คาด SET แกว่งพักตัว ตลาดขาดปัจจัยใหม่

ประเด็นสำคัญ

• ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้น 5%DoD สู่ $87.72/bbl หลังกังวลความไม่แน่นอนของการบรรลุข้อตกลงเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ประกอบกับ ปริมาณสำรองน้ำมันในคลังสำรอง SPR ของสหรัฐฯ ลดต่ำกว่า 300 ล้านบาร์เรล ต่ำสุดรอบ 43 ปี นับตั้งแต่ ม.ค. 1983 ระยะสั้นมองบวกต่อกลุ่มพลังงาน (PTTEP TOP SPRC BCP)
• รมว. ท่องเที่ยวฯ เตรียมเสนอ "ไทยเที่ยวไทยพลัส" ต่อ ครม. พิจารณาภายใน ส.ค. นี้ ภายใต้ระบบ Co-payment 5 แสนสิทธิ (3,000 บาทต่อสิทธิ) คาดเริ่มใช้สิทธิ ต.ค. นี้ ผสานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ก่อนโต 12%WoW แตะ 6.36 แสนคน อานิสงส์ปิดเทอมในจีน และวันหยุดยาวในญี่ปุ่นและอินเดีย มองบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว (AOT BA ERW CENTEL AWC)
• นายกรัฐมนตรีเปิดโครงการ "ไทยช่วยไทย เพิ่มทุน ดอกเบี้ยคนละครึ่ง" จัดสรรงบประมาณ 4,452 ลบ. ให้กองทุนหมู่บ้าน เพื่อเติมสภาพคล่องและตัดวงจรหนี้นอกระบบรายย่อย ช่วยบรรเทาความเสี่ยง NPL และหนุนคุณภาพสินทรัพย์ระยะสั้น มองบวกต่อกลุ่มไฟแนนซ์ (MTC SAWAD TIDLOR)
• กฟผ. เผยโครงการ Data Center ยื่นขอ BOI พุ่งเกิน 50 โครงการ สะท้อนดีมานด์ไฟฟ้าก้าวกระโดด โดยตัวเลขความต้องการไฟฟ้าจากกลุ่มนี้ที่ใช้เป็นสมมติฐานในร่างแผน PDP อยู่ที่ราว 8,000 MW ใน 10 ปีข้างหน้า ทั้งนี้แม้ค่าไฟไทย 5-6 บาท/หน่วย แต่ยังแข่งขันได้ มองบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF GUNKUL GPSC BGRIM)
• อุณหภูมิผิวน้ำเฉลี่ยทั่วโลกใน ก.ค. ที่ 21°C ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยยุโรปตะวันตกกำลังเผชิญคลื่นความร้อนรุนแรง สะท้อน El Nino ที่กำลังก่อตัว ด้าน NOAA คาดจะเกิด El Nino ขั้นรุนแรงในช่วง ต.ค.-ธ.ค. 2026 และอาจยาวนานถึง มี.ค. 2027 ทั้งนี้สภาพอากาศร้อนแล้งยาวนานจะเป็นปัจจัยกระตุ้นยอดขายเครื่องดื่ม มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มเครื่องดื่ม (ICHI HTC CBG OSP)

 

