กลยุทธ์ตลาดหุ้นไทย หลังสหรัฐประกาศขึ้นภาษีนำเข้าจีนอีก 100%
INVX ประเมินผลกระทบหากสหรัฐขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนอีก 100% จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยโดย GDP ปี 2026 คาดลดลง 0.2% เหลือ 1.2% ด้านผลกระทบต่อ SET Index จากจิตวิทยาเชิงลบไม่มาก แม้ตลาดหุ้นสหรัฐจะปรับลงแรง ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการการขายทำกำไร จาก valuation ตึงตัว ส่วนไทยติดลบ YTD โดยคาดผลกระทบต่อตลาดระยะสั้นราว 20 จุด หรือ มีแนวรับทางเทคนิคที่ระดับ 1270/1230 การอ่อนตัวของตลาดมองเป็นโอกาสเก็งกำไรกลุ่มที่อาจได้รับผลบวกจากโอกาสย้ายฐานการผลิตเพิ่มขึ้น ได้แก่ นิคม และคลังสินค้า ขณะที่หลีกเลี่ยงกลุ่มที่มีความเสี่ยงถูกกระทบจากการเข้ามาแข่งของสินค้าจีนเพิ่มขึ้น (ปิโตรเคมี อิเล็กทรอนิกส์ และยานยนต์), กลุ่มที่อ่อนไหวกับเศรษฐกิจ (ธนาคาร การเงิน และท่องเที่ยว) ทั้งนี้แนะนำติดตามความคืบหน้าของประเด็นความขัดแย้งดังกล่าวต่อเนื่อง โดยล่าสุดมีทิศทางที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตามความผันผวนของตลาดหุ้นโลกในระยะถัดไปมีโอกาสเพิ่มขึ้น
- INVX ประเมินผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯและจีนจากข่าวการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจีนเพิ่มอีก 100% ของประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งจะมีผลวันที่ 1 พฤศจิกายน 2025 ทำให้อัตราภาษีรวมแตะ 130% โดยประเมินว่า GDP สหรัฐฯ อาจไม่ขยายตัวหรือหดตัวในไตรมาส 4/2025 และขยายตัวเพียง 0.9% ในปี 2026 จากเดิม 1.4% ส่วนจีนแม้ได้รับแรงกระทบจากภาษี แต่ยังพยุงเศรษฐกิจด้วยมาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่ ทำให้ GDP จีนยังคงโตได้ 4.4% ในปี 2025 ก่อนชะลอลงเล็กน้อยสู่ 3.8% จากเดิมคาดที่ 4.0% ในปี 2026
- ด้านเศรษฐกิจไทย INVX คาดได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของการค้าโลกและปัญหา transshipment ซึ่งอาจทำให้สินค้าจีนที่ผ่านไทยถูกตรวจเข้มขึ้น INVX ประเมิน GDP ไทยปี 2025 จะยังคงขยายตัว 1.8% และมีโอกาสแตะ 2% หากมาตรการ “คนละครึ่งพลัส” หนุนได้ผลเต็มที่ แต่ในปี 2026 เศรษฐกิจอาจชะลอลงเหลือ 1.2% จากคาดเดิมที่ 1.4% ซึ่งการเรียกเก็บภาษีสวมสิทธิ์สินค้าจีนจากประเทศอื่น (รวมไทย) เป็นประเด็นที่ต้องติดตามต่อไป
- ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อคืนวันศุกร์ตอบรับข่าวความไม่แน่นอนดังกล่าว S&P500 ปรับลดลง 2.7% Nasdaq ปรับลง 3.6% ด้านดัชนีความกลัวหรือ VIX ปรับขึ้นเป็น 22 จุด สูงสุดในรอบ 4 เดือน ด้านตลาดหุ้นเอเชีย ได้แก่ TAIEX และ HSI ลดลง -1.39% และ -1.52% ตามลำดับ(ตลาดหุ้น Nikkei ปิดวันกีฬา) ในวันจันทร์ ปรับลดลงสะท้อนความกังวลดังกล่าว ด้านตลาดหุ้นสหรัฐวันจันทร์ฟื้นตัวเฉลี่ย +1.29% ถึง +2.21% อย่างไรก็ตาม ท่าทีของจีนและสหรัฐเริ่มดูประณีประนอมมากขึ้น โดยผู้นำทั้ง 2 ประเทศมีโอกาสที่จะพบกันในช่วงปลายเดือน ต.ค. ในการประชุม APEC ที่เกาหลีใต้
- INVX ประเมิน Downside ของ SET Index ประมาณ 20 จุด อ้างอิงการลดลงของ GDP ปี 2026 ราว 0.2% หากตลาดปรับตัวลงมามากกว่าระดับดังกล่าว ประเมินว่าเป็นโอกาสเก็งกำไรกลุ่มที่คาดได้ประโยน์จากการไหลเข้าของสินค้าจีนในช่วงสั้น WHA FTREIT, กลุ่มนิคมในระยะกลาง WHA AMATA และเป็นโอกาสสะสมกลุ่มที่มีรายได้ภายในประเทศ รวมถึงหุ้นกลุ่ม REIT ได้แก่ CPALL BJC DIF LHHOTEL และกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง แนะนำ GPSC TRUE AP
