ผลกระทบทิศทางพลังงาน หลังสงครามยืดเยื้อ

สรุปภาพรวมการลงทุนสัปดาห์นี้ 

สัปดาห์นี้ตลาดหุ้นโลกยังปรับลดลงต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 3 กดดันจากวิกฤติในตะวันออกกลางที่มีแนวโน้มบานปลาย หลังอิสราเอลโจมตีแหล่งก๊าซ South Pars ซึ่งเป็นแหล่งก๊าซใหญ่ที่สุดของอิหร่าน และอิหร่านตอบโต้ด้วยการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของประเทศเพื่อนบ้าน (กาตาร์ UAE) จนได้รับความเสียหาย ทำให้ระหว่างสัปดาห์ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งเกือบแตะ US$120/bbl ส่งผลให้กลุ่มพลังงานปรับขึ้นสวนทางกับตลาดโดยรวม ส่วนกลุ่มเทคโนโลยีปรับขึ้นจากการเปิดตัวสินค้าของ Nvidia และอุปสงค์ AI ยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ดี ตลาดเริ่มกังวลเงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจชะลอตัว (Stagflation) โดยแม้เฟดมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50–3.75% แต่ประธานเฟดส่งสัญญาณว่าเฟดจะไม่มองผ่านแรงกระแทกเงินเฟ้อจากสงครามตะวันออกกลาง ทำให้มองโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ลดลงอย่างมีนัยยะ ด้าน Trump ออกเรียกร้องให้ประเทศพันธมิตรส่งเรือรบคุ้มกันเรือพาณิชย์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซแต่ถูกเมินเฉย ส่วน ECB, BoE และ BoJ คงดอกเบี้ยตามคาด พร้อมระบุความเสี่ยงเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นจากสงครามตะวันออกกลาง ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจจีน อาทิ ยอดค้าปลีกและบริการ, ผลผลิตอุตสาหกรรม, การลงทุน ฟื้นตัวดีกว่าที่ตลาดคาด ด้านตลาดหุ้น EM ปรับลง 0.2% WoW ส่วนตลาดหุ้นไทยปรับลงในทิศทางเดียวกันภูมิภาค จากแรงขายต่อเนื่องของต่างชาติหลังเกิดสงครามและมีประเด็นศาล รธน. รับคำร้องปมบาร์โค้ดบนบัตรเลือกตั้งไว้วินิจฉัยกระทบบรรยากาศลงทุน ด้านราคาทองคำลดลงแรง 8.4% WoW หลังสงครามดันความเสิ่ยงเงินเฟ้อสูงและลดโอกาสเฟดปรับลดดอกเบี้ยลง กดดันสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำระยะสั้น 

 

ตลาดหุ้นโลก 

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับลดลงในสัปดาห์นี้ (1) อิหร่านตอบโต้หลังแหล่งก๊าซ South Pars (แหล่งใหญ่ที่สุดในโลก) ถูกโจมตี โดยกองกำลัง IRGC เปิดฉากโจมตีโครงสร้างพลังงานในอ่าวกาตาร์ และ UAE (2) คณะกรรมการนโยบายการเงินสหรัฐฯ (FOMC) มีมติ 11-1 คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50–3.75% ตามที่ตลาดคาด  (3) ดัชนี PPI เดือน ก.พ. ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.7%MoM สูงกว่าที่ตลาดคาด 

 

ตลาดหุ้นไทย

ตลาดหุ้นไทยปรับลดลงในสัปดาห์นี้ (1) รมว.พลังงานกำหนดราคาน้ำมันดีเซลเบื้องต้นใหม่ที่ 33 บาท/ลิตร แต่จะเป็นการทยอยปรับขึ้น (2) ศาล รธน. มติ 6:3 รับคำร้องปมบาร์โค้ด/QR Code บนบัตรเลือกตั้งไว้วินิจฉัย (ขัดความลับการลงคะแนนหรือไม่)  (3) จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติรวมสัปดาห์ที่ 11 ของปี 2026 (9-15 มี.ค.) อยู่ที่ 628,451 คน ลดลง 1% YoY แต่เพิ่มขึ้น 2% WoW การติดลบ YoY น้อยลงจากสัปดาห์ก่อน (-4% YoY)

 

ตลาดพันธบัตร

ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ทรงตัวที่ 4.25% ขณะที่ระยะสั้น 2 ปีปรับตัวเพิ่มขึ้นที่ 3.79% ทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ย 2-10 ปี อยู่ที่ 46 bps
ผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2.09% ขณะที่ระยะสั้นอายุ 2 ปี ขึ้นมาที่ 1.25% ส่วนนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิที่ 297 ล้านบาท

 

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ราคาน้ำมัน Brent ปรับขึ้น 8.2%WoW สู่ 108.65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล กังวลอุปทานน้ำมันชะงัก วิกฤตในตะวันออกกลางยกระดับ มีการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน ด้านราคาทองคำ (Spot) ลดลง 8.4%WoW สู่ 4,665.04 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์

 

ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนค่าลงที่ 99.23 จุด  ด้านค่าเงินยูโรทรงตัวที่ 1.16 ดอลลาร์ต่อยูโร ด้านค่าเงินเอเชีย ค่าเงินบาทอ่อนค่าลงที่ 32.49 บาทต่อดอลลาร์ ขณะที่ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นที่ 157.90 เยน และเงินหยวนอ่อนค่าลงที่ระดับ 6.90 หยวน