คาด SET แกว่งตัว ความผันผวนยังมีอยู่

ประเด็นสำคัญ

• อิหร่านและโอมานจ่อบรรลุข้อตกลงจัดการเส้นทางเดินเรือดันความหวังเปิดช่องแคบฮอร์มุซ หนุนบรรยากาศลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง มองบวกต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโลก โดยเฉพาะกลุ่ม Anti-oil อย่างสายการบิน (AAV BA)  โรงไฟฟ้า (GPSC BGRIM) ท่องเที่ยว (ERW CENTEL) แต่ลบต่อพลังงานต้นน้ำ (PTTEP)
• ครม.อนุมัติตั้งบอร์ดนโยบายดาต้าเซ็นเตอร์ เร่งกำกับดูแลการลงทุน พร้อมกำหนดแนวปฏิบัติประกอบกิจการดาต้าเซนเตอร์ ส่งเสริมเศรษฐกิจควบคู่กับความมั่นคงทางพลังงาน พร้อมอนุมัติสร้างอ่างเก็บน้ำคลองวังโตนด 7.2 พันลบ. รองรับใช้น้ำ EEC  มองบวกต่อกลุ่มนิคม (AMATA WHA) และโรงไฟฟ้า (GULF GPSC BGRIM WHAUP)
• สนค. เผยเงินเฟ้อไทย ก.ค. 2026 ขยายตัว 1.95%YoY ชะลอจากเดือนก่อนและต่ำกว่าตลาดคาด จากราคาน้ำมันที่ผ่อนคลายลง พร้อมคงประมาณการเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ 1.5-2.5% ด้าน กกร.ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ปีนี้โต 1.6-2% (เดิม 1.2-1.6%) หลังส่งออก-ลงทุนฟื้น ช่วยลดแรงกดดันต่อกำลังซื้อภายในประเทศ มองบวกต่อกลุ่มค้าปลีก (CPALL CPN CRC) และกลุ่มไฟแนนซ์ (MTC SAWAD TIDLOR)
• คณะทำงาน ปธน. ทรัมป์เผยได้คืนเงินที่เก็บจากภาษีศุลกากรสหรัฐฯ แล้วกว่า US$1 แสนล้าน หรือราว 60% ของการจัดเก็บในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่กระทรวงพาณิชย์ไทยเตรียมผลักดันสินค้าส่งออกสำคัญ 13 รายการเจรจาขอยกเว้นภาษีเพิ่มในรอบหน้า มองบวกต่อกลุ่มส่งออกไปตลาดสหรัฐฯ (TU ITC)
• รมว. คลังเผยได้ดำเนินการปรับทัพ BOI เพื่อขับเคลื่อนลงทุนไทย ดันปีนี้ลงทุนจริง 7 แสนลบ.  รวมถึงจะผลักดัน BOI to IPO ดึงดูดบริษัทเทคโนโลยีเข้ามาจดทะเบียนใน SET เพื่อดึง Fund Flow ให้ไหลเข้าประเทศอย่างยั่งยืน มองบวกต่อเศรษฐกิจและตลาดทุนไทยในระยะยาว

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยแม้มีปัจจัยเสี่ยงกดดันจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่สร้างความผันผวนต่อราคาน้ำมันดิบและแรงกดดันเงินเฟ้อ ความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีโลก รวมทั้งตลาดอยู่ระหว่างจับตาตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ (การจ้างงาน และ PMI ภาคการผลิต) ซึ่งจะมีผลต่อกระแสเงินทุนเคลื่อนย้ายในตลาด EM แต่คาดยังมีปัจจัยบวกช่วยพยุงดัชนีจากการเข้าสู่ฤดูกาลประกาศงบ 2Q26 ของกลุ่ม Real Sector ซึ่งช่วยหนุนแรงเก็งกำไรรายตัว ตลอดจนค่าเงินบาทที่ชะลอการอ่อนค่าซึ่งเอื้อต่อการไหลกลับของ Fund Flow กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยแม้มีปัจจัยเสี่ยงจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ความผันผวนของหุ้นเทคโนโลยีโลก และการรอจับตาตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ (การจ้างงาน, PMI) ที่กระทบ Fund Flow ในตลาด EM แต่ยังมีปัจจัยพยุงจากการเก็งกำไรงบ 2Q26 กลุ่ม Real Sector และค่าเงินบาทที่ชะลอการอ่อนค่า กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 3 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. New Normal Play ซึ่งได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA
2. High Dividend Play เพื่อเป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. Domestic Play เน้นหุ้นบิ๊กแคปที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL CPN GLOBAL ADVANC TRUE MTC BEM ERW

Trading Idea: 1) Earnings Play ซึ่งคาดสัปดาห์นี้จะประกาศกำไร 2Q26 เติบโตดี YoY อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และแนะนำ Outperform ได้แก่  GLOBAL TRUE ADVANC GULF 2) Foreign Underowned Play เน้นหุ้น SET50 ที่ราคาหุ้นยัง Laggard และมีสัดส่วนถือครองจากต่างชาติยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี อีกทั้งมีโมเมนตัมกำไร 2Q-4Q26 ที่คาดจะเติบโตได้ YoY ได้แก่ BEM CPALL HMPRO MTC OR TRUE TU และ 3) Anti-Oil Play ที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันปรับลงหลังสถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลาย อย่างสายการบิน (AAV BA) โรงไฟฟ้า (GPSC BGRIM) วัสดุก่อสร้าง (SCC SCCC)

 

