PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
เงินบาทแข็งค่าขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 31.3 บาท/ดอลลาร์ แม้ค่าเงินดอลลาร์จะมีทิศทางแข็งค่าขึ้นสะท้อนปัจจัยขับเคลื่อนที่มาจากปัจจัยในประเทศ
- ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น 0.6% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา มาอยู่ที่ระดับ 31.3 บาท/ดอลลาร์ โดยปัจจัยในประเทศเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากปัจจัยภายในประเทศเป็นหลัก สอดคล้องราคาทองคำที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นเมื่อราคาทองเพิ่มขึ้นจึง เกิดการเก็งกำไรในค่าเงินบาท ผ่านเม็ดเงินที่ไหลเข้าทั้งตลาดพันธบัตรและตลาดหุ้น แม้ว่าประเทศไทยจะนำเข้าทองคำสุทธิก็ตาม และส่วนหนึ่งเป็นผลจากนโยบายการเงินที่ยังตึงตัวสะท้อนจากปริมาณเงินในระบบ (m2) ที่เพิ่มขึ้นน้อยกว่าประเทศอื่น
- ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจากความคาดหวังของตลาดที่ลดลงต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed หลังข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ล่าสุดสะท้อนภาวะ “low fire, low hire” โดยยังไม่เห็นสัญญาณการเลิกจ้างเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ภายใต้บริบทดังกล่าว เรามองว่า Fed ยังมีพื้นที่ในการรอดูข้อมูลเพิ่มเติม (data-dependent) เพื่อประเมินทิศทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ ก่อนตัดสินใจจังหวะและความเร็วของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะถัดไป โดยคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 3.6% ในการประชุมเดือน ม.ค. ขณะที่ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในเดือนดังกล่าวเพียงราว 3% ผนวกกับความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่หนุนแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ทำให้คาดว่า DXY มีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้นในระยะสั้น
- เรายังคงประเมินว่าเงินบาทน่าแข็งค่าอยู่ที่ระดับ 31.8 บาท/ดอลลาร์ใน 1Q26 จากการที่ทั้ง Fed และ BoT น่าจะคงดอกเบี้ยที่ระดับ 3.6% และ 1.25% ตามลำดับใน 1Q26 ประกอบกับ แนวโน้มแข็งค่าตามฤดูกาลในช่วงเดือน พ.ย.–ม.ค. ก่อนที่จะอ่อนค่าในช่วงที่เหลือของปีจากการที่ Fed ลดดอกเบี้ยน้อยกว่า ธปท. (เฉลี่ย 32.0 และ 32.4 บาท/ดอลลาร์ใน 2Q26 และ 3Q26 ตามลำดับ)
Author
ดร.ปิยศักดิ์ มานะสันต์
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4