PDF Available

การใช้จ่ายผู้บริโภคสหรัฐฯ เร่งตัวแต่อนาคตเสี่ยง การเลือกตั้งนายกฯ ญี่ปุ่นและผลต่อเศรษฐกิจ สหรัฐเสี่ยง Shutdown 1 ต.ค. กระทบ ศก. รุนแรง

By ดร.ปิยศักดิ์ มานะสันต์|29 Sep 25 6:51 AM

สรุปสาระสำคัญ

สรุปการใช้จ่ายผู้บริโภคสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้นแม้เงินเฟ้อสูง การเลือกตั้งหัวหน้าพรรค LDP และผลกระทบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น US Government Shutdown

การใช้จ่ายผู้บริโภคเดือน ส.ค. ของสหรัฐเร่งตัวขึ้นแม้เงินเฟ้อสูงจากการใช้เงินออม
การใช้จ่ายผู้บริโภคสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมเร่งตัวขึ้น 0.4% หลังปรับตามเงินเฟ้อ แสดงความต้องการที่ยังแข็งแกร่งแม้เผชิญเงินเฟ้อพื้นฐาน Core PCE ที่ 2.9% สูงกว่าเป้าหมาย Fed ที่ 2% อย่างต่อเนื่อง โดยผู้บริโภคเพิ่มการซื้อสินค้าคงทนและใช้เงินออมเพื่อรักษาระดับการใช้จ่าย (อัตราการออมลดเหลือ 4.6%) แต่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือนเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงทั้งนี้ เรามองว่าการใช้จ่ายปัจจุบัน "ขาดรากฐานที่แข็งแกร่ง" และอาจชะลอตัวลงในช่วงปลายปี 2025-ต้นปี 2026 หากเงินเฟ้อยังคงสูงท่ามกลางตลาดแรงงานที่ไม่ปรับตัวดีขึ้น ซึ่งจะเป็นความท้าทายสำคัญต่อการเติบโตเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อาจเผชิญสถานการณ์เงินเฟ้อสูงท่ามกลางเศรษฐกิจที่ชะลอลง
การเลือกตั้งหัวหน้าพรรค LDP และผลกระทบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น
การเลือกตั้งหัวหน้าพรรค LDP ของญี่ปุ่นในวันที่ 4 ตุลาคม 2025 มีความสำคัญอย่างยิ่งต่ออนาคตการเมืองและเศรษฐกิจของประเทศ หลังนายกรัฐมนตรี อิชิบะ ชิเงรุ ลาออกเนื่องจากสูญเสียการควบคุมรัฐสภา โดยการแข่งขันเข้มข้นระหว่าง ซาแน ทาไคอิจิ (ฝ่ายอนุรักษ์นิยมที่สนับสนุนนโยบาย "Sanaenomics" แบบกระตุ้นเศรษฐกิจและต่อต้านการขึ้นดอกเบิ้ย) กับ โคอิซูมิ ชินจิโร (ฝ่ายปฏิรูปที่เน้นความระมัดระวังทางการคลังและให้อิสระธนาคารกลาง)
ผลการเลือกตั้งจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินเยน นโยบายการเงิน และเศรษฐกิจไทยในฐานะคู่ค้าสำคัญ โดยหากทาไคอิจิชนะ เยนจะอ่อนค่าและสินค้าญี่ปุ่นจะถูกลงสำหรับไทย แต่หากโคอิซูมิชนะ เยนจะมีเสถียรภาพมากกว่าและส่งผลดีต่อการส่งออกไทยไปญี่ปุ่น อนึ่ง เนื่องจากเงินเยนเป็นหนึ่งในเงินสกุลหลักของเอเชีย หากเยนแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐภายใต้การนำของโคอิซูมิ บาทอาจแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ตามไปด้วย ขณะที่หากทาไคอิจิได้รับตำแหน่ง บาทอาจมีแนวโน้มอ่อนค่าลงตามทิศทางเงินเยน ด้านการสำรวจล่าสุดแสดงการแข่งขันที่สูสี โดยทาไคอิจินำหน้าในความนิยมของประชาชนแต่โคอิซูมิได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกรัฐสภามากกว่า

US Government Shutdown 2025 – ความเสี่ยงสูงสุดในรอบทศวรรษ
รัฐบาลสหรัฐเสี่ยงเกิด Government Shutdown อย่างครอบคลุมในวันที่ 1 ตุลาคม 2025 เนื่องจากคองเกรสไม่สามารถผ่านงบประมาณปี 2026 ได้ โดยการปิดรัฐบาลครั้งนี้มีความรุนแรงเป็นพิเศษเนื่องจากสำนักสำนักบริหารงบประมาณของประธานาธิบดี (OMB) ส่งแผนไล่ออกพนักงานรัฐบาลอย่างถาวรแทนการส่งกลับบ้านชั่วคราวตามปกติ ขณะที่รีพับลิกันเสนองบประมาณชั่วคราว (continuing resolution) แบบเรียบง่าย แต่เดโมแครตเรียกร้องให้รวมการขยายเครดิตภาษี Affordable Care Act (ACA) และยกเลิกการตัดงบ Medicaid ทำให้นักวิเคราะห์ประเมินโอกาสการปิดรัฐบาลสูงถึง 99% และอาจเป็นการปิดรัฐบาลที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยส่งผลกระทบต่อพนักงานรัฐบาล 2.3 ล้านคน ขณะที่ Goldman Sachsคาดอาจทำให้ GDP Growth ลดลง 0.2% ต่อสัปดาห์

Author

ดร.ปิยศักดิ์ มานะสันต์

หัวหน้านักวิจัยเศรษฐกิจ