Daily Top Picks

GULF: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง คาดกำไรปกติ 2Q26 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.1 หมื่นลบ. (+60%YoY, +22%QoQ) จากความต้องการใช้ไฟฟ้าและเงินปันผลสูง และมี Upside การเติบโตผ่านโครงการ Data Center และ PDP2026 เป้าหมายระยะสั้นที่ 67.75 บาท

MTC: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลงต่อเนื่องและเงินเฟ้อไทยที่ชะลอลงสนับสนุนคุณภาพสินทรัพย์ คาดกำไรสุทธิ 2Q26 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.87 พันลบ. (+14%YoY, +3%QoQ) จากสินเชื่อที่มีแนวโน้มเติบโตและ NIM ที่ดีขึ้น และคาดกำไรสุทธิทั้งปี 2026 จะเติบโต 12% เป้าหมายระยะสั้นที่ 36.25 บาท

 

Sideways, expecting volatility

 

The SET is expected to trade range-bound, supported by progress in US-Iran negotiations and expectations surrounding the potential reopening of the Strait of Hormuz. While crude oil prices holding in negative territory provides a boost to risk sentiment—particularly for anti-oil equities—investors should remain cautious of volatility from profit-taking and sector rotation. This rotation has spurred some foreign selling, inducing index fluctuations. Technically, despite the mild pullback, the index is projected to fluctuate within its range in the short term as it awaits a clearer directional signal.

 

Today's highlights

• Iran and Oman are close to reaching an agreement on maritime route management, raising hopes for the reopening of the Strait of Hormuz and boosting sentiment for global risk assets. Positive for anti-oil plays such as airlines (AAV, BA), utilities (GPSC, BGRIM), and tourism (ERW, CENTEL), but negative for upstream energy (PTTEP).  
• The Cabinet approved the setup of a Data Center Policy Board to accelerate investment oversight and establish operational guidelines to promote the economy alongside energy security. It also approved Bt7.2bn for the Klong Wang Tanod Reservoir project to support EEC water usage. Positive for industrial estates (AMATA, WHA) and power producers (GULF, GPSC, BGRIM, WHAUP).  
• The TPSO reported July 2026 CPI grew +1.95% YoY, slowing from the prior month and coming in below market expectations due to easing oil prices, while maintaining its full-year forecast at 1.5%–2.5%. Meanwhile, JSCCIB raised its 2026 GDP growth forecast to 1.6%–2.0% (from 1.2%–1.6%) on recovery in exports and investment, helping ease domestic purchasing power pressure. Positive for commerce (CPALL, CPN, CRC) and finance (MTC, SAWAD, TIDLOR).  
• President Trump's administration revealed it has refunded over US$100bn, or ~60%, of US tariff collections. Meanwhile, the Ministry of Commerce plans to push 13 key export products for additional tax exemptions in the next round. Positive for US-focused exporters (TU, ITC).  
• The Finance Minister announced a restructuring of the BOI to drive investment, targeting Bt700bn in actual investments this year. The "BOI to IPO" initiative will also be pushed to attract tech companies to list on the SET for sustainable fund inflows, supporting the long-term economy and capital market.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to trade sideways. While risk factors continue to weigh — including Middle East tensions driving crude oil price volatility and inflation pressures, global technology stock volatility, and the market's focus on key US economic data this week (employment and manufacturing PMI) that will influence fund flows into EM markets — positive factors are still expected to underpin the index, including the onset of the 2Q26 earnings season for the Real Sector which supports stock-specific speculation, as well as a stabilizing baht that is conducive to the return of fund flows. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as likely to trade sideways. While risk factors including Middle East tensions, global technology stock volatility, and the awaited US economic data (employment, PMI) — which affect fund flows into EM markets — continue to weigh, the market still finds support from 2Q26 Real Sector earnings speculation and a stabilizing baht. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 3 trading ideas with specific positives as follows:

1. New normal plays — Stocks positioned to benefit from the clean energy transition, production base relocation, and long-term economic restructuring in line with global megatrends: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
2. High dividend plays — As a defensive haven during market volatility and a source of steady cash flow returns, split into two sub-themes: 1) Short-term interim dividend capture, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term dividend capture for sustainable returns, with expected Div. Yield >5% p.a.: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. Domestic plays — Focus on big-cap stocks benefiting from government economic stimulus measures, with share prices still lagging: CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM, ERW.

Trading ideas: 1) Earnings plays — Stocks expected to report solid YoY earnings growth in 2Q26 this week, with strong financial positions. Our Outperform picks are: GLOBAL, TRUE, ADVANC, GULF. 2) Foreign underowned plays — Focus on SET50 stocks with lagging share prices, foreign ownership below their 5-year historical average, and earnings momentum expected to deliver YoY growth from 2Q through 4Q26: BEM, CPALL, HMPRO, MTC, OR, TRUE, TU. 3) Anti-oil Plays – Stocks directly benefited from easing situation in the Middle East, for example, Airlines (AAV, BA), Utilities (GPSC, BGRIM) and Construction Materials (SCC, SCCC).

Daily Top Picks

GULF: Short-term catalysts from declining government bond yields and fuel costs. 2Q26 core profit is projected to reach a new record high of Bt11.0bn (+60% YoY, +22% QoQ), driven by strong electricity demand and high dividend income. Additional growth upside stems from data center projects and PDP 2026. Short-term TP is Bt67.75.

MTC: Short-term catalysts from continuously declining government bond yields and slowing Thai inflation, supporting asset quality. 2Q26 net profit is expected to hit a record high of Bt1.87bn (+14% YoY, +3% QoQ), underpinned by loan expansion and improved NIM. Full-year 2026 net profit is projected to grow 12% YoY. Short-term TP is Bt36.25.

 

Download EN version click >> Daily260806_E.pdf