PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- ภาพรวมเป็นกลาง เป้าหมายสินเชื่อสูงกว่าคาด แต่ Spread ต่ำกว่าคาด
- เป้าหมายทางการเงินปี 2026: 1) อัตราการเติบโตของสินเชื่อที่ 3% โดยเน้นสินเชื่อรายใหญ่คุณภาพสูง ซึ่งสูงกว่าประมาณการของเราที่ -1% ; 2) Spread ที่ 4.3-4.4% เทียบกับ 4.5% ในปี 2025 (คาดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลง 25 bps) ซึ่งต่ำกว่าคาด ประโยชน์จากต้นทุนทางการเงินที่ลดลงยังไม่พอที่จะชดเชย Loan yield ที่ลดลงจากการเน้นเติบโตสินเชื่อที่ Low-risk low return; 3) คาด Fee income จะเติบโตดีต่อเนื่อง ตั้งเป้าโตสองหลัก จากธุรกิจ Wealth & DIME และ Bancassurance; ) NPL ratio คาดว่าจะเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 4.4% จาก 4.3% ในปี 2025; 5) Credit cost รวมขาดทุนรถยึด ที่ 1.6-8% เทียบกับ 1.72% ในปี 2025
- ยังคงรักษาจะรักษา Dividend payout ในระดับสูงในปี 2026 แม้จะกลับมาขยายสินเชื่อ เนื่องจากการเติบโตของสินเชื่อจะยังอยู่ในระดับต่ำ
- คงคำแนะนำ Neutral และ TP ที่ 72 บาท
Stocks Mentioned
Author
กิตติมา สัตยพันธ์, CFA
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4