กลยุทธ์การลงทุน

ระยะสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดยเริ่มเห็นสัญญาณ Sector Rotation ที่มีเม็ดเงินหมุนออกจากกลุ่มพลังงานตามความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง เพื่อเข้าสะสมในกลุ่มที่ราคายัง Laggard หรือมีสัดส่วนถือครองของต่างชาติอยู่ในระดับต่ำ อย่างไรก็ดี คาดตลาดยังจับตาตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่จะรายงานในสัปดาห์นี้ (12 ส.ค.) ซึ่งหากชะลอตัวลงจะช่วยหนุนความคาดหวังการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟด ลดแรงกดดันต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง รวมทั้งติดตามโค้งสุดท้ายประกาศผลประกอบการ 2Q26 ของ บจ. ไทย ซึ่งอาจมีแรงเก็งกำไรสลับแรงขาย Sell on Fact เป็นรายตัว   กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ "Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดยเริ่มเห็นสัญญาณ Sector Rotation ที่เม็ดเงินหมุนออกจากกลุ่มพลังงาน เพื่อเข้ากลุ่มที่ Laggard อย่างไรก็ดี มีปัจจัยติดตาม คือ ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่จะรายงานในสัปดาห์นี้ (12 ส.ค.) และการเข้าสู่โค้งสุดท้ายรายงานผลประกอบการ 2Q26 ของ บจ. ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ผ่าน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA
2. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM ERW

Trading Idea: 1) Earnings Play ซึ่งคาดจะประกาศกำไร 2Q26 เติบโตดี YoY อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่  CPN KCE MTC PR9 AMATA AP BEM CPALL ERW PRM TIDLOR GUNKUL HANA LHSC 2) Foreign Underowned Play เน้นหุ้น SET50 ที่ราคาหุ้นยัง Laggard และมีสัดส่วนถือครองจากต่างชาติยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหลัง 5 ปี อีกทั้งมีโมเมนตัมกำไร 2Q-4Q26 ที่คาดจะเติบโตได้ YoY ได้แก่ BEM CPALL HMPRO MTC OR TRUE TU 3) Anti-Oil Play ที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันปรับลงหากสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลาย อย่างสายการบิน (AAV BA) โรงไฟฟ้า (GPSC BGRIM) วัสดุก่อสร้าง (SCC SCCC) และ 4) Declining Bond Yield Play ที่ได้อานิสงส์หากเงินเฟ้อสหรัฐออกมาชะลอตัวลงหรือต่ำกว่าตลาดคาด ได้แก่ MTC SAWAD TIDLOR

 

Daily Top Picks

BCP: ปัจจัยสนับสนุนจากภาวะห่วงโซ่อุปทานที่คงตึงตัวสูง โดยเฉพาะกลุ่ม Middle Distillate (ดีเซลและน้ำมันอากาศยาน) ตามกำลังการกลั่นใหม่ที่จำกัด คาดผลประกอบการ 3Q26 เติบโตต่อเนื่อง โดยมี Upside จากธุรกิจก๊าซฯ OKEA และจะรับรู้การดำเนินงานธุรกิจ SAF เต็มไตรมาสเป็นครั้งแรก เป้าหมายระยะสั้นที่ 48.50 บาท

CENTEL: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 166 ลบ. (+51%YoY) สูงกว่าที่ตลาดคาดมาก จากธุรกิจอาหารที่แข็งแกร่งและการลดลงของดอกเบี้ยจ่าย และแนวโน้มผลประกอบการ 2H26 คาดจะดีต่อเนื่องตามการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยวตามฤดูกาลและมี Upside จาก “ไทยเที่ยวไทยพลัส” เป้าหมายระยะสั้นที่ 40.00 บาท

 

Sideways as lacking new catalyst

 

The SET is expected to move sideways. The market lacks new catalysts, with investors focusing on trading and speculating based on 2Q26 earnings reports. However, the Thai stock market will be closed tomorrow, requiring caution regarding risk-reduction selling near the close, which could heighten market volatility. Upcoming events include the US July CPI report tomorrow, followed on the morning of August 13 by the August mini-MSCI Rebalance. Technically, the index has rebounded, but declining trading value may limit further upside.

