ชะลอการอ่อนค่าซึ่งเอื้อต่อการไหลกลับของ Fund Flow กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยแม้มีปัจจัยเสี่ยงจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีโลก และการรอจับตาตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ (การจ้างงาน, PMI) ที่กระทบ Fund Flow ในตลาด EM แต่ยังมีปัจจัยพยุงจากการเก็งกำไรงบ 2Q26 กลุ่ม Real Sector และค่าเงินบาทที่ชะลอการอ่อนค่า กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA
2. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM ERW

Trading Idea: 1) Earnings Play ซึ่งคาดสัปดาห์นี้จะประกาศกำไร 2Q26 เติบโตดี YoY อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่  GLOBAL TRUE ADVANC GULF 2) Foreign Underowned Play เน้นหุ้น SET50 ที่ราคาหุ้นยัง Laggard และมีสัดส่วนถือครองจากต่างชาติยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี อีกทั้งมีโมเมนตัมกำไร 2Q-4Q26 ที่คาดจะเติบโตได้ YoY ได้แก่ BEM CPALL HMPRO MTC OR TRUE TU 3) Geopolitical Play ซึ่งได้อานิสงส์จากสถานการณ์ตะวันออกกลางกลับมาปะทุ เน้นพลังงานต้นน้ำอย่าง PTTEP (เน้นตั้งรับเมื่อย่อตัวและตั้งจุด Stop Loss เคร่งครัด) และ 4) Bond Yield Play รับอานิสงส์หากเฟดเริ่มส่งสัญญาณดำเนินนโยบายการเงินตึงตัวขึ้นจากกังวลเงินเฟ้อรอบใหม่ ได้แก่ BLA TLI KBANK KTB

 

Daily Top Picks

CENTEL: Sentiment บวกจากสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายในระยะสั้น หลังสหรัฐฯ ชะลอการโจมตีอิหร่านออกไปเพื่อเปิดทางเจรจา คาดผลประกอบการจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี โดยคาดกำไรปกติปี 2569 จะเติบโต 2% ขณะที่ราคาหุ้นยัง Laggard เมื่อเทียบกับดัชนี เป้าหมายระยะสั้นที่ 39.25 บาท

GULF: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากต้นทุนพลังงานที่มีแนวโน้มลดลงตามสถานการณ์ตะวันออกกลางผ่อนคลายลง และกระแสการลงทุน Data Center ทั้งด้านการร่วมทุนและการจำหน่ายไฟฟ้า คาดกำไรสุทธิจะได้รับการสนับสนุนจากส่วนแบ่งกำไรในธุรกิจย่อยและมี Upside จาก PDP 2026 และ Direct PPA เป้าหมายระยะสั้นที่ 68.00 บาท

 

Sideways up, follow US-Iran talk

 

The SET is expected to move sideways-up, supported by falling crude oil prices as Middle East tensions ease after President Trump canceled plans to strike Iran and stated that negotiations will begin today. Additionally, OPEC+'s decision to increase its September production quota provides further support for anti-oil stocks. Domestic factors to watch this week include 2Q26 earnings releases and July inflation figures on August 5. Externally, monitor US July Nonfarm Payrolls on August 7. Technically, the index rebounded from the lower bound of its uptrend channel; reclaiming and holding above the 10-day moving average would signal an improved technical picture

 

Today's highlights

• President Trump revealed US delayed plans to strike Iran following outreach from Gulf nations actively negotiating an end to the war. Meanwhile, OPEC+ is set to increase its September 2026 production quota by an additional 188kBD, paving the way for more oil to enter the market once Middle East hostilities end and offset previous voluntary output cuts. Short-term sentiment is supported, positive for anti-oil plays but negative for oil prices and PTTEP.  
• The BOI reported 79 photonics industry (fiber optics and optical communication equipment) investment applications totaling over Bt82.7bn over the past five years, underscoring the critical foundation for global data centers and AI. Positive for industrial estates (AMATA, WHA) and electronics (HANA, KCE, DELTA).  The 
• Thai Life Assurance Association expects 2H26 business growth, forecasting full-year 2026 life insurance premiums to grow 2.5%–3.5%, driven by an aging society, health consciousness, and rising medical expenses. Coupled with sustained high bond yields, this is positive for life insurers (TLI, BLA).  
• The Tourism Minister announced three measures—"Thai Thiew Thai Plus", ticket discounts, and charter flight subsidies—worth ~Bt3bn will be submitted to the Cabinet in August, utilizing emergency loan funds instead of waiting for the 2027 mid-year budget, with an expected launch in September. Positive for tourism (AOT, ERW, CENTEL, MINT) and commerce (CPALL, CRC, CPN).  
• The JSCCIB set three economic goals: push GDP growth above 3%, elevate global competitiveness into the top 20, and raise total public-private investment to 30% of GDP by 2029. This supports investment and economic activity, positive for banks (BBL, KBANK), contractors (STECON, CK), and industrial estates (AMATA, WHA).

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to trade sideways. While risk factors continue to weigh — including Middle East tensions driving crude oil price volatility and inflation pressures, global technology stock volatility, and the market's focus on key US economic data this week (employment and manufacturing PMI) that will influence fund flows into EM markets — positive factors are still expected to underpin the index, including the onset of the 2Q26 earnings season for the Real Sector which supports stock-specific speculation, as well as a stabilizing baht that is conducive to the return of fund flows. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as likely to trade sideways. While risk factors including Middle East tensions, global technology stock volatility, and the awaited US economic data (employment, PMI) — which affect fund flows into EM markets — continue to weigh, the market still finds support from 2Q26 Real Sector earnings speculation and a stabilizing baht. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas with specific positives as follows:

1. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
2. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government economic stimulus measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM, ERW.

Trading ideas: 1) Earnings plays — Stocks expected to report solid YoY earnings growth in 2Q26 this week, with strong financial positions. Our Outperform picks are: GLOBAL, TRUE, ADVANC, GULF. 2) Foreign underowned plays — Focus on SET50 stocks with lagging share prices, foreign ownership below their 5-year historical average, and earnings momentum expected to deliver YoY growth from 2Q through 4Q26: BEM, CPALL, HMPRO, MTC, OR, TRUE, TU. 3) Geopolitical plays — Stocks benefiting from the renewed flare-up of Middle East tensions, focusing on upstream energy play PTTEP (buy on dips with strict stop-loss discipline). 4) Bond yield plays — Stocks set to benefit if the Fed begins signaling a tighter monetary policy stance on renewed inflation concerns: BLA, TLI, KBANK, KTB.

Daily Top Picks

CENTEL: Short-term sentiment supported by easing Middle East tensions as the US delayed strikes on Iran to pave the way for negotiations. Earnings are expected to show a recovery through the remainder of the year, with 2026 core profit projected to grow 2% YoY, while the stock price remains laggard compared to the index. Short-term TP is Bt39.25.

GULF: Short-term catalysts from declining energy costs following the easing of Middle East tensions, alongside investment momentum in data centers through joint ventures and direct power supply. Net profit is expected to be supported by profit sharing from subsidiaries, with potential upsides from PDP2026 and Direct PPA. Short-term TP is Bt68.00.

 

Download EN version click >> Daily260803_E.pdf