กลยุทธ์ตลาดหุ้นไทย หลังสหรัฐประกาศขึ้นภาษีนำเข้าจีนอีก 100%

• INVX ประเมินผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯและจีนจากข่าวการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจีนเพิ่มอีก 100% ของประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งจะมีผลวันที่ 1 พฤศจิกายน 2025 ทำให้อัตราภาษีรวมแตะ 130% โดยประเมินว่า GDP สหรัฐฯ อาจไม่ขยายตัวหรือหดตัวในไตรมาส 4/2025 และขยายตัวเพียง 0.9% ในปี 2026 จากเดิม 1.4% ส่วนจีนแม้ได้รับแรงกระทบจากภาษี แต่ยังพยุงเศรษฐกิจด้วยมาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่ ทำให้ GDP จีนยังคงโตได้ 4.4% ในปี 2025 ก่อนชะลอลงเล็กน้อยสู่ 3.8% จากเดิมคาดที่ 4.0% ในปี 2026
• ด้านเศรษฐกิจไทย INVX คาดได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของการค้าโลกและปัญหา transshipment ซึ่งอาจทำให้สินค้าจีนที่ผ่านไทยถูกตรวจเข้มขึ้น INVX ประเมิน GDP ไทยปี 2025 จะยังคงขยายตัว 1.8% และมีโอกาสแตะ 2% หากมาตรการ “คนละครึ่งพลัส” หนุนได้ผลเต็มที่ แต่ในปี 2026 เศรษฐกิจอาจชะลอลงเหลือ 1.2% จากคาดเดิมที่ 1.4% ซึ่งการเรียกเก็บภาษีสวมสิทธิ์สินค้าจีนจากประเทศอื่น (รวมไทย) เป็นประเด็นที่ต้องติดตามต่อไป
• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อคืนวันศุกร์ตอบรับข่าวความไม่แน่นอนดังกล่าว S&P500 ปรับลดลง 2.7% Nasdaq ปรับลง 3.6% ด้านดัชนีความกลัวหรือ VIX ปรับขึ้นเป็น 22 จุด สูงสุดในรอบ 4 เดือน ด้านตลาดหุ้นเอเชีย ได้แก่ TAIEX และ HSI ลดลง -1.39% และ -1.52% ตามลำดับ(ตลาดหุ้น Nikkei ปิดวันกีฬา) ในวันจันทร์ ปรับลดลงสะท้อนความกังวลดังกล่าว ด้านตลาดหุ้นสหรัฐวันจันทร์ฟื้นตัวเฉลี่ย +1.29% ถึง +2.21% อย่างไรก็ตาม ท่าทีของจีนและสหรัฐเริ่มดูประณีประนอมมากขึ้น โดยผู้นำทั้ง 2 ประเทศมีโอกาสที่จะพบกันในช่วงปลายเดือน ต.ค. ในการประชุม APEC ที่เกาหลีใต้
• INVX ประเมิน Downside ของ SET Index ประมาณ 20 จุด อ้างอิงการลดลงของ GDP ปี 2026 ราว 0.2% หากตลาดปรับตัวลงมามากกว่าระดับดังกล่าว ประเมินว่าเป็นโอกาสเก็งกำไรกลุ่มที่คาดได้ประโยน์จากการไหลเข้าของสินค้าจีนในช่วงสั้น WHA FTREIT, กลุ่มนิคมในระยะกลาง WHA AMATA และเป็นโอกาสสะสมกลุ่มที่มีรายได้ภายในประเทศ รวมถึงหุ้นกลุ่ม REIT ได้แก่ CPALL BJC DIF LHHOTEL และกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง แนะนำ GPSC TRUE AP
  
  

Thai equity market strategy after the US announces a 100% tariff on Chinese imports

Summary

INVX believes that if the US raises tariffs on Chinese imports by another 100%, it would erode the Thai economy, with Thailand’s GDP growth in 2026 projected to decline by 0.2 percentage points to 1.2%. The impact on the SET Index from negative market sentiment is expected to be limited, even though US equities have corrected sharply—partly due to profit-taking after valuations became stretched. The Thai market, already down YTD, is projected to face a short-term downside of ~20 points, with key technical support levels at 1,270 and 1,230. INVX views any market pullback as an opportunity to accumulate stocks that may benefit from greater production relocation, particularly industrial estate and warehouse operators. Conversely, investors should avoid sectors vulnerable to intensified competition from Chinese imports—such as petrochemicals, electronics, and automobiles—as well as cyclical sectors like banking, finance, and tourism. INVX also recommends closely monitoring developments in US–China trade tensions, which had recently shown signs of improvement. Global market volatility is likely to rise in the near term.

• INVX made an assessment of the potential impact on the US and Chinese economies following Trump’s announcement he would raise tariffs on Chinese imports by an additional 100%, effective November 1 — pushing the total tariff rate to 130%. INVX believes the US economy may stagnate or even contract in 4Q25, with GDP growth projected at only 0.9% in 2026, down from the previous forecast of 1.4%. Although China will also face tariff pressure, its large-scale stimulus measures are expected to cushion the blow, keeping GDP growth at 4.4% in 2025, before easing slightly to 3.8% in 2026 (revised down from 4.0%).
• In Thailand, INVX expects some impact from slowing global trade and tighter scrutiny over transshipment risks, as Chinese goods routed through Thailand could face stricter inspection. The Thai economy is projected to grow 1.8% in 2025, with potential to reach 2.0% if the Khon La Khrueng Plus stimulus program is successful. However, in 2026 GDP growth may slow to 1.2% (from a prior estimate of 1.4%) if the US extends its tariffs on Chinese-origin goods re-exported from other countries, including Thailand.
• On the market side, US equities plunged upon the tariff news on Friday, with the S&P 500 down 2.7% and the Nasdaq down 3.6%, while the VIX fear index jumped to 22, the highest in four months. Asian markets followed suit on Monday, with TAIEX and HSI falling 1.39% and 1.52%, respectively (Japan’s Nikkei was closed for Sports Day). However, US markets rebounded 1.29–2.21% on Monday, reflecting short-term bargain-hunting. Encouragingly, both Washington and Beijing have become less strident, and their leaders are expected to meet later this month at the APEC Summit in South Korea.
• INVX estimates a downside risk of roughly 20 points for the SET, corresponding to a 0.2 bps reduction in Thailand’s 2026 GDP forecast. If the market corrects beyond this level, INVX views it as a buying opportunity in sectors poised to benefit from short-term inflows of Chinese goods, such as WHA and FTREIT, as well as industrial estate operators like WHA and AMATA in the medium term. In addition, investors may consider accumulating domestic-demand-driven and REIT names—such as CPALL, BJC, DIF, and LHHOTEL—as well as interest-rate-sensitive plays that would benefit from a lower-rate environment, such as GPSC, TRUE, and AP.

Download EN version click >>Thai-Equity-Market-Strategy-After-the-U.S.-Announces-a-100_-Tariff-Hike-on-Chinese-Imports_251014_E.pdf