PDF Available
Macro Making Sense
การจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ หดตัวครั้งแรกในรอบ 5 เดือน, ค่าจ้างเติบโตต่ำสุดในรอบ 5 ปี
สรุปสาระสำคัญ
- การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (Nonfarm payrolls) เดือน ก.ค. ลดลง -23,000 ตำแหน่ง จาก +20,000 ในเดือนก่อน ซึ่งถูกปรับลดลง และต่ำกว่าตลาดคาดที่ +80,000 ตำแหน่งอย่างมาก ตัวเลขการจ้างงานเดือน พ.ค. และ มิ.ย. ถูกปรับลดลงรวม 103,000 ตำแหน่ง
- อัตราการว่างงานลดลงเป็น 4.1% จาก 4.2% ในเดือนก่อน โดยส่วนหนึ่งเป็นผลจากจำนวนแรงงานที่ออกจากตลาดแรงงานมากขึ้น
- ด้านค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมงเพิ่มขึ้นเพียง 3.2%YoY จาก 3.4% ในเดือนก่อน ต่ำที่สุดในรอบกว่า 5 ปี
- เรายังคงมุมมองว่า FOMC จะคงดอกเบี้ยตลอดทั้งปี 2026 โดยข้อมูลการจ้างงานรอบนี้ทำให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
นัยยะต่อการลงทุน
- แม้ NFP เดือน ก.ค. หดตัวและข้อมูลย้อนหลังถูกปรับลดลง แต่ ISM PMI ยังสะท้อนว่ากิจกรรมเศรษฐกิจขยายตัว เพียงแต่เริ่มเป็นภาวะ “growth without hiring” มากขึ้น โดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวหลัง Bond yield และโอกาสขึ้นดอกเบี้ยลดลง การปรับฐานก่อนหน้าจึงยังไม่ใช่สัญญาณจบวัฏจักร อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวมีแนวโน้มกระจุกตัว จึงเน้นหุ้น AI ที่กำไรเติบโตชัดเจนและ valuation สมเหตุสมผล ได้แก่ NVDA (NVDA23), MSFT, GOOG และ AMZN ควบคู่กับหุ้นการเงินคุณภาพสูงที่ได้ประโยชน์จากกิจกรรมตลาดทุน ได้แก่ GS, MS และ JPM
Author
ดร.ปิยศักดิ์ มานะสันต์, IAA
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4