Rationale : ทองคำในระยะสั้นเผชิญแรงกดดันจาก

1. ราคาพลังงานพุ่งจากสงครามอิหร่าน กดดันมุมมองเงินเฟ้อและลดโอกาส Fed ลดดอกเบี้ย โดยความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยกระดับขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันและก๊าซปรับสูงขึ้น ทำให้ตลาดกลับมากังวลว่าแรงกดดันเงินเฟ้ออาจยืดเยื้อนานกว่าคาด และทำให้โอกาสที่ Fed จะปรับลดดอกเบี้ยในระยะสั้นลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ย

2. แรงซื้อจากนักลงทุนเริ่มอ่อนแรงลง และมีความเสี่ยงจากแรงขายเพื่อตอบสนอง margin call โดยกระแสเงินลงทุนใน Gold-backed ETF ยังไหลออกต่อเนื่อง สะท้อนว่า sentiment ของนักลงทุนต่อทองคำเริ่มอ่อนแรงลงในภาวะที่ตลาดมองดอกเบี้ยอาจอยู่ในระดับสูงนานกว่าคาด ขณะเดียวกัน ความผันผวนรุนแรงในช่วงที่ผ่านมา ยังเพิ่มความเสี่ยงที่นักลงทุนบางส่วนต้องขายทองคำเพื่อนำเงินสดไปเสริมหลักประกันในพอร์ต

3. สัญญาณทางเทคนิคเปลี่ยนเป็นลบ หลังราคาหลุดแนวรับสำคัญ $4,800 การที่ราคาทองคำปรับตัวหลุดแนวรับสำคัญบริเวณ $4,800 สะท้อนว่าภาพทางเทคนิคระยะสั้นอ่อนแอลง และเพิ่มความเสี่ยงที่ราคาจะเข้าสู่รอบพักฐานต่อ โดยประเมินแนวรับถัดไปที่บริเวณ $4,500 และ $4,275-$4,380

สรุป เราแนะนำให้ปิดสถานะการลงทุนระยะสั้นใน K-GOLD-A(A) และ GLDM ETF ตามที่เคยแนะนำในพอร์ต Satellite ในลักษณะ Event Play (กรอบการลงทุนต่ำกว่า 6 เดือน) (https://www.innovestx.co.th/cafeinvest/strategy-insight/multi-asset-strategy/mutual-fund-short-medium-term-top-picks/event-play-20260223) เพื่อรักษาวินัยการลงทุนและจำกัด downside risk หลังราคาหลุดระดับ Stop loss และปัจจัยหนุนระยะสั้นเริ่มอ่อนแรงลงจากภาวะ higher-for-longer, แรงขายเชิงเทคนิค และ sentiment ที่เปราะบางขึ้น รวมถึงเตรียมเงินสดสำหรับโอกาสการลงทุนรอบถัดไป

อย่างไรก็ตาม เรายังมองว่าการอ่อนตัวครั้งนี้เป็น การปรับฐานระยะสั้นมากกว่าการเปลี่ยนแนวโน้มระยะยาว ดังนั้น สำหรับนักลงทุนระยะยาวยังสามารถรอจังหวะทยอยสะสม ตามบริเวณแนวรับได้ โดยยังคงประเมินเป้าหมายทองคำปี 2026 ที่ $5,500

สามารถติดตามคำแนะนำเคาะซื้อล่าสุดได้ใน Satellite Portfolio