 

Today's highlights

• Brent crude rose to US$87.72/bbl due to concerns over the uncertain agreement to reopen the Strait of Hormuz, coupled with US SPR crude inventories falling below 300 million barrels—a 43-year low since Jan 1983. Short-term positive for energy stocks (PTTEP, TOP, SPRC, BCP).  
• The Tourism Minister plans to submit tourism stimulus scheme to the Cabinet by August under a co-payment scheme offering 500,000 rights (Bt3,000/right), expected to launch in October. Foreign tourist arrivals last week grew 12% WoW to 636,000, boosted by school holidays in China and long weekends in Japan and India. Positive for tourism (AOT, BA, ERW, CENTEL, AWC).  
• The Prime Minister launched the capital injection scheme, allocating Bt4.45bn to the Village Fund to inject liquidity and break the cycle of informal debt for retail borrowers. This helps mitigate NPL risks and supports short-term asset quality, positive for consumer finance (MTC, SAWAD, TIDLOR).  
• EGAT revealed data center BOI applications surged past 50 projects, reflecting skyrocketing electricity demand. The electricity demand assumption for this group in the draft PDP is ~8,000MW over the next 10 years. Despite Thailand's power tariffs of Bt5–6/unit, competitiveness remains intact. Positive for power producers (GULF, GUNKUL, GPSC, BGRIM).  
• Global average sea surface temperatures reached a record high of 21°C in July, with Western Europe facing severe heatwaves, reflecting the forming El Niño. NOAA expects strong El Niño conditions during Oct–Dec 2026, possibly extending to Mar 2027. Prolonged hot and dry weather should boost beverage sales, positive sentiment for beverages (ICHI, HTC, CBG, OSP).

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to trade with heightened volatility, with early signs of sector rotation emerging as funds shift out of the energy sector in line with easing Middle East tensions and rotate into groups with lagging share prices or low foreign ownership levels. The market is nonetheless expected to remain focused on the US inflation reading due this week (Aug 12) — a softer print would help bolster expectations for Fed monetary policy easing and reduce pressure on risk assets — as well as the final stretch of Thai listed companies' 2Q26 earnings reporting season, which may see a mix of stock-specific speculation and sell-on-fact pressure. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as likely to trade with heightened volatility, with early signs of sector rotation emerging as funds shift out of the energy sector and into laggard groups. Key factors to monitor include the US inflation reading due this week (Aug 12) and the final stretch of Thai listed companies' 2Q26 earnings reporting season. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas with specific positives as follows:

 

1. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
2. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government economic stimulus measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM, ERW.

 

Trading ideas: 1) Earnings plays — Stocks expected to report solid YoY earnings growth in 2Q26, with strong financial positions. Our Outperform picks are: CPN, KCE, MTC, PR9, AMATA, AP, BEM, CPALL, ERW, PRM, TIDLOR, GUNKUL, HANA, LHSC. 2) Foreign underowned plays — Focus on SET50 stocks with lagging share prices, foreign ownership below their 5-year historical average, and earnings momentum expected to deliver YoY growth from 2Q through 4Q26: BEM, CPALL, HMPRO, MTC, OR, TRUE, TU. 3) Anti-oil plays — Stocks that stand to benefit directly from a decline in oil prices should Middle East tensions ease: airlines (AAV, BA), power producers (GPSC, BGRIM), and construction materials (SCC, SCCC). 4) Declining bond yield plays — Stocks set to benefit if US inflation comes in soft or below market expectations: MTC, SAWAD, TIDLOR.

 

Daily Top Picks

BCP: Supported by persistent tightness in the supply chain, particularly for middle distillates (diesel and jet fuel) due to limited new refining capacity. 3Q26 performance is expected to maintain its growth momentum, with upside potential from the OKEA gas business and the first full-quarter revenue recognition from its sustainable aviation fuel (SAF) operations. Short-term TP is Bt48.50.

CENTEL: Short-term catalyst from 2Q26 net profit of Bt166mn (+51% YoY), significantly beating market expectations thanks to strong food operations and lower interest expenses. The 2H26 outlook remains positive, driven by seasonal tourism recovery and upside from the tourism stimulus scheme. Short-term TP is Bt40.00.

 

Download EN version click >> Daily260811_E.